农产品：

本周初农产品市场受美国农业部利多月度报告影响，在CBOT市场大幅上涨的带动下，以高开开盘，但豆子，豆粕在随后的走势中在前期历史高点附近遇到强大的技术压力，豆油虽然走势技术性较强，但在周后半段，受外盘休长周末及短期利多出尽获利平仓出现引发高位回调情况下，在周五出现泻水般下跌，各品种短期技术形态走弱，小麦尽呈单边下跌之势，在上周的周评中，我们已经对农产品可能出现的这种情况提前做出提示，市场选择在临近春节的时候，当投资者的惯性思维认为已经不可能下跌的时候进行回调，细节上出乎意料，但在宏观上又在情理之中，首先在技术上，豆油及美国农产品市场近期的超强走势，所带来的技术性超买已经孕育着较大的操作风险，而多头短期内的巨大利润亦随时引发获利平仓抛盘加大了这种风险性。其次在基本面上，国内近期的现货市场，尤其是豆粕市场在需求没有完全恢复的情况下，成交状况并不理想，短期内现货上涨压力较大，而临近春节，国家宏观调控的利剑紧盯着全国的物价尤其是农产品价格，这也在短期影响了国内做多的人气。同时国家下半年进口的大量豆子，豆油主要在节前到达国内市场，这也会增加节前的供应压力，而美国市场在月度报告出台后，短期利多出尽，多头获利离场情绪加大，也会造成短期内上行的压力加大，所以，短期内尤其是节前这段时间，市场应以调整为主，国内豆类市场的仍有回落空间，这种调整仍是牛市中必要的一部分，对长期大牛市的发展是更有益的补充。依托良好的基本面，我们对豆类的市场的长期发展仍然为看好之势，此次下跌为我们带来了很好的牛市建仓机会。从豆粕来看，过去两个月外盘上扬并没有对内盘造成多大的带动作用。除了国内需求因素外，还有两方面原因，即人民币升值和海运费不断走低，使得进口成本降低，前期豆粕企业随用随买，导致库存较小，节前面临补库，而春节期 间油产普遍停机7－－10天，因此节后豆粕库存压力大大减轻，出于对2008年度3.4月份生猪饲养恢复的乐观，以及3.4月到港大豆量较小，预计豆粕现货在节后将启动。基于此分析，我们在操作中采取短空长多的策略，仍选择在技术支撑位陆续建多为主。

周五CBOT大豆期货市场日间维持高位震荡，由于技术面疲软加上投机获利平仓盘打压，收盘时近月合约下跌7-8美分，新作合约跌幅在两位数。市场上方压力增大，技术面趋向疲软。考虑到阿根廷旱区获得降雨以及相关利多题材匮乏，交易商们选择在长周末到来之前锁定部分获利。今日市场依然延续前两个交易日的下跌走势，观察盘面可见中期顶部，技术超买信号则继续施压，令大豆期价始终保持弱势区间震荡。在隔夜亚洲市场疲软、全球经济放缓及市场技术面较弱的不安心理驱动下，高位买家有减持部分头寸意愿。DTN气象机构预测，下周初，阿根廷玉米、大豆主产区(包括拉潘帕省及布宜诺斯艾利斯西南部地区)将出现少量雷阵雨，但整体温暖、干燥天气模式不会得到明显改变。巴西南半部大豆产区的巴拉那和南马托格罗索，本周末有分散降雨机会出现，南里奥格兰德州雨量较轻，凉爽湿润天气利于缓解当地大豆生长压力。不过长期监测图表显示，南里奥格兰德州天气存在不确定性，预计下周中后期巴西南部将转为晴朗干燥。