股指期货：

本周股指继续宽幅震荡走弱，周三市场在《大宗交易系统专场业务办理指南(试行)》和股指期货各项准备工作正在稳步推进的利好消息刺激下影响明显反弹，周四、周五股指则继续选择震荡，显示市场心态进退两难。就当前股市看，由于上市公司利润增长率下降趋势已形成，目前行情涨跌的资金驱动因素已远大于价值驱动因素，市场难以找到有效的突破口,下周市场可能继续调整，但周五下午的盘面异动值得注意，提醒投资者注意以下几点：

(一)  许多大盘权重股已经补去了“4·24”缺口，投资者其实已经没有必要关注大盘会不会“补缺口”。同时由于这些市盈率最低（有的A股与H股股价已经倒挂）的板块股价处在低位，大盘再度大跌的空间已被封杀。

(二)  尽管有地震灾害因素的影响，但基于之前调控效果的显现和同期基数的原因，从５月份开始ＣＰＩ增速逐渐下降已成定局，积压在投资者心头的通胀阴影有望逐步缓解。

(三)  市场状况将有所好转。6月份的解禁股规模环比减少7成，为上半年规模最少的一个月；同时6月份是众多新基金集中入市的时间段。因此，供求关系有望进一步改善。

(四)  政策面上护市的背景仍在，宏观面已经从“单防”（防恶性通胀）转变为“双防”（另防经济下滑），这预示着紧缩调控可能将开始趋松，后期有望出现更多刺激经济增长的举措，市场的政策预期将可能因此出现转化。

HS300指数周开3643.01点，报收3611.34点，跌1.74%。成交量较上周进一步委缩。

仿真交易紧跟现货市场，但合约呈远弱近强态势，成交量有所放大，周五所有合约均收阳，近月合约相对涨幅大些，显示市场心态或有转变，多单可以少量尝试建仓。

总之，从短期走势来看，经过本周的调整，虽然多空的分歧仍然存在，但市场不可能一直维持震荡平衡的走势，市场需要方向性选择，下周关键看政策面有无新的实质性护盘措施出台、市场有无有号召力的热点崛起及成交量能否有效放大，如果基金重仓股，能和科技、灾后重建等热点能一起形成共振效应，一起共振上涨，则有可能激发市场作多人气加入反弹。否则，基金重仓股和题材性热点各自为战，市场整体热点散乱，则大盘很难有大的作为，来打破缩量盘整的局面。

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