指数高位热点扩散

主要观点:周内上证综指受获利回吐盘的压力及技术性调整需求，在5200点附近遭遇阻力，从而整体呈现高位盘整形态。尽管如此，周内仍再创新高，最高上探5235.16点。大盘蓝筹股受到机构建仓及估值比价较低的影响，前期表现卓越，但随着蓝筹泡沫的扩散，也引发市场对蓝筹泡沫破裂的担忧。所幸市场热点逐渐从一线蓝筹股向二三线蓝筹股扩散，热点顺利承接表明A股市场保持牛市特征。

一、信息面

1、沪深两市上市公司2007年半年报披露31日落下帷幕。从统计数据看，在宏观经济稳定增长和股权投资收益提升的双重影响下，上市公司上半年整体业绩快速提升，可比样本净利润同比增长达69.87%；实现加权每股收益0.1926元，可比样本同比增长52.60%，由此继续保持了自去年半年报以来的增长趋势。中小企业板164家上市公司全部公布了半年度业绩，其中140家公司披露了半年报，另外24家公司在上市公告书中披露了半年度财务会计资料。

据上海证券报统计，截至31日，除深市的S*ST兰宝以外，两市有1503家上市公司如期披露了2007年半年报。这些公司上半年共计实现主营业务收入35366亿元，占今年上半年我国国内生产总值的33.12%；其中具有可比数据的公司总共完成主业收入35025亿元，同比增长28.56%。1503家公司上半年共创造净利润3262亿元，可比公司完成3232亿元，同比增长69.87％。

按加权平均法计算，1503家上市公司今年上半年平均每股收益0.1926元，可比样本平均每股收益0.1909元，较去年同期增长52.60％。与此同时，这些上市公司净资产收益率也稳步提升，达到7.67％，较去年同期增长37.30％；平均每股净资产2.487元，同比增长11.14%。

上市公司业绩的高增长一方面与宏观经济景气程度保持着较高一致，同时也与在证券市场的投资收益，以及新会计准则实施带动一批公司获得重组收益等有不小的关系。

据不完全统计，2007年中期之前上市的公司，本报告期的投资收益一共达到了1155.8亿元，同比增长幅度达到182.4%。尽管如此，从上市公司经营业绩等基本面来看，A股市场繁荣的根基依然深厚。

在业绩增长的公司中，一批大盘蓝筹股公司净利润的大幅飙升夺人眼球。工商银行、中国银行净利润同比分别增长62%、54.48%；今年上市的中国平安、中信银行同比分别增长104%、86%；此外，中国石化中期净利润增长率也达到65%。正是这些股市中坚力量业绩的稳健增长，直接带动了上市公司上半年整体业绩的提升。

随着股改结束后上市公司质量的提高，绩优群体也继续扩大。上半年沪深两市有104家公司每股收益在0.50元以上。其中每股收益超过1.00元的达21家。*ST浪莎因获债务重组收益和股权转让收益，以每股盈利5.159元力拔头筹，潍柴动力居其次，每股盈利1.87元。而成都建投、驰宏锌锗、吉林敖东等公司上半年每股收益也均在1.00元以上。

和以往一样，中期打算实施分红的上市公司仍然不多，目前两市只47家公司披露分配预案。

在上半年良好经营情况的带动下，上市公司三季报业绩增长仍然值得期待。从已披露的三季报业绩预告情况来看，一方面，截至8月30日，462家进行三季度业绩预告的上市公司中有287家公司因业绩改善或提高而“报喜”，报喜比例高达62.12%。另一方面，大多数预增公司业绩增长幅度较高，很多都在100%以上，像鹏博士、航天通信、舒卡股份的增长幅度都超过30倍。

半年报数据显示，中小企业板上市公司业绩继续呈现快速增长势头，上半年平均实现营业收入5.52亿元，比上年同期增长28.92%；平均实现净利润（注：合并报表中归属于母公司所有者的净利润）3682万元，比上年同期增长32.25%；平均每股收益为0.22元，平均净资产收益率为6.69%。

在164家中小板公司中，今年上半年营业收入同比增幅超过100%的公司有7家，超过50%的有29家，超过30%的有60家；净利润同比增幅超过100%的公司有19家，超过50%的有31家，超过30%的有60家。

从利润构成看，中小板公司的业绩增长主要来源于主营业务，非经常性损益所占比例很低，投资收益贡献的利润仅占2.5%，营业外收支贡献的利润仅占3.8%。

据介绍，中小板公司很好地完成了本次半年报的披露工作：一是绝大多数公司按照预约时间披露了半年报，70%的公司还在7月底前刊登了业绩快报；二是在半年报中均按要求对前三季度的业绩情况进行了预计，增加了业绩的透明度；三是积极稳妥地执行了新会计准则，强化了相关的财务信息披露，促进了新旧会计准则的平稳过渡。

2、十届全国人大常委会第二十九次会议30日经表决决定，免去张云川的国防科学技术工业委员会主任职务，任命张庆伟为国防科学技术工业委员会主任；免去许永跃的国家安全部部长职务，任命耿惠昌为国家安全部部长；任命马（文加马旁）为监察部部长；免去金人庆的财政部部长职务，任命谢旭人为财政部部长；免去张柏林的人事部部长职务，任命尹蔚民为人事部部长。国家主席胡锦涛签署主席令，公布了以上任免决定。

3、国家发改委昨日发布的有关经济数据显示，本月与上月比（7月20日到8月20日间），普通商品房住宅以及包括猪肉价格在内的食品类价格整体继续呈上升趋势。

根据发改委对全国36个大中城市46种重要商品和服务项目价格监测，本期，价格上涨的有25种，主要是鲜菜、食用植物油和部分粮食等食品价格，以及普通商品房住宅、液化石油气、钢材等价格。价格下降的有6种，主要是经济适用住宅、尿素、水泥和木材。价格保持稳定的有15种，主要是教育收费和医疗服务价格，以及民用电、电话费和烟煤等价格。

发改委表示，受部分地区房价上涨影响，36个大中城市一、二、三类地段的普通商品房住宅均价较上月分别上涨0.7%、1.7%和0.6%。受一些城市加大经济适用房政策落实力度，36个大中城市经济适用房住宅平均价格较上月下降1.2%。今年前7个月，我国房地产开发投资12135亿元，同比增长28.9%，增速同比上升4.9个百分点，比上半年上升0.4个百分点，高于同期城镇固定资产投资增速2.3个百分点。住宅完成投资同比增长30.7%，增幅同比提高1.5个百分点；占房地产开发投资的比重为70.8%，同比提高0.9个百分点。公开资料显示，我国房地产开发投资自2001年以来一直保持20%以上增长，今年以来增速逐月加快。经济适用房投资增长略有放缓，办公楼和商业营业用房投资增速提高。1~7月经济适用房投资增长33.3%，尽管与去年同期相比增速提高27.6个百分点，但比今年上半年回落1.1个百分点。办公楼投资增长28.3%，商业营业用房投资增长19.4%，增速分别比上半年提高1.3和2.3个百分点。

值得注意的是，据40个重点城市信息系统数据显示，各地新审批、新开工住房中，90平方米以下普通商品住房供应逐月增加。在批准的预售商品住房供应中，90平方米（含）以下的住房套数占比由2006年的34.39%，提高到今年1－7月的39.26%；面积占比由21.16%提高到24.88%。

受中秋节临近食品加工需求增长的影响，36个大中城市鲜蛋价格较上月上涨8.7%。猪肉价格涨幅为6.9%，涨幅比上月回落11个百分点。鲜奶价格略涨1%。特一粉、籼米、粳米平均价格每500克分别为1.6元、1.56元和1.73元，分别比上月略升0.2%、0.5%和0.9%。标准粉价格与上月持平。受国际市场食用油价格上涨影响，豆油、菜籽油和花生油价格分别上涨2.6%、2.5%和1%，涨幅比上月稍有扩大。受部分地区连降暴雨以及台风等恶劣天气影响，鲜菜价格波动幅度较大。全国36个大中城市黄瓜、西红柿、油菜和茄子的平均价格分别比上月上升18.2%、11.3%、8.8%和2.7%。青椒的价格比上月略降1.1%。

今年初，央行曾定下了3％的CPI目标，这一底线曾被认为是央行加息的“警戒线”。但目前来看，全年CPI超过3%基本已成定局。

4、中共中央政治局8月28日下午进行第四十三次集体学习，中共中央总书记胡锦涛主持。他强调，要充分认识做好金融工作的重要性和紧迫性，深入研究金融领域的新情况新问题，加快推进金融改革，切实保障金融安全，全面做好金融工作，增强金融业综合实力、竞争力和抗风险能力，推动金融业持续健康发展。

中共中央政治局这次集体学习安排的内容是世界金融形势和深化我国金融体制改革。国务院发展研究中心巴曙松研究员、中国银行业监督管理委员会李伏安高级经济师就这个问题进行了讲解，并谈了对深化金融体制改革的意见和建议。中共中央政治局各位同志认真听取了他们的讲解，并就有关问题进行了讨论。

胡锦涛在主持学习时发表了讲话。他指出，金融是现代经济的核心。随着经济全球化深入发展，随着我国经济持续快速发展和工业化、城镇化、市场化、国际化进程加快，金融日益广泛地影响着我国经济社会生活的各个方面，金融也与人民群众切身利益息息相关。在金融对经济社会发展的作用越来越重要、国内外金融市场联系和相互影响越来越密切的形势下，做好金融工作，保障金融安全，是推动经济社会又好又快发展的基本条件，是维护经济安全、促进社会和谐的重要保障，越来越成为关系全局的重大问题。

胡锦涛强调，要全面推进金融改革发展，着力加强现代金融体系和制度建设，创新金融组织体系和发展模式，创新金融产品和服务，创新金融调控和监管方式。要以建设现代银行制度为目标，继续推进各类银行改革，着力转换经营机制，加快形成一批资本充足、内控严密、运营安全、服务优质、效益良好、创新能力和竞争力强的现代化银行。要把农村金融改革发展作为金融工作的重点，健全农村金融基础服务体系，充分发挥各类农村金融组织作用，加快建立健全适应“三农”特点的多层次、广覆盖、可持续的农村金融体系。要大力发展资本市场，加强资本市场基础性制度建设，促进资本市场主体健康发展。

胡锦涛强调，要充分发挥金融服务功能，更加注重发挥金融配置资源、调节经济、服务发展的功能，更加有效地运用金融手段搞好宏观调控，推动解决经济运行中的突出矛盾和问题，保持经济平稳快速发展。金融企业要围绕国家发展战略和目标任务，积极调整服务方向和重点，在努力增加盈利、提高效益的同时，加大对经济社会发展支持力度，积极为调整经济结构、推动自主创新、节约能源资源、保护生态环境、促进区域协调发展、改善人民生活发挥作用。要继续扩大金融对外开放，着力提高对外开放质量和水平，同时要切实加强扩大开放条件下的金融风险防范工作，确保国家金融安全。

胡锦涛指出，金融越发展，越要加强监管。要坚持把金融监管作为金融工作的重中之重，加快金融法制建设，不断完善金融监管体制机制，改进金融监管方式和手段，健全金融监管协调机制，做好金融重点领域和重点环节监管，加快构建金融安全网，依法打击各种金融违法犯罪行为，不断提高监管能力和水平。

胡锦涛强调，做好金融工作，任务艰巨，责任重大，需要各方面共同努力。各级党委和政府要切实加强和改进对金融工作的领导，认真贯彻中央关于金融工作的大政方针和决策部署，树立现代金融观念，自觉按照经济规律办事，高度重视和支持金融工作，支持金融监管部门加强监管。

5、证券投资基金2007年半年度报告29日全部披露完毕，经营业绩创下历史最佳。根据Wind资讯统计的数据显示，56家基金公司323只基金今年上半年实现经营业绩7044.8亿元，这一数据比基金过去7年累计实现经营业绩总和的两倍还多。

在上述7044.8亿元中，有3640.67亿元为净收益，另外的3404.13亿元为未实现利得。偏股型基金仍然是上半年市场大幅上涨的最大获益者。统计显示，股票型、封闭式、积极配置型三种类型的基金实现的经营业绩就达到6938.26亿元，占全部基金实现总经营业绩的比例高达98.48%。股票市场自然是基金巨额收益的最大来源。数据显示，上述323只基金在今年上半年实现的总收入为3748.14亿元。其中，光是股票差价收入就达到3599.37亿元，占总收入的比例高达96.03%。

数据显示，上述323只基金在今年上半年实现的总收入为3748.14亿元。其中，光是股票差价收入就达到3599.37亿元，占总收入的比例高达96.03%；排在收入贡献第二位和第三位的依次是股息收入和债券差价收入，分别为52.78亿元和48.16亿元，占总收入的比例分别为1.41%和1.28%。

另外，基金在上半年实现的权证差价收入、债券利息收入、存款利息收入、买入返售证券收入、其他收入则依次为41.39亿元、27.49亿元、8.93亿元、2.67亿元和11.95亿元，占总收入比分别为1.11%、0.73%、0.24%、0.07%、0.32%。

从单只基金平均获取净收益的能力来看，封闭式基金的表现最为抢眼。数据显示，截至报告期末，137只股票型基金与75只积极配置型基金分别实现的净收益为2246.64亿元和652.53亿元，单只基金平均实现的净收益分别为16.4亿元和8.7亿元；而38只封闭式基金实现的净收益却高达666.44亿元，平均每只封基实现的净收益为17.54亿元，这大概与封闭式基金相对较小以及绝对稳定的规模有关。

美中不足的是，与风光无限的偏股型基金相比，货币基金与短债基金则出现边缘化趋势。数据显示，短债型、货币型基金在今年上半年取得的收益分别为0.53亿元和8.09亿元，同比下降比例分别高达76.5%和59.81%，是净收益同比出现大幅下滑的仅有的两类基金。而保本型、普通债券型基金则由于部分受惠于股市，所以上半年分别实现净收益32.45亿元和14.55亿元。

6、QFII参与股指期货的方案目前正在征求业界意见。《合格境外机构投资者股指期货交易实施细则（讨论稿）》（以下简称《讨论稿》）显示：QFII将以客户身份参与股指期货；只能从事套期保值业务；套期保值业务的资金额度不超过获批投资额度的5%；QFII持有的买入股指期货合约价值不超过获批额度的10%。

据一参加讨论的人士介绍，目前争议较大的是QFII参与股指期货的额度问题。《讨论稿》第六条中规定：合格投资者从事套期保值业务的资金额度不得超过获批投资额度的5%。获批投资额度发生变化的，合格投资者应在投资额度发生变化的三个交易日内报告交易所，交易所在收到报告后对资金额度进行相应调整。《讨论稿》第八条规定：合格投资者在任何交易日日终，持有的买入股指期货合约价值，不得超过获批额度的10%。

据一QFII人士介绍，在5、6月份时，相关的监管层曾就这一额度问题向主要的几家QFII以及托管人征求意见。QFII普遍认为，以获批额度作为投资比例的参考基数有待讨论，因为随着股市的上扬，QFII的A股市值基本上都已超过了此额度。此外，该《讨论稿》还强调了QFII的托管人在QFII参与途径和结算中的重要监管作用。其中，第三条规定：合格投资者和托管人应与期货公司共同到交易所申请交易编码。合格投资者应以客户身份委托期货公司进行交易。在结算方面则规定：合格投资者与期货公司的资金往来必须通过其资产管理人办理。托管人应在保证金存管银行开立专用资金账户，用于办理合格投资者与期货公司之间的期货业务资金往来。专用资金账户的名称应与托管人名称保持一致。期货公司应在每个交易日后及时向托管人报告该合格投资者的交易、持仓、盈亏、交易保证金、手续费等交易和资金情况。托管人应及时核对期货公司报送的当日交易和资金数据，并对合格投资者的资金进行结算。

据悉，该《讨论稿》还在征求意见的过程中

7、8月份深沪两市投资者新增开户数达880万户，该指标将创下历年来的最高纪录。

中国证券登记结算公司统计数据显示，截至8月30日，沪深两市账户总数达到11832.89万户。其中8月30日当天深沪两市投资者新增开户总数为43.41万户，包括新开A股账户19.54万户，B股账户1173户，基金账户23.75万户，基金开户数继续超过A股开户数。8月1日至30日，两市总开户数为846万户。进入8月份以来，由于受新增基金开户数大幅增长影响，两市日均总开户数约为40万户，是当月A股日均开户的两倍多。按此增幅，预计整个8月份两市新增总开户数将达到880万户左右，较7月份的282万户增长210%左右，这也创下了历年来单个月份总开户数的最高纪录。在此之前，单个月份新增总开户数最高纪录为今年5月份的791万户。

随着大盘不断创新高，两市投资者A股单日开户由8月初最低时的12万户攀升至8月底的20万户左右。其中，8月27日至8月30日A股日均开户数保持在20万户左右，预计8月份最后一个交易日——31日的A股开户数应在20万户左右。据此计算，8月份A股开户数在380万户左右，尽管较7月份的198万户增长约90%，但是仍比不上4月及5月份的增幅。

8、创新试点类、规范类证券公司评审工作已于28日圆满结束，证券公司将按照新的分类监管办法转入常规监管。

实施创新试点类、规范类证券公司评审，是在证券公司综合治理期间根据业内的呼吁与建议，作为与证券公司综合治理其他各项措施相配合同步设计、同步推出的一项重要举措，目的是在证券公司综合治理期间行业普遍面临困难的情况下，鼓励有一定资本规模，经营管理较好并具备创新能力的证券公司在风险可测、可控、可承受的前提下进行业务创新和组织创新，谋求发展。

2004年8月12日中国证监会发布了《关于推进证券业创新活动有关问题的通知》，明确了证券公司创新试点工作的基本框架和基本要求，8月13日中国证券业协会发布了《关于从事相关创新活动证券公司评审暂行办法》，启动了创新试点类证券公司的评审工作，2005年4月又启动了规范类证券公司评审。截至2007年8月底，协会共受理了38家公司的创新试点类证券公司评审申请，召开了十六次从事相关创新活动证券公司评审会议，评审产生了29家创新类证券公司；受理了51家公司的规范类证券公司评审申请，召开了十四次规范类证券公司评审会议，评审产生了31家规范类证券公司。从三年多的实践来看，创新试点类、规范类证券公司评审圆满实现了其工作目标，为综合治理期间促进证券行业的规范发展，推动证券公司的业务创新，发挥了积极的作用。

证券公司评审始终贯彻源自于行业、用之于行业、行业自身居于主导地位的指导思想，坚持“公开、透明、公正”的原则，对证券公司的信用状况和风险内控水平进行客观评价，是证券行业通过自律方式倡导规范经营，促进业务创新，树立社会信誉，提高现代金融企业管理认识的有益尝试，探索了行业自律管理的新思路、新方法。评审工作推动了证券行业合规经营意识水平的提高，通过评审促规范，使证券公司深刻反思历史的经验和教训，转变经营理念，改进管理机制，提高风险控制水平，促进了行业整体素质的提高，以实际行动证明了证券行业是具有自我约束、自我管理、规范发展能力的行业，体现了行业良好的专业水准、职业道德和精神风貌，在促进我国证券市场规范发展中起到了积极作用。

二、热点统计

图3：沪深300分类指数周内涨幅对比

图4：居民消费物价涨幅

图5：美国消费信心及零售销售额指数

三、广发期货判市（沪深300指数）：

图6：沪深300指数日K线

图7：沪深300指数周K线

过去一周是8月里的最后一周，“红色八月”行情在最后一周也同样得到了延续。周内的前三个交易日表现出强烈的调整迹象。特别在周三时，受到6000亿特别国债发行及亚洲周边市场大幅下挫的波及，沪深300指数快速下探，顺势进行调整，当日最大跌幅一度接近2个百分点，虽然尾盘时跌幅有所收敛，但最终仍以1.52个百分点报收。但周三的快速下探并没有成为趋势，而是在周四、周五两个交易中获得了多个板块的助力，不仅收复了周内跌幅，还再度创出新高。从周内的短期走势结构看，A股市场整体的牛市特征仍然明显。

从沪深300指数和上证综指的比较关系上看，沪深300指数当周涨幅达1.52%，最高触及5307.42点；而周内上证综指涨幅高达2.18%，远高于沪深300指数。在八月之中，沪深300指数涨幅高达18.75%，而上证综指的月度涨幅仅16.75%。不仅沪深300指数在涨幅上强于上证综指，在指数水平上，上证综指也已经不及沪深300指数。如果从过去一个月沪深300指数与上证综指之间强弱关系的整体表现看，可以基本判断，在大盘强势上攻过程中，一线蓝筹股是贡献良多的；但在过去一周，300指数上涨速度明显放缓，而上证综指涨幅较厚，也从一个侧面显示出市场结构的微妙变化：权重蓝筹股有退热迹象，热点有逐渐向二三线蓝筹股扩散的迹象。

过去一周最受关注的问题当属6000亿特别国债的发行。从具体发行方式、票面利率及期限上，都基本符合市场的预期。这批国债从账面上由农行“过手”，期限为10年，票面利率为4.3%，发行日、上市日和起息日为2007年8月29日。从发行后的效果看，此次6000亿元特别国债的发行路径是财政部面向商业银行发行，再由央行当日进行公开市场操作购买，最终由央行持有，因此不会对商业银行的资金头寸、资产负债、正常经营产生影响。而特别国债的发行，有利于央行减轻对冲流动性的成本压力。从8月28日央行发行的一年期央票参考收益率来看，受加息的影响，其发行的350亿元一年期央票参考收益率已达3.3165%，央行对冲成本较高。央行买入特别国债后，增加了债券持有规模，也增加了流动性对冲工具。央行未来可搭配使用央行票据、特别国债等操作工具，也可以有效增加公开市场操作的灵活性。由于特别国债的发行，在事实上增加了债券市场的潜在供给，至少在心理层面上会对投资者产生一定的冲击。如果再考虑到目前公司债券的正式推出、央行回笼流动性的意愿及力度的加大、CPI仍有走高的趋势所引发的加息预期等，都将对市场资金面和收益率形成压力。不仅如此，按照目前市场的基本预期，在此次6000亿特别国债发行之后，在未来还将发行2000亿的特别国债，而这批国债将面向市场发行，对收缩市场流动性将产生显著效果。

除了特别国债的问题，周内发改委发布了对全国36个大中城市46种重要商品和服务项目价格监测的结果，从监测数据看，价格上涨的有25种，主要是鲜菜、食用植物油和部分粮食等食品价格，以及普通商品房住宅、液化石油气、钢材等价格，其中房价及食品价格的上涨趋势依旧令人担忧。特别是在目前阶段，受到中秋节及国庆节临近的影响，食品加工需求增长，36个大中城市鲜蛋价格较上月上涨8.7%、猪肉价格涨幅为6.9%。受部分地区连降暴雨以及台风等恶劣天气影响，鲜菜价格涨幅也相当明显。在7月CPI增速高达5.6%后，市场更加关注CPI的变化情况，因为对这一数据的分析将有助于市场形成进一步宏观调控措施的预期。从近几个月的数据看，年初央行定下的3％的CPI目标“底线”被突破基本成为定局。

虽然存在诸多利空市场的因素，但上市公司中报业绩增长超出普遍预期的因素始终助推A股市场不断前行。然而与市场普遍预期不同，上市公司2007年中报业绩继续保持一季度快速增长势头。从已公布的1181家上市公司中报情况看，剔除新股与次新股，1067家可比公司主营收入、主营利润分别增长26.44%、50.9%，与一季度增幅持平，净利润增长82%以上，仅比一季度96%的净利增速低14%，远远超出市场预期的50%业绩增长速度，也高于原来预期的60%～65%业绩增速。市场充分消化上市公司业绩高速成长的预期，不仅增强了投资者信心，为股市持续走强奠定了坚实基础。

今年以来股市的财富效应驱动资金源源不断流向A股市场，使得股指连创新高，资金已经成为市场的主导力量。投资者入市结构上虽然发生了变化，但是从新开户数这一人气指标上看，530对市场信心的影响已经基本消化，仍有新资金源源不断进入市场。根据中登公司的数据，进入8月份以来，由于受新增基金开户数大幅增长影响，两市日均总开户数约为40万户，是当月A股日均开户的两倍多。预计整个8月份两市新增总开户数将达到880万户左右，较7月份的282万户增长210%左右，这也创下了历年来单个月份总开户数的最高纪录。只要股指不出现大的调整，一段时期内A股开户数将持续保持较高水平，从而对市场形成有力的资金支持。

下一周将进入9月，受益于经济持续快速增长、流动性过剩以及人民币升值等支持股市向好的基本动力，上市公司内生性的业绩增长加上优质资产不断注入而呈现业绩爆发性增长，庞大的储蓄资金对股市构成强大支撑等宏观及微观面因素，都将驱动A股市场维持牛市格局。但是需要注意的是，股指连续上涨不断创出新高，投资者心态不稳，市场具有内在调整要求，因此短期震荡在所难免。另外，宏观调控压力、扩容高潮来临也都可能使市场产生震荡。预计在10月份之前，市场可能以震荡盘升为主，即便出现调整，强大的资金承接力可以封杀股市大幅下跌空间。