白糖

外盘信息

受基金买进3月合约的影响，3月合约一度上涨至1个半月以来的高点，达到10美分，而在贸易行进行空头回补操作的推动下，10月合约则也出现了大幅走高的行情。另外，由于美联储本周二首次减息促使了本周三CRB商品指数达到几十年以来的高点，从而对食糖走势的冲高起到了推动的作用。当天10月合约以9.69美分报收，全天涨幅为34个点，0803合约以9.99美分报收，全天涨幅为38个点。

德国：预计07/08榨季德国的产甜菜糖和糖蜜产量将达到413万吨，高于8月份预期的406.0万吨，其中甜菜糖产量将从8月份预期的404.2万吨上升到411.0万吨。从目前的情况看，估计2007/08榨季德国的甜菜糖产量将比欧盟分配俄罗斯的生产配额高出96.5698万吨。按照预计，07/08榨季德国的甜菜种植面积为40.621万公顷，甜菜平均单产可望达到64.6吨/公顷，甜菜总产量可望达到2620万吨，甜菜平均含糖率可望达到17.6%。
内盘评论

当日郑糖主力0805合约高开于3904，开盘后便持续前一个交易日的涨势，直到盘中最高3925，其后便不能支持而走上下滑行情，盘中最低3819，最终收于3829。成交量949094手，与前一交易日没有太大差别。持仓量281800手，较前一交易日减少近2万手。

现货：

产区广西南宁站台价3780元，报价不变，暂无成交；柳州站台价3760－3780元，报价不变，少量成交；贵港3750元，下调10－20元，少量成交；来宾站台价3750－3770元左右，成交清淡；钦州船板价3850元，成交清淡；湛江仓库价3800元，报价不变，少量成交；昆明仓库价3680元，下调20元，暂无成交；广通仓库价3600元左右，少量成交；乌鲁木齐一级白砂糖仓库价3650元，优级糖仓库价3750元，报价不变，成交清淡；南华集团站台价3800元，报价不变，刚报价暂无成交；凤糖集团站台价3800－3810元，报价不变，成交一般；来宾东糖集团站台价3800元，报价不变，成交清淡。

基本面：

近日，中国糖业协会公布了8月份销售数据，广东是7.78万吨、广西49.8万吨，云南23.26万吨，全国总计85.43万吨。相对7月份来说广东销量减少0.01万吨，广西减少19.3万吨，云南则减少了7.84万吨，全国总计减少了28万吨左右。似乎这部分是有意留给国家储备的，看来国储满载而归是没有问题了。除掉这30万吨，还留下76万吨。而往年9月销量约为8月销量的1/2－2/3左右，如此估计在40万吨－56万吨。那么留下20万吨是在所难免了。

上图是期糖指数，本制糖期以来走势。本制糖期自开榨以来，最低在3600以上，7月中旬是期糖又一低点，跌倒在3400；最高约在4050，绝大部分时间没有超过4000，7月下旬开始一波猛力的上涨也同样止步于3900。自8月来，期糖就已经表现出振荡下行的趋势，同时与4月初开始的下泻走势有些近似。不过无论如何8月份的波动要剧烈许多。基本面上没有什么强大的支撑力量，仅仅依靠国家储备而已，资金的力量也在逐渐的减弱。

在前一个交易日出现上涨乏力的表现之后，当天大宗食糖交易中心糖价下跌很剧烈，幅度尤大，而广西糖网食糖批发中心的白糖远期、现货价格也如出一辙的大幅度下跌。白糖期货价格的跌幅仍然超过两个白糖批发市场的远期、现货价格，只是大宗交易中心部分合约跌幅达到了70，甚至90。

不论如何基本面是并不支持现在的高价位。近几个交易日大量资金介入，推动行情上涨，这两个交易日的情形来看，新入市的资金力量似乎又开始疲软了。当然也不能排除积蓄力量以图再来的可能，至于未来走势还有待进一步观望。

操作建议：短线交易谨慎操作，观望为主。

玉米

外盘信息

CBOT玉米期货市场交投清淡，期价在震荡交易中平收。12月玉米开盘351.25美分，高点354美分，低点344.25美分，收盘352.25美分，期价与前一交易日持平；08年3月玉米开盘368美分，高点370.5美分，低点361.5美分，平收于369美分。小麦/玉米套利解仓交易亦对玉米期价提供支撑。尽管澳洲小麦产量数据利多，但美麦期价仍出现下滑。ABARE(澳洲农业和资源经济局)预测，07/08年度澳洲小麦产量为1550万吨，低于其6月份预测的2250万吨，也低于上周USDA9月份报告预测的2100万吨。周三玉米市场的走势取决于外部市场在周二美联储做出降息决定之后的反应，并持续受收割和单产报告的左右。日线技术图表上看，12月玉米最终收于各主要移动均线上方，但仍位于近期交易区间内。公开喊价交易中，曼氏国际金融卖出400张12月玉米合约。预估商品基金日卖出1000张玉米期货合约。

阿根廷：布宜诺斯艾利斯谷物交易所的周报显示，截至上周五，阿根廷07/08年度的玉米播种进度达到4%，上周为1.9%，比去年同期仍然少了1.2个百分点。由于过去一周出现了降雨，这有助于玉米播种进展略微加快。此前，由于天气干燥寒冷，一直导致玉米播种进展落后于去年同期。交易所早先曾预计玉米播种面积增幅在20到25%。交易所指出，化肥、种子和燃料供应短缺，影响了玉米种植积极性。

内盘评论

当日连玉米主力805开于1671。开盘后上行到盘中最高1677，其后便开始下行的走势，最低到1644，最终收于1652，下跌18元/吨。成交量629822手，增加不少，不过持仓量只有492986手，减少5万多手，也不在少。吉林玉米批发市场远期、现货价格也走出下跌行情，连玉米涨的时候，现货涨的不大，下跌的时候却又不肯落在连玉米之后，这酒是吉林玉米市场的状况。

基本面：

9月份预测，2007年中国玉米播种面积为2805万公顷，与上月预测持平，较上年的2697万公顷增加108万公顷，增幅4.00％，其中东北春玉米和华北夏玉米的面积均有增长，主要原因是玉米种植效益高于大豆。在天气状况基本正常的情况下，预计2007年中国玉米的产量为14900万吨，与上月预测持平，较上年的14548万吨增长352万吨，增幅2.42％。尽管总产量的预测与上月相比持平，但地区间产量的预测水平有所调整。东北地区的黑龙江、吉林和内蒙古三省受干旱影响，单产水平较上年降低了8%-15％，但吉林和黑龙江两省玉米播种面积同比增长了17％左右，抵消了单产水平下降对产量的影响。预计年内吉林玉米产量同比下降，黑龙江同比持平，辽宁和内蒙古两省同比增长。华北黄淮地区的江苏、安徽、山东和河南等省玉米产量预计均将同比增长，特别是山东省预计年内产量增长将在100万吨左右。

玉米的政策面也很强，事关成千上万的生猪生长之大计，关系到国民生活。在CPI指数上涨6.5％，国内有通货膨胀预期的情况下，玉米怕是很难成为脱缰之马，迅猛拉升。

上图是连玉米指数今年以来的走势。图中最高点在1740，但是并没有站稳，在07年1月19日的下跌中，连玉米跌回到1700，自彼自今，仍然没有能够突破1700。而在6月19日跌破1600之后，在7月26日见底，约在1480一线。近几个交易日，玉米又止步于1670到1680之间，形成回调的走势。同时，自跌破1600一线以后，成交量明显增加，较3月、4月、5月乃至6月都要高。但是持仓量却一直在斜坡上。即便8月，也只是大致稳定没有太多持仓。

连玉米目前已经重新突破1600一线，并且站稳在1600之上。上涨的趋势似乎没有改变的迹象，但是上涨幅度依然不会太大，也有局部回调的可能。但是从此以后一段时间内，连玉米很可能就在1600一线之上，而在1700会遇到压力。技术上估计连玉米会在1600到1700之间游走。有望短期内尝试冲击1700。

此外，当日现货价格也应期下跌，而其幅度也不落后于期货。但是，现货与期货之间仍然存在一定距离。现货有向下拉期货的力量，期货也同样有向上拉现货的力量，因此近一段时间，涨跌幅度依然不会太大。因此，缓慢上涨有可能就是连玉米最近的走势。

看当日图形，在1680一线被打压，开始跌价，足以说明上涨压力较大。因此长势上涨，尤不能排除回调持续的可能。

操作建议：观望为主,短空