白糖玉米周报（6.18~6.22）

郑糖周评：外盘重上9美分，郑糖跟随反弹

基本面：国际上国际糖业组织（ISO）曾预测，今年全球的食糖剩余量将达到920万吨，而另有国际机构表示，随着巴西和印度国内食糖产量的进一步增加，预计全球的食糖产量将比需求量多出1000万吨左右。　　

印度政府已经于本周四决定把缓冲库存从原来计划的200万吨上调至500万吨，以防止国内食糖产量增产所造成的低糖价以及改变萧条的出口状况。

国内方面：2006/07年制糖期生产已进入尾声，除云南还有少数糖厂尚未停榨之外，其它省区均已停榨。

  截至2007年5月末，本制糖期全国已累计产糖1194.86万吨（上制糖期同期产糖881.5万吨），其中，甘蔗糖1069.97万吨（上制糖期同期产糖800.8万吨），甜菜糖124.89万吨（上制糖期同期产糖80.7万吨）。

   截至2007年5月末，本制糖期全国累计销售食糖784.01万吨（上制糖期同期销售食糖587.4万吨，本制糖期比上制糖期同期多销售196.61万吨），累计销糖率65.62%（上制糖期同期66.6%），其中，销售甘蔗糖669.89万吨（上制糖期同期513.8万吨），销糖率62.61%（上制糖期同期64.2%），销售甜菜糖114.12万吨（上制糖期同期73.6万吨），销糖率91.38%（上制糖期同期91.2%）。从销售数据来看，销量累计达784万吨，当月销糖91.6万吨，较去年同期增加35%，销糖量好与预期，对国内糖市略微利多。

截至6月22日云南产糖182.26万吨，目前还有7万吨甘蔗未榨，按照12.29%的出糖率计算，大约还可产糖0.86万吨，这样本年度国内产糖大概为1199.38万吨。由于节后3月份白糖销售大幅增加，相当于占用后期销售额度，加上白糖现货价格未能企稳，贸易商拿糖谨慎，多采用随销随买的方式，这样出现了本年度旺季不旺的现象。

同时，6月10日广西糖业协会召开了紧急会议，进行动态收储，低买高卖，我们认为此举缺乏实质性作用。

此外，07/08年度国内糖料种植面积增加8.6%，尤其是甘蔗面积增幅较大，这也给远期合约带来一定压力。

现货：今日产区广西南宁站台价3590元至3600元，与周五下午持平，成交清淡；柳州站台价3580元至3590元，与周五基本持平，少量成交；贵港仓库价3600元，报价不变，销量一般；来宾站台价3580元至3590元，报价不变，少量成交；钦州船板价3650元，报价不变，成交清淡；湛江仓库价3620元至3630，报价不变，销量小；昆明仓库价3430元至3440元，与周五基本持平，成交清淡；甸尾仓库价3350元至3360元，与周五持平，成交清淡；乌鲁木齐一级白砂糖站台价3500元，优级糖3520元，与周五持平，成交清淡。技术上，白糖下周有反弹需求，但仍处于下行通道中，同时在3470一线将有较强支撑。

总体上，国际压力较大，国内仍在等待夏季旺季消费的启动，此外，地方政策将对白糖的支撑力度有限，在销售没有实质性好转之前预计下周仍将弱势震荡。

一周评述：郑糖跟随外盘反弹，成交量放大。主力SR801周一以3517点开盘，本周最高3602点，最低3506点，周末收3597于，上涨64点。本周主力合约共成交642,264手，持仓172,762手，增仓44756手。本周总成交量为735,846手，成交量放大，持仓量为271,862手，持仓量增加。

操作建议：关注现货销售，建议短线交易为主，支撑位3500，压力线3600。

玉米周评：政策利空，连玉米高开低走

基本面：农业部周三表示：中国已经基本完成小麦收割作用，开始玉米夏播工作。早期东北地区辽宁、吉林春播玉米再次遭遇旱情袭击。6月以来，长春市气温比常年同期偏高2.5℃，降水偏少72.5%。受持续高温少雨天气影响，农安县的西北部已经出现旱象，大田干土厚度已经达到6－7厘米，中午时段玉米苗已有叶尖蔫萎现象。但短期内还难以估计对玉米产量的影响程度。目前，国内现货市场玉米仍然较为坚挺，但库存压力仍旧较大，大连玉米平仓价1550-1560元/吨，山东莱州1600-1620元/吨，广东蛇口1710-1720元/吨，吉林大成1500元/吨，黄龙1460-1470元/吨。期货市场上，玉米持仓量较前期大幅下降，套保压力沉重，缺发投机资金。

本周评述：主力资金出逃，本周大连玉米大幅下行。主力801合约本周在1,652开盘，最高1,656，最低1,592，周五以收盘1,611，下跌42元/吨，成交1,260,990手，成交量增加，持仓量为326,360手，增加10,526手。本周各合约总成交量为2,211,278手，成交量增加，持仓量为812,368手，减少181,454手。

操作建议：连玉米大幅下跌后，继续下跌的空间减小。目前现货依然强势，后期天气将是关键因素，短期来看，连玉米成交低迷，市场缺血，技术上处于下跌趋势中，操作建议：观望为主，偏空思维。