u     CBOT行情

CBOT豆类期货主力合约成交情况

 

u     外盘评论——芝加哥道琼斯消息

大豆：CBOT大豆期货周四收跌，市场消化2007-08年度美国作物新的利空预估令市场出现了获利了结。一位场内交易商表示，多头平仓和商品基金预计抛售5000手大豆合约打压期价。Informa公司预计2007-08年度美国大豆作物产量为26.64亿蒲式耳，单产为每英亩42.1蒲式耳。福四通公司周三午后公布其作物预估，认为大豆作物产量为3-26.82亿蒲式耳，单产为每英亩42.4蒲式耳。

分析师表示，Informa公司的预估增添了今年单产良好的信心，福四通公司的数据高于人们预期，导致了隔夜出现抛售。此外，市场应该在近期上涨后回落。

豆粕/油：大豆类产品期货收于平盘下方，受累于基金抛售和大豆期货疲势。一分析师表示，隔夜棕榈油价格走软同样限制了豆油期货的买兴。

u     现货市场

                      大豆价格日报（07-9-6）        单位：元/吨

国内主要港口大豆库存  （2007-9-5）      单位：万吨

国内大豆市场价格相对稳定，市场等待新豆上市。国内豆粕市场保持稳定，部分油厂豆粕库存供应日益趋紧。国内豆油出厂价格坚挺整理，菜油、花生油出厂价格以稳为主，港口24度精棕油报价涨跌互现。

u     新闻热点

Ø      商务部：8月植物油进口监测月度报告

据商务部监测数据显示，8月份商务部门发放植物油自动进口许可证96万吨，同比增长13.5%，比上月增长13%。其中棕榈油（不含棕榈硬脂）66.5万吨，同比增长11%，比上月增长86.3%；豆油26.1万吨，同比增长5.7%，比上月减少36.3%；菜籽油3.4万吨，比上月减少59.6%。

企业申报8月份植物油进口到货83.1万吨，比去年同期实际进口量增长31.3%，比上月实际进口量增长59.8%。其中棕榈油48.8万吨，同比减少14.4%，比上月增长71.2%；平均价格806美元/吨，同比上涨78%，比上月上涨4.1%。到货较集中的省份主要有：广东21.4万吨、江苏8.5万吨、天津7.9万吨、福建5.1万吨、山东2.4万吨、广西1.6万吨、河北1万吨。豆油28.6万吨，同比增长3.5倍，比上月增长41.6%；平均价格793美元/吨，同比上涨58.6%，比上月上涨11.4%。到货较集中的省份主要有：天津11.1万吨、江苏6.9万吨、上海5.4万吨、广东3万吨、辽宁1.7万吨。菜籽油5.7万吨，比上月增长72.7%；平均价格815美元/吨，比上月上涨11.2%。到货较集中的省份主要有：上海2.9万吨、江苏1.7万吨、广东0.6万吨、天津0.5万吨。

企业申报已领证在07年9月份到货18.6万吨。其中棕榈油10.4万吨，平均价格761美元/吨，到货较集中的省份主要有：天津4.4万吨、广东2.6万吨、山东1.1万吨、江苏1万吨、福建0.8万吨；豆油7.8万吨，平均价格796美元/吨，到货较集中的省份主要有：江苏3.8万吨、天津2.3万吨、广西1万吨；菜籽油0.4万吨，平均价格865美元/吨，全部在深圳到货。

Ø      Informa：预计美国2007-08年度大豆产量26.24亿蒲

芝加哥9月6日消息：私人分析机构Informa周四最新报告预计，美国2007-08年度大豆产量为26.64亿蒲、平均单产为42.1蒲/英亩。

与之相比，美农业部在8月份供需报告预估美国2007-08年度大豆产量为26.25亿蒲，平均单产分别是41.5蒲/英亩。

在2006-07年度，美国大豆实际产量分别为31.88亿蒲，平均单产分别为42.7蒲/英亩。

美国农业部将于9月12日(下周三)早晨公布新月度供需报告。

Ø      Pro Farmer:预计美国2007-08年度大豆产量26.58亿蒲

芝加哥8月24日消息:据美国职业农场主组织(Pro Farmer)周五下午发布的报告，预计美国2007/08年度大豆产量为26.58亿蒲、平均单产为42.0蒲/英亩。

与之相比，美国农业部在8月10日的月度供需报告中预计美新豆产量为26.25亿蒲、平均单产为41.5蒲/英亩。

Pro Farmer声称，此次有关美国2007-08年度作物产量的预估数据并不是完全依据John Deer/Pro Farmer田间考察结果，但其考察数据也是一个参考因素，此次产量预估数据与考察数据之间并不存在绝对相关性。

在2006年时，Pro Farmer预计美豆产量为为30.23亿蒲、平均单产为40.9蒲/英亩。与之相比，美国2006年大豆最终实际产量为31.88亿蒲、平均单为42.7蒲/英亩。

Ø      FC Stone：预计美国2007年大豆产量26.82亿蒲

芝加哥9月5日消息：据美国商品经纪机构FC Ftone周三下午发布的最新报告，预计美国2007年大豆产量为26.82亿蒲式耳， 这些预估是基于大豆平均单产42.4蒲/英亩得出的。

与之相比，美农业部在8月份供需报告中预计美国2007年美豆产量为26.25亿蒲、平均单产为41.5蒲/英亩。2006年，美大豆产量为31.88亿蒲、平均单产42.7蒲/英亩。

u     广发看市

周四连豆和豆粕呈振荡调整走势，成交量均较前几日有较大缩减，两者均减仓约0.9万手，相当一部分投资者在目前的调整走势中保持观望。

美国就单产问题出现利空，目前的机构单产预估分析均高于美国农业部在8月公布的月度供需报告的数据。以下是各分析机构对2007/08年度美国大豆单产的预估以及上两个年度美国大豆的单产水平。（单位：蒲式耳/英亩）

	Informa	Pro Farmer	FC Stone	USDA	2006/07	2005/06
单产预估	42.1	42.0	42.4	41.5	42.7	43.0

市场普遍认为，今年大豆单产在42蒲式耳－43蒲式耳/英亩之间。即使大豆单产量最终达到42.5蒲/英亩，比美国农业部的8月报告数据高1蒲/英亩，最终库存仍将缩减至2.5亿蒲式耳左右（2006/07年度库存为5.75亿蒲式耳）。考虑到大豆单产预测的分歧，在期货价格中调整风险升水成为目前大豆期货价格变动的关键。

预计内盘对美国单产的利空会做出反应，多头力量将暂时受到抑制。短线多头思维与目前的市场表现并不一致，建议短线多头暂时观望。

白糖

外盘信息

国际原糖价格在清淡的交易中继续小幅收低，当天10月合约以9.37美分报收，全天跌幅为1个点。盘面上，价格如周四一样平稳开盘，但在地方散户和投机商对10月合约进行抛售的打压下跌至3周以来的低点。不过随着一些低位买盘的出现，价格逐步由低位慢慢上涨至日内的高点。另外，基金和贸易行买进了部分0803合约。

泰国：泰国糖厂有限公司称，预计明年泰国国内的食糖产量以及食糖出口量将达到历史新高，增加全球的食糖剩余量。预计，新榨季中，泰国受生物燃料需求增长的推动，其食糖产量将从本榨季的700万吨增加到800万吨。泰国年的出口量达到了480万吨，而预计明年的产量将增加到550万吨的历史新高。泰国的白糖和原糖主要在亚洲的区域内销售，2005/06榨季泰国的食糖产量达到了478.5万吨。

白俄罗斯：国际食品机构周三称，今年白俄罗斯的甜菜糖产量将达到62.86万吨，比去年减少了23%。

德国：糖业机构WVZ周二称，在德国进行的第三次甜菜测试中得出的数据显示，2007/08榨季的甜菜平均含糖率为15.9%，高于去年同期15.2%含糖率。

内盘评论

当日郑糖“起伏跌宕”。主力0805合约开于3761，开盘上行到盘中最高点3785，其后便振荡回落，一路到盘中最低3740，尾盘又走上拉升行情，最终收于3767。成交量442146手，持仓量222470手，当日成交量较前一交易日减少近10万手，而持仓量增加5千多手。

现货：

产区广西南宁站台价3770-3800元，基本与昨天持平，暂无成交；柳州站台价3780－3800元，报价不变，少量成交；贵港仓库价3770元，报价不变，少量成交；来宾站台价3770－3800元左右，少量成交；钦州船板价3850元，成交清淡；湛江仓库价3850元，实际成交价稍低，少量成交；昆明暂无报价；广通暂无报价；乌鲁木齐报3800-3850，报价不变，总体成交清淡；南华集团站台价3800元，报价不变，少量成交；凤糖集团站台价3800－3810元，报价不变，成交清淡；来宾东糖集团站台价3800元，报价不变，少量成交。

基本面：

如今，8月份已经结束，中秋节、国庆节业已经临近。用糖企业采购中秋节以及国庆节用糖也可以说临近尾声。

8月广西销售糖49.8万吨，广东销售糖7.78万吨，云南销售糖23.26万吨，虽然其他省份销售量还没有见到公布，但是广东、广西、云南的产量在蔗糖中占大多数，尤其是广西要占到60％，因此由此推算是月全国销售糖在83万吨左右，而目前三省的销售数量之和在80.84，和83万吨相差无几。

对比上一个月的销量，广西销售糖69.1万吨，广东销售糖7.79万吨，云南销售糖31.1万吨，对比之下，除广东省销量基本不变之外，广西、云南两省本月销量都很大的下降。可见需求增长在本制糖期结尾已经乏力，同时7月中下旬开始猛涨行情也使得部分需求被挤出。

如此，则全国剩余糖约在100万吨左右。因此，国储收糖不怕没有结果。那么除去30万吨糖，库存尚有70多万吨。由下图可知历年9月份销量，无论如何都不会超过8月份销量，上一个制糖期最高也大约50万吨，即便价格下降释放部分需求，也同样很难超出8月份销量，不可以说没有销售压力。

整体上基本面情况比较稳定，没有发生巨大的变化。预计糖市将仍然在3600—4000之间徘徊。

操作建议：短线交易谨慎操作，低多高空。

玉米

外盘信息

CBOT玉米期货周四收低，受小麦期货跌势波及，且预计美国玉米丰收。12月玉米合约收低6-1/2美分，报每蒲式耳3.39-1/4美元，在3.39-3.36美元区间寻获支撑，处于交割期的近月9月合约跌5-1/2美分至3.223-1/4美元。商品基金沽出约5,000-6,000口玉米合约。

分析机构Informa Economics上调今年玉米产量预估至133.23亿蒲式耳，平均每英亩产156蒲式耳，上月预估为130.9亿蒲式耳和153.3蒲式耳。经纪公司FC Stone则预计今年玉米产量为130.62亿蒲式耳，每英亩均产152.9蒲式耳。美国农业部8月预估今年美国玉米产出达历史新高的130.54亿蒲式耳，平均每英亩产152.8蒲式耳。

内盘评论

当日连玉米主力805低开于1625，盘中最高1645，最低1621，并报收于1645，整个盘面起伏波动，但幅度不算大，而尾盘却大幅度拉升。成交量580664手，继续减少近4万手，不过持仓量只有428624手，反而增加近1万多手。吉林玉米批发市场远期价格也纷纷上行，幅度相对以前交易日放大，价格仍然停留在1400到1500之间。

基本面：

目前，玉米市场的疲态确实有利于生猪饲养的恢复，这也是国家期望看到的局面。只有饲料业一旦恢复元气，才会增加对于玉米的未来需求。据市场调查和监测目前饲料加工企业及养殖专业户对玉米的采购活动开始增加，而部分玉米贸易商出货速度开始放慢，等价观市明显增强。

受到另一大宗饲料原料——豆粕最近疯涨的带动，玉米主力连续7个交易日上涨，虽然涨幅幅度不算太大，但是涨势也不能算弱。豆粕得益于家禽饲养，玉米则还要等待生猪饲养的恢复，估计玉米行情还需时日。

此外，玉米批发市场价格在1500之下，在当天期货多数合约上涨过程中也伴随上涨，有些合约也出现尾盘拉升的走势，而且幅度也相对前几个交易日放大，但是表现仍然不能算突出。现货贴近基本面，而在之前几个交易日中，期货大涨，现货却几乎没有涨或者上涨有限；当日期货部分合约下跌，现货反倒紧随其后。如果现货不能上涨，期货的上涨必然缺乏后续力量。目前，现货大幅快速上涨还没有力量。期现两者之间的落差也迟早会成为期货下跌的拉力。只是现货于近月合约价差还不能算太大，风筝还没有断线，只要豆粕、小麦持续上扬势头，玉米还有上行的可能，但是大幅度上扬还很困难。甚至其后也有可能回调。玉米整体上行情还没有到来，所以估计价格依然会在1500到1650之间盘桓。

操作建议：盘整走势，观望为主，原单继续持有。