商品市场从避险天堂转眼就成了地狱,坚信牛市的热论尚在耳边萦绕,大宗商品价格却接连深幅下挫,令驶入避险港湾的投资者现在夺路而逃,，受累于次贷危机的机构如凯雷资本、贝尔斯登等对冲基金和银行被迫抛售大宗商品以满足追加保证金的要求和应对目前出现的融资困难，商品市场出现惊人暴跌走势,金融市场风声鹤唳，风险厌恶情绪居高不下。投资基金对美国经济恶化的担心通过此次下跌预先反映：从年初至今美国不断恶化的各种经济数据持续不绝于耳，美联储两次紧急大幅降息只在短期内起到了缓解市场恐慌的作用，无法从根本上改变经济放缓的趋势。同时,确有部分商品的炒作已经脱离基本面,出现投机泡沫,市场在多头获利平仓的压力终于犹如多米诺骨牌一样开始倒下,而且恐慌氛围很快扩散,甚至连基础避险工具也未能幸免.经此一跌我们需从新审视市场今后的走势结构,也许观点会发生改变,但需更多的验证,牛市的出现暴跌是正常现象,但我们要在暴跌后面发现促成这种暴跌原因能否动摇牛市的根基这是最主要的,主要国家的宏观经济走势和金融市场的动态将是接下来分析行情走势 的关键.此时,投资者应该保持冷静的头脑,在大涨暴跌之后行情的走势会趋于震荡,且在大方向不明了之前应保持轻仓操作的策略,短时间内,提醒投资人,没有只涨不跌或只跌不涨的市场,短时间的暴跌和前期的暴涨都是极端市场行为,都不可能有持续性,就算市场已经转熊,但熊市也不是一两周就能走完的,当前从市场的基本面及外部因素的炒作上来看,短期内的杀跌也孕育着较大的风险.

农产品:

一月之内从商品市场最牛变为最熊的品种,期货市场的变脸速度之快令人难以想象.从上周五开始,受累于"次级贷"危机的凯雷资本,贝尔斯登等对冲基金和银行被迫在商品期货市场抛售大宗商品以满足追加保证金的需求和应对目前出现的融资困难,凯雷集团的380亿投资组合被强行平仓，其中有50亿美元的农产品期货，这使芝加哥市场受到了猛烈的冲击，大豆和谷物期货投资者也出现了恐慌性抛售：美国第五大投行贝尔斯登被流动性危机传言击垮，仅仅两天之内，贝尔斯登的客户抽离资金170亿美元，其中有其客户在商品期货上不择价位的平仓出局，这导致CBOT豆类持续暴跌。美豆主力合约单周跌幅高达10.72%，创下了2000年以来单周最大跌幅记录,在美豆不断跌停的影响下，连豆本周延续前两周下跌趋势，期价继续下行，连豆期价跌落年前低点。现货市场受期货暴跌影响亦出现连续下跌走势，本周黑龙江大豆现货收购处于停滞状态。省内部分油脂企业在周一连豆跌停的情况下，果断地停止收购。目前国内豆油销路不畅，豆粕持续走软，油厂在春节后抢收大豆，据统计其平均收购成本达5300元/吨，以近期省内四级豆油平均价格13000元/吨、豆粕平均价格3750元/吨计算，油厂理论压榨利润每吨亏损180元左右,短时间内,各品种期现价格倒挂严重,这将支撑期价继续下跌的空间,从本周最后2个交易日来看目前盘面反弹欲望强烈，虽然美盘两度跌停，但国内盘面依然持稳，如下周美盘能够止跌，国内期货价格应有报复性反弹出现。现货行情也将企稳连豆期价有企稳反弹的趋势。经过本周的暴跌,市场对短期金融市场的利空因素得到有效消化,若无突发事件，预计下周市场关注的焦点将从次贷事件上转移到美国农业部公布的种植意愿报告。美豆近期大幅下跌对美国农民新季大豆种植意愿起到多大影响、美豆种植面积是否仍然保持展望论坛上提出的7100万英亩的水平？这些因素对未来国际大豆价格走势将产生一定指导性的影响。但是从总体上来看，随着南美大豆丰产并即将上市，而国内截至2月末2007/08年度进口大豆达1600万吨，短期内国内需求已经得到满足，加之豆油价格大幅回落，豆粕持续走软；CBOT大豆基金净多单持仓连续3周大幅降低，而这种趋势在美国经济持续恶化的影响下有继续加速降低的趋势，大豆牛市的根基发生动摇.操作上,大豆空单减磅或离场，A0809下方支撑4480，周一根据电子盘情况，可以建议考虑20％短多，目标4940,中线方面，当前行情不易过多涉足多单交易，趋势明确向下，易减仓不易建新中线仓.

白糖:

前期国内白糖期货主力合约SR809经过十几个交易日，期价已经从4844回落到4000点以下，回落接近900点，几乎将被市场炒作而暴涨的部分全部吃掉，这就是资金推动型的市场急速上涨必将迎来的快速下跌,交易所每日公布的当前有效预报高达4.4万张，实际仓单已经达到了2.7万多张。如果按照有效预报估算的话，期货市场将消化掉七十多万吨的白糖现货。所以从目前来看，由于市场被资金炒作，前期期现价格相差悬殊，追逐利润的套利资金抓住本次机会果断建仓，导致白糖市场最终的现货实盘压力很大，市场不易消化。最终期货价格将以主动向现货价格回归的方式进行调整，消化沉重的实盘压力。本周国内现货报价：南宁报价在3530-3500元之间，报价方面相对稳定，成交清淡。盘面的反复震荡说明，现货价格底部已经逐渐显露，关注下周二的收储情况。　经过本周的下跌及反弹，本轮下跌行情已经止跌企稳，下周将开始进入盘整阶段。建议逢低轻仓多单，由于行情会反复，宜短期持有，震荡操作思路。

金属:

本周伦敦三个月期铜受技术位阻力以及国际金融市场动荡引起的商品市场大幅下跌。延续上周冲高回落走势，并呈现加速下降趋势。期价在摆脱上周均线交织密集区后，势如破竹，本轮反弹自07年年末的新低6340美元开始，伴随着库存的大幅下降，期价一路震荡上扬，历经三个月之久，在创出8795的新高后遇阻回落，恰逢次贷危机造成的流动性困境蔓延到华尔街大型基金公司与投资银行，使得这些机构的投资组合被强平，引发了商品市场的大幅波动，金属市场也未能幸免。金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示，今年1月全球铜市供应过剩56,000吨，2007年1月为过剩7,000吨，2007年全年则为供应短缺64,000吨。1月全球精炼铜产量为152.8万吨，消费量为147.2万吨。由于国内库存保持增加，现货疲软，不支撑沪铜的高位运行，因此沪铜只扮演了跟涨的角色，如果伦铜不能有效企稳，则沪铜也就失去了支撑的基础。但目前前期支撑市场做多因素还未完全消失，库存保持低位将制约期铜下跌空间，而高持仓说明资金还未撤离，因此鉴于市场目前的不确定性，建议投资者中线保持偏空思维，短期观望，不要过早沽空操作，后市库存和持仓的变化以及市场稳定情况是研判行情的关键。

能源:

短期上涨形态受到破坏,沪燃油受外盘影响较大,走势容易形成较大缺口,此走势操作难度较大,在形势未明之时以观望态度为好.

橡胶:

下周市场将进一步关注原油市场能否企稳于100美元关口，日胶能否在下方交易密集区260处于获得有效支撑，而沪胶下周围绕22000一线宽幅震荡的可能性较大。短线交易.

塑料:

本身现货的走势并不好,再加上前期支撑塑料价格走高的原油价格出现回落,导致期价跟随周边市场下跌,短期技术呈空头排列,空单可继续持有.

棉花:

震荡行情,超跌反弹,短线操作.

PTA:

是目前国内市场中唯一未跟随周边市场大跌的品种,本周走出独立行情,后市值得观注,技术上呈多头排列,短期内仍以回落买入为主.

黄金:

本周受美国经济濒临衰退，美联储降息的推动，周初黄金价格上涨并首度站上1000美元关口。18日美联储降息宣布75点，降息幅度虽低于市场预期，但也在市场上引起了较好的效果。道琼斯工业股票平均价格指数本周累计涨幅3.4%。标准普尔500指数本周累计涨幅3.2%；纳斯达克综合指数本周涨幅2.1%。受股票市场的推动，美元亦出现触底反弹。由于利空于美元的消息得到了有效的释放，对处于极度弱势的美元来说，没有消息就是最好的消息。美元走高对刚破1000的黄金价格构成了较大的压力，黄金在1000上方立足未稳，便遭到巨幅回调。从资金面上看，出于对商品市场泡沫的担忧，且美元出现触底反弹，令资金出逃商品市场而抄底美元，而黄金、原油以及农产品遭到了大举抛售。技术上看,前期上涨形态受到破坏,短期调整仍未结束,但经过本周暴跌,后市走势有望转入震荡,观注沪金指在205一线的支撑力度.短线思维.

股指:

受短期国内利空出尽及外围股市企稳反弹的带动,本周股指探底回升,有企稳迹象,在中长期看好的情况下,多单可尝试入场.0809下周逢回落在6000以上买入持有.

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