股市中的“猴王”心态

韩强

　　《上海证券报》记者在宜昌采访时，听说在当地广为流传的一段“典故”：猴王股份获准上市后，公司一位高层领导大宴宾客。酒过三巡，这位人士突然间拍桌子大笑起来，他说：“证券市场究竟是哪位高人发明的？我真得好好感谢他！以前借钱还要还，现在一上市就有那么多钱，可让我怎么花？”(《警钟为谁而鸣--ST猴王命运悲剧剖析》)

　　让我们看一看猴王是怎样“花钱”的：1994—1996包括猴王A在内的猴王集团炒股大军分别在宜昌、深圳、武汉等地开设136个账户，动用10亿元巨款炒股，炒股亏损2.896亿元，透支欠债2.24亿元，共计损失5.136亿元。但是猴王A却做出5200万元“炒股利润”，其目的是为创造“净资产收益率”继续骗钱。从1995年开始，猴王集团每年都付给股份公司三、四千万元不等的资金占用费，总额高达1.9亿元，但是猴王A的账面净利润总额只有1.5亿元！不过，这笔资金占用费从来都是挂帐了事。1997年，为了增发B股，做假玩出花样，猴王A又把自己的原值不过3500万元的两处房屋以高达2000万元的年租金租给猴王集团。1998年猴王A0.13元每股收益中竟然有0.12元是靠“租赁”而来的。2000年6月15日ST猴王公布的一份报告显示,ST猴王对集团的应收款至少有8.9亿元,担保至少3亿元。其中对集团关联交易就有挂帐45111万元。(《ST 猴王：弄虚作假“集大成”》《证券时报》 )2001年3月28日)随着猴王集团的破产，猴王A变成了ST，急剧缩水，试图逃债。

　　“猴王”是极端的典型，但是在相当一批上市公司里，发完了股票就买国债、就搞委托理财，甚至有的公司把增发、配股的钱也拿来搞委托理财，美其名曰“资本运作”。人们不禁要问：要发股票的公司究竟缺钱不缺钱，你说它不缺钱，招股说明书却说要投资什么项目，需要多少资金，做出一副缺钱的样子。但是，一旦达到高溢价发行的目的，就把钱投向了国债、甚至买股票。出现这种现象的原因；就在于“猴王”式的心态——”以前借钱还要还，现在一上市就有那么多钱，可让我怎么花？“

　　这种心态当然不会对投资者负责，甚至还还把国家股、法人股做抵押，引起债务纠纷。我们并没有看到：发行股票减轻银行负担。使企业直接得到资金，企业发展了，投资者就可以得到回报。反而看到的是：股民赔钱，甚至有些上市公司给银行带来了麻烦。

　　1994年，湖北猴王集团公司原总经理助韩前旭在负责筹建、经营湖北猴王置业公司期间，分批从中国人民建设银行湖北省信托投资公司取得借款，猴王股份有限公司的银行贷款共计3500万元，由置业公司进行股票买卖。韩前旭将盈利款转入其私人控制的账户中，并将其中的8.6万余元占为己有。截至2000年12月底,猴王集团资产总额3.7亿元,负债23.6亿元,累计亏损25亿元以上,涉案金额高达14亿元,成为被告的经济纠纷案达230多件,涉及金额高达14亿元。

        现在某些企业不惜运用高额"公关费"争取上市,《经济观察报》的一篇文章：《贫穷董事长曝光上市黑幕:公关费用掏空大股东》，看了让人惊心动魄：大部分中小板和创业板上市公司大股东的共同感觉，在上市过程中留下的高达一两千万的“不能说”的费用因为无法走账，这些说不得的费用最为核心的支出就是财经公关费用，仅这一项就支出了600多万。据据了解，一般上市公司IPO时的财经公关费用从400万到1000多万不等。现在普遍采用的将不能说的费用走券商承销费是个最简单选择。“我们去年年底做的项目，收到了3600万的承销费，其中有500万是帮财经公关走账的，另外还帮董事长个人走账了300万。以前这么干的主要还是中小券商，但现在大券商也开始这么干。目前市面上统计的券商承销收入，据我估计，总承销费用中至少有五分之一都是在帮忙洗白那些不能说的钱”。（2012年07月14日 09:57  经济观察网）

       现在正是中期报告公布的时期，一些刚上市的公司业绩大变脸，广大投资者不禁要问：他们的募集资金用在了什么地方？