周二大连豆类商品期货走出探高回落的深幅调整行情，期价回补前日向上跳空缺口，成交明显放大，持仓则是豆减粕增。当日期价的急速下挫显然跟消息面关联不大，短线多头获利了结、美盘技术性调整担忧加剧应是主因。从盘后交易所公布的持仓数据看，大豆主多席位护盘积极，主空多以减仓主，暗示期价进一步回落空间有限；豆粕多、空主力扩仓较为明显，预计近期走势相对于大豆、豆油仍将偏弱。

v       现货情况

        26日，黑龙江省大豆收购价稳中有涨，农民惜售依旧严重，成交不大。哈尔滨地区油厂收购价为5020元/吨，较前一天上涨20元；佳木斯4900元/吨，与前日持平；黑河4870元/吨，上涨140元。

        26日，国内进口大豆分销价格继续上扬。目前山东、华东等地区港口的进口大豆分销价格均已达到或超过5200元/吨水平，不过贸易商并不急于出售，市场可供分销的数量有限。

        目前国内港口大豆库存约为398万吨，上月底为292万吨；本月迄今进口大豆累计到港量约为173万吨，预计全月到港量为250万吨。

        周二国内多数地区油厂豆粕现货价格继续上扬：沈阳3980元，较前日上涨60元/吨；大连3950元，涨50元；秦皇岛3910元、日照3800元，均较前日持平；连云港3880元，涨20元。经大致测算，当前国产大豆压榨利润在280-520元/吨之间，进口大豆则在310-370元/吨之间，利润可观。

v       国际期市

隔夜CBOT大豆类市场一扫早期电子盘大跌20多美分阴霾，期价先抑后扬并再次刷新历史高点，最终大豆各合约收盘涨幅在10-15美分/蒲之间、豆粕期货上涨3.5-7.8美元/短吨、豆油上涨0.50-0.70美分/磅。商品市场广泛强势、小麦涨停及原油再次上破百元关品口的表现为大豆市场提供主要支撑。基金日内买入大约4000张大豆、3000张豆粕、3000张豆油。

v       相关提示

        按目前美盘价格推算，3月份船期美豆到港成本约为5423元/吨、3月份巴西大豆约5163元，5月份阿根廷大豆约5118元。

        据私人农业咨询机构Celeres周二报告称，截至上周五巴西大豆收割已完成11%，较前一周推进3个百分点，去年同期14%。近期多雨天气延缓了作物收割进程。

        加拿大官方周二证实一例新的疯牛病病例，这是自2003年以来的第12例。

        国家统计局黑龙江调查总队近日调查结果显示，预计2008年全省大豆播种面积7029.8万亩，比上年增加1137.3万亩，增幅为19.3%；预计玉米播种面积5256.2万亩，比上年减少804.1万亩，降幅为13.3%。

        卫生部２６日通报，广东省确诊一例人感染高致病性禽流感病例。今年２月以来，我国已报告３例人禽流感病例，分别发生在湖南、广西和广东。 

v       操作建议：美豆昨晚未能如期回调，今天大连市场将补涨，盘中可逢低短线多单参与、快进快出。

26日(周二)，三大油脂期货冲高回落，盘中再创新高。早盘受外盘大涨影响大幅高开快速冲高后创出全日高点，之后受周边品种大幅下挫拖累逐级回落，午后多头资金重新进场承接启稳反弹，盘中交投活跃，期价大幅波动。今日三大油脂期货成交量大幅放大，持仓继续增加，高位抛压初步显现。Y805报收13028元/吨，跌160元/吨；RO809收13902元/吨，跌20元/吨；P805收盘11352元/吨，跌154元/吨。从技术图表上看走出增仓放量收阴的图形，加之前期上涨过快，技术上有调整要求，但中长期上涨趋势仍相当完好，5日均线仍有较强的支撑力度。

v       外盘评论

        26日(周二) CBOT豆油期货受商业和投机性买盘联合推动，豆油期货自稍早跌势中反弹。豆油期货再次刷新纪录高点。原油期货上涨溢出的强势、美元走软引发的通膨相关买盘，以及全球植物油强劲的潜在需求引燃涨势。全球植物油库存紧俏而需求旺盛，令卖家继续离场观望。5月豆油合约收涨70个点，报每磅65.03美分。商业买盘预计达到1,000手。投机基金预计买入4,000手合约。

        26日(周二) 马来西亚毛棕榈油期货追随CBOT豆油电子盘大幅跌势大幅下滑。 5月合约下滑74令吉，收于每吨3,792令吉，日内高点为每吨3,903令吉。市场参与者大多离场，参加正在吉隆坡召开的国际植物油行业会议，市场交投迟滞，成交稀疏。 BMD基准吉隆坡交易商表示，“市场缺乏新的指引，因此在豆油期货跌至平盘下方时，棕榈油期货随之走低。” 若豆油期货价格周三继续走低，棕榈油价格料随之下滑，支撑位料在3,698令吉。毛棕榈油期货成交量较周一14,071手有所下降，为8,777手。持仓量计为42,477手，低于上日的43,609手。

        26日(周二) ICE油菜籽受加元飙升影响，CBOT大豆类期货的飙升行情，大多合约收盘下跌。5月合约下跌0.80 加元，报收701.40加元/吨；7月合约下跌0.40加元，报收712.60加元/吨。油菜籽农场价格创下了历史最高纪录，超过了15加元/蒲式耳，吸引农户销售，这也给盘面带来了压力。不过CBOT大豆及制成品市场反弹飙升，原油期货大涨，制约了油菜籽市场的下跌空间。出口商和加工商做多，不过加元走强，做多兴趣减弱。抛盘主要来自商业公司和粮食公司。油菜籽市场成交量估计为19,969手，高于周一的19,063手。 

v       重要新闻

        邦吉的资深经济分析师Nancy DeVore表示，2008-09作物年度（10月-9月）的全球植物油需求料将超过主要食用油生产国的产量。2008-09年度主要食用油生产国的植物油产量预估为7790万吨，但需求预估为7950万吨。

        《油世界》主编周二表示，全球07-08年度大豆约缺口2000万吨。2008年豆油年末库存约为382万吨，低于前一年的404万吨。但植物油总库存将从1274万吨小幅增加至1296万吨。

        马来西亚种植工业部秘书长周二表示，马来西亚2008年棕榈油产量料将从前一年的1580万吨小幅增加至1620万吨。而汉堡的食用油分析师Thomas Mielke表示，截至2008年9月的作物年度马来西亚棕榈油产量可能将达到1760万吨的纪录高位，前一年产量为1529万吨。

        印尼贸易部周二发表声明称，上调3月毛棕榈油基准出口价以符合国际市场价格。3月毛棕榈油基准出口价格将由2月的每吨944美元上调至988美元。根据产品种类不同，维持3月棕榈油出口关税于9%和10%不变。

v       现货情况

v       广发看市

        由于供需基本面长期偏紧难以改变，受中国需求强劲以及能源及金属市场上升，加之美元走软等因素的共同提振，油脂价格仍然会在一段时间内维持高位运行走势。国内市场现货市场的强劲上扬以及做多的资金追捧成就了油脂市场“天天新高”的飙升行情，中长线我们应保持“牛市不言顶”的思维不变。周二现货市场均出现大幅上涨，但期货未能同步上涨。受其它品种巨挫的拖累，短期追高人气不足，走出高位放量增仓收阴的图形，显示多空分歧进一步加大，鉴于短期升幅过大，高位做空的心理因素不断蔓延，操作上不宜追高，短线操作更应注重资金管理。

v       操作建议：中线多单逢急涨减仓，短线控制仓位逢低做多、快进快出。

周二大连玉米市场未能守住早期强势，期价全天大部分时间稳步回落，成交相对温和。主力0809合约开盘1816、最高1821、最低1790、收盘1793，较前日下跌17元/吨；持仓67.2万手，较前日减少1.5万手。

当日玉米期价恢复走软主要是受大豆类商品下跌拖累，而短期需求不振、现货市场不温不火表现以及虎视眈眈的套保盘也同样对市场构成压力，0809期价重新回到5日、10日均线方。目前东北地区玉米收购主体依旧单一，个别地区除深加工企业正常收购外，仍是以中储粮收购为主，且农民余粮量较去年同期偏多。从盘后交易所公布的持仓看，多、空双方多以减仓、换手为主，预计市场近期还将延续区间震荡格局。

v       现货情况

        周二国内多数地区玉米价格稳定：吉安生化新粮收购价1104元/吨，水分30%，内蒙古赤峰地区贸易商收购价1420元/ 吨，水分14.5%，均较前日下跌15-30元/吨；山西芮城养殖户收购价1620元/ 吨，小幅上涨10元/吨；大连港二等以上玉米平仓价1580-1590元/吨，蛇口港容重700克/升以上的新玉米成交价1760元/吨（水分15%左右）， 四川成都东北玉米站台价1940元/吨 ，上海地区东北玉米站台价为1800-1820元/吨，长春大成挂牌价1400元/ 吨，山东青岛地区饲料厂收购价1780元/吨左右，均与前日持平。

        2月26日中央储备玉米竞价拍卖结果：计划拍卖中央储备玉米427930吨，实际成交37578吨，成交比率8.78%，成交均价1770元/吨。                                   

        吉林玉米中心批发市场收盘报价：

v       国际期市

隔夜CBOT玉米期货市场收盘下跌0.75-3美分。交易商锁定获利对期价构成压力，但周边商品普涨、小麦涨停表现亦令玉米市场收复了早期大部分跌幅。投机基金日内卖出大约8000张玉米期货合约。

v       相关提示

        国家统计局黑龙江调查总队近日调查结果显示，预计2008年全省大豆播种面积7029.8万亩，比上年增加1137.3万亩，增幅为19.3%；预计玉米播种面积5256.2万亩，比上年减少804.1万亩，降幅为13.3%。

        卫生部２６日通报，广东省确诊一例人感染高致病性禽流感病例。今年２月以来，我国已报告３例人禽流感病例，分别发生在湖南、广西和广东。

v       操作建议：短线按振荡思路操作，长线可考虑在1780、1750附近寻找多单建仓机会。