加载中…
个人资料
牛弹琴
牛弹琴 新浪个人认证
  • 博客等级:
  • 博客积分:0
  • 博客访问:7,895,406
  • 关注人气:7,630
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
正文 字体大小:

东风入股标致须防“双龙式陷阱”

(2014-02-25 10:20:26)


  中国车企再次发威欧洲市场,继吉利并购沃尔沃之后,东风最近又入股标致雪铁龙。根据各方达成的协议,东风将出资8亿欧元,取得标致14%的股份。但在外媒纷纷惊叹中国车企的雄心和魄力之时,东风尤其需要警惕,不要让这笔投资落入“双龙式的陷阱”。

  从表面看,东风这次入股标致,可以达成多赢的结果:1、标致拿到了急需的资金,有望渡过难关;2、借助东风的渠道,标致可扩大在华销售;3、东风则跨入欧洲市场,可望获取一些关键技术;4、以这次入股为契机,东风等中国车企将加速海外扩张,从而打破目前美欧日韩四分全球车市的格局。

  但深入分析,这次投资可以说是相当大胆,但更具风险。标致雪铁龙虽为法国第一大车企,但与吉利全盘掌控沃尔沃不同,东风只拿到标致14%的股份,法国政府和标致家族另各掌14%股份。最大股东股权相同,难免会相互掣肘,标致家族肯定不乐意转让核心技术,法国政府更不会乐意关厂裁人,东风这8亿欧元,更多像是借款,而不是投资。

  此外,与沃尔沃中高端市场定位不同,标致雪铁龙旗下车型相对低端,但在这一市场领域,竞争更加激烈。2012年,标致雪铁龙亏损达到了50亿欧元。正是看到标致将亏更多钱而不是赚钱,美国通用汽车在短暂入股后,于去年12月果断退出。标致由此向东风抛来绣球,你情我愿,双方就此亲密联姻。

  与东风这次入股颇为类似的,则是2004上汽集团并购韩国双龙事件。当时双龙是韩国第五大车企,上汽获得双龙51%控股权,这也让外界对中国车企刮目相看。但让上汽始料未及的是,在又投入数亿美元资金后,双龙仍然亏损重重。无奈之下,作为控股股东的上汽试图全面改革,裁减冗员,削减成本。但这又遭到工会的强烈抵制,罢工抗议家常便饭,上汽管理层甚至被围困攻击。强势的工会更指责上汽“盗窃”双龙技术。一筹莫展之下,上汽黯然退出双龙,前后损失据估高达40亿人民币。

  当然,韩国有韩国的国情,法国有法国的特点。但从目前来看,标致要走出困境,大刀阔斧改革势在必然,但法国政府参与其中,却使得任何裁员变得艰难。法国工业部长已公开表示,作为新的最大股东,政府不太会接受关闭更多的工厂。去年,法国政府就对标致试图关闭巴黎附近一工厂予以了阻止。与这样一个更关注政治和社会效益、而不是经济效益的股东作伴,东风的无法作为可想而知。

  东风要想有所作为,一个办法是注入更多资金,从而成为真正的大股东,并最终获得标致的控股权。但即便你有钱,不到万不得已,法国人未必肯答应。据《华尔街日报》披露,作为东风这次入股的条件之一,东风承诺在未来几年不增持部分,而这个“未来几年”,很可能是10年。

  由此,对东风来说,标致的未来发展,无论好坏,结果注定是喜忧参半的。如果标致获得新生,东风自可获得较好的收益,但股权估计也就只能这么多了;如果标致继续向下沉沦乃至无法收拾,东风倒有希望获得控股的机会,只不过之前的8亿欧元将就此打水漂;而且,之后的标致会否是一个无底洞,谁都不敢打保票!

0

阅读 收藏 喜欢 打印举报/Report
  

新浪BLOG意见反馈留言板 欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 产品答疑

新浪公司 版权所有