周一大盘受新的担忧因素影响表现小幅冲高回落行情，上证指数小幅低开后一度受周末有利因素正在刺激走强， 无奈市场热点不济，加上市场对即将公布的经济数据担忧导致股指逐步回落，不过与有利因素相比，股指在横盘消化不确性因素仍能走强。

首先来看，当前多空消息面的变化。境外方面，由于市场关注的G20峰会落下帷幕达成的戛纳计划旨在进一步创造就业及促进增长，对欧洲的全面救助计划也予以了支持，但是在解决欧债危机上并没有出现清晰的具体解决方案，从而减弱了市场对后市的强劲预期，还有美国再关闭两家银行今年关停总数达到87家，使得欧美股市表现将会乏力，尤其是港股在美银继续减持建行消息影响，午后回落幅度较大，导致拖累了A股午后的走势。而国内消息面上，市场上出现了新的两大不利因素，一个是，11月份刚刚开始了4个交易日，多家上市公司就遭遇了减持。截至 11月3日，48家A股公司被大股东、公司高管减持 6920.58万股，参考市值达11.76亿元，其中两大特点是医药板块多家公司遭减持和高管压线减持。此类信息在弱势环境下，有一定的打击当前市场做多信心，另一个是，即将公布的10月经济数据，市场普遍预期，仍将会显示经济持续下滑，企业盈利加速下行，这将会为当前市场反弹增加了新的担忧因素。不过笔者认为，与当前市场有利因素相比，利空因素并不能阻止此轮反弹行情继续。因为经济增长继续恶化，有利于加大管理层对政策微调的预期和空间，并且临近年末，尽管年内尚存一些不利因素，但财政存款集中释放将支持银行体系流动性继续改善。据中金公司估计，11-12月财政存款投放量将超过1万亿元。可见在突击入贷预期下，年末信贷有望集中爆发，进一步改善当前市场流动性。还有一些局部利好因素，比如工信部发钢铁工业"十二五"规划，部署转型升级。总的来说，当前多空因素，虽然不利因素仍不时出现，但是多空力量仍偏向于多方，有利于此轮反弹继续。而盘面观察，除了受政策刺激的钢铁股走强外，还有煤炭、化工、医药、等补涨类个股，并没有鲜明的领涨主线，这也是行情未有大幅拓展空间的重要原因。

趋势上，上证指数在持续急涨之后，受新的不利因素影响出现了横盘震荡休整，加上新的领涨热点并没有积极酝酿出现，使得当前行情上涨乏力，不过结合当前基本面因素，在政策导向偏暖的背景下，尤其是流动性持续改善，此轮反弹轻易不会结束，反而在整固之后，在酝酿的新的热点机会带动股指进一步反弹，因此，在操作上，投资者还是对于深套的投资者耐心持股，而轻仓的投资者关注各类题材机会的轮动炒作，不过要把握行情节奏，避够追高套牢风险。并关注即将公布的经济数据情况（陈晓阳）。