沪铜：库存压力，内外盘回调，关注外盘8000一线的支撑以及库存变化，如破8000，国内市场回调幅度将加大。昨日LME库存减少100吨，LME铜昨日上涨至8325美元，建议观望。并时刻关注库存变化以及外盘能否站稳。

在LME库存连续两日共增加13850吨，达149225吨，一路飙涨的LME铜开始止步并回调。本已现货滞涨的国内铜在外盘下跌下，沪铜805今日低开，后在空头平仓以及短线多头推动下小幅反弹冲高，但在多单平仓下继续下跌，最后终收于66700，较昨日结算价跌2560，成交量继续放大至20余万手，持仓量略有减少至96788手。现货市场今日长江报价66,600－66,800，跌800，贴水缩窄至零（相比主力合约805），成交价回落，持货商普遍看涨惜售，市场成交一般。

目前805合约持仓情况看，空单获利单较多，减持1499手，多单持仓增加1153手，市场仍然看涨后市。但是料LME市场库存继续增加，下跌脚步并未有停止迹象，如未能站稳8000一线，铜或将走一波下跌行情。加上国内市场现货本就未转暖，国内回调仍有空间，关注本周周K线的压力线是否未能站稳，市场在价格64000一线的消费买盘较旺。滞涨的现货市场的惜售表现或给期货带来希望。昨日LME库存减少100吨，LME铜昨日上涨至8325美元，建议观望。并时刻关注库存变化以及外盘能否站稳。

 

沪锌：铜开始回调，除805合约，锌几乎全面跌停，昨日外盘金属整体上扬，可暂时观望。

昨日涨停今日跌停，沪锌今日跌势凶猛主要来自于铜价的下跌，因现货市场跟涨不上，基本面疲软，上涨基础不牢固的锌在铜面临回调的时候自是难逃一劫，目前看，铜回调的脚步正在进行中，而从技术面看，锌在19500附近的支撑较强，从目前价位20420来看，锌仍有下跌空间。如未能站稳19500，后市将不容乐观。但是昨日金属外盘整体上扬，可暂时观望。

 

 

v       信息提示

[韩国金属]韩国LME仓库铜库存持续增加

据首尔2月26日消息，一首尔的铜交易商称，在韩国LME仓库的铜库存未来几周将持续增加，昨日库存大幅上升。他指出，有1,000吨铜已经抵达了韩国港口，正等待装入仓库中，而本周还有3,000-5,000吨将到港。交易商补充说，近期在釜山和光阳LME仓库增加的注册仓单是1月末以来一直保存在仓库中的原料，库存持有者可能在等待价格上涨，之后再将原料注册。库存进一步增加令铜多头承压。

赞比亚金属]赞比亚电力短缺将导致矿业部门增长放缓—IMF

据卢萨卡2月26日消息，国际货币基金组织（IMF）常务董事Miranda Xafa周二在一份声明中警告称，赞比亚电力短缺可能令该国矿业部门增长速度放缓。声明中指出，赞比亚政府必须保证矿业部门的电力供应，以进行持续增长。过去五年该部门得到扩张。赞比亚国家媒体援引Xafa周二讲话称，IMF对该国增幅增加矿业税收的举措表示欢迎。 “矿业税收处于极低水准，这种情况不仅发生在非洲，全球亦是如此，因此我们认为有增加税收的空间。”

赞比亚政府计划从4月1日起调高税收和矿业使用税。但矿业公司拒绝新的税收体制，并威胁寻求法律仲裁，他们表示新的税收违反了矿业发展协议。

 

v       外盘评论

期锡触及纪录新高，空头回补带动期铜小涨

据伦敦2月26日消息，LME三个月期锡周二刷新历史高点，期铜和期铝尾盘小涨，因疲弱楼市数据的影响被逢低承接买盘所抵消。交易商和分析师表示，未来几个交易日基本金属料进一步上涨，但市场将密切关注LME铜库存变化，因为库存增加将导致价格再次走软。伦敦时间2月26日17:00（北京时间2月27日01:00)，三个月期铜收报每吨8,275美元，较上一交易日上涨75美元。

三个月期锡连续第二日创新高，今日触及18,000美元，收报每吨17,950美元，上涨180美元；三个月期锌收报2,490美元，周一报2,498；三个月期铝收高至2,975美元，周一为2,902美元；三个月期铅上涨至每吨3,240美元，周一报3,220/3,225美元；期镍则从28,255/28,260美元跌至27,950美元。交易商表示，基本金属市场全线空头回补带动价格走升。此外，期铝和期锡的供应忧虑推动二者上扬。

MF Global分析师Edward Meir指出，基本金属仍然易于下行，特别是近期LME铜库存重新增加。LME铜库存周二温和减少100吨，不过库存进一步增加将引发抛售。尽管市场担心美国经济陷入衰退将影响铜的需求，但期铜自2月初已大涨约23%，并在周一触及8,485美元的2006年5月以来最高位。周二供应面消息包括，印尼警方封锁了印尼主要锡产区Bangka-Belitung群岛的PT Timah公司下属一艘装载1,400吨锡矿石的驳船，因其缺少规定的文件；而刚果矿业部暂缓该国主要锡出口省Walikale地区所有矿业生产。Meir表示，“两个消息都不具有爆炸性，但均为价格提供支撑。”瑞银（UBS）指出，期铝产量可能进一步减少，因为输入成本增加以及兑美元汇率的上升令生产成本上升。中国今年年初恶劣的冬季天气损及铝生产，因为暴风雪阻断了向冶炼厂的电力运输。BaseMetals分析师Will Adams表示，期铝同样观望期锌走势，如果锌价升至2,570美元上方，将会引发空头回补。

受美国国会支持IMF售金400吨的消息和国际金价获利回吐的影响，沪金低开低走，0806收盘219.43元，跌5.14元破220元整数关口，位于10日均线附近，并抹去最近四天的涨幅。成交放大，持仓则大幅减少。从公布的会员持仓来看，空方减仓数量也比较明显。现货方面，金交所的Au9995收于214.56元，较期货的贴水大幅缩小至5元附近。

v       外盘评论

美国公布的消费者信心指数等数据再次下降，美国经济担忧导致美元指数大幅下跌，加上原油再次上涨突破100美元，国际金价再次掉头上涨，伦敦金上午定盘价还在934美元，下午的定盘价则上升至937美元。COMEX4月金在10日均线附近展开反弹，收盘时再次接近950美元附近。

v       预测与建议

据统计，2007年官方售金仅为500吨左右，如果IMF果真在市场上抛售400吨的黄金，对市场将有较大的影响，而美元继续走低和原油上涨又对金价产生支撑。矛盾之下多方略占优势，加上金价长远看多，可逢低做多。