香港市场

港股承接18日过千亿元成交突破向上的强势，20日假期后开市稳步上升至21897历史新高，惟下午内地股市倒跌令港股升幅收窄，最终收报21684，升101点，仍创下收市新高。在欧美资金入市扫入中资股下，大市成交增加至1214亿元，亦为历来最大成交金额日。

国企指数20日一度升至12100高位，但午后随内地股市回落，收报11905，升38点。

即月恒指期货全日收报21678点,升164点,低水7点,成交71046张。即月国指期货收报11862点,升38点,低水43点,成交41416张。

        美国市场

在债券殖利率上升的隐忧下，美国股市尾盘卖压沉重，道琼工业指数下跌146点。油价虽大幅下跌，已无法再起支撑作用。债券价格下跌，推升10年期债券殖利率上升至5.13%，周二收盘为5.08%。纽约7月原油下跌91美分，收于每桶68.19美元。

道琼工业平均指数收低146.00点或1.07%至13489.42。Nasdaq指数收低26.80点或1.02%至2599.96。S&P 500指数收低20.86点或1.36%至1512.84。费城半导体指数收低3.22点或0.64%至497.59。

分析师说，近来对债券殖利率上升感到紧张的投资人，今日再度对利率上升大感忧心。 因担忧利率上升，加上聮邦准备理事会(Fed)今年稍后可能升息，近来债券市场卖压沉重，推升10年期债券殖利率上升到了五年高点。

投资人担忧上升的利率可能进一步冲击已呈弱势的房屋市场，且进一步抑制消费者支出。此外，利率上升亦将使企业贷款减缓，而今年以来，正是企业贷款支撑了并购活动，引发了股市上扬。

Home Depot (HD-US)上涨1.76至40.03美元，涨幅约6%。该公司于周二晚宣布计划买回自家股票达225亿美元，支撑了股市于今日早场走高。

油价下跌，亦短暂支撑了股市。但股市涨势很快消退。政府报告显示，上周原油与汽油库存增加幅度大幅高于预期，美国7月原油收低91美分至每桶68.19美元。

Morgan Stanley (MS-US)股价上涨逾1%。该华尔街第二大银行公布第二季获利上升40%，优于预期。

快递公司FedEx (FDX-US)上涨1.83至109.89美元。该公司获利小幅高过预期，其股价上涨近2%。

消费电子零售商Circuit City (CC-US)上涨0.03至16.10美元。该公司公布获利令人失望，并对未来获利成长，提出警告。其股价早场走低，但下午反弹上扬。

企业消息方面，华尔街日报报导Bear Stearns (BSC-US)的二档避险基金因大量投资次级房贷抵押债券，即将遭到关闭的命运。

共同基金Nuveen Investments (JNC-US)上涨8.97至63.13美元，涨幅约17%。该公司同意接受私募基金Madison Dearborn以57.5亿美元加以并购。

身价亿万投资人Kirk Kerkorian旗下的Tracinda公司周三说，已无意再买进开设赌场的MGM Mirage公司的资产。MGM (MGM-US)股价下跌5.77至80.73美元，跌幅逾8%。

在华盛顿，美国财长鲍尔森告诉一众院委员会说，中国有助推动全球成长，但中国更需依赖国内消费，减少出口，以推升经济成长。

股市涨跌比不佳。在纽约证券交易所，下跌家数多过上涨家数，约为2比1，成交量为11.1亿股。在Nasdaq交易所，下跌家数略多过上涨家数，成交量为14.2亿股。

u    消息面

u      基金券商QDII铺开 可全面投资海外证券

继华安基金率先“试水”后，合格境内机构投资者(QDII)业务将在基金公司、券商中全面铺开，境内居民借道境外理财的美梦即将成真。

u      银行家企业家均预期下季度加息

中国人民银行昨日发布的两份调查问卷显示，银行家和企业家均预期下季度会加息；均判断本季度经济运行偏热，并预测下季度宏观经济依然偏热。央行认为，连续的利率和准备金率上调传导到企业微观主体的累积效应会在下一阶段继续显现。

u      中石油下半年海归 A股迎来蓝筹盛宴

千呼万唤始出来。昨天，国内最大的石油天然气生产商中国石油天然气股份有限公司在港宣布，计划在上海证券交易所发行40亿股A股。由于此次发行首先须通过8月10日的临时股东大会批准，因此中石油最快也要到今年9月左右才能回归A股。

u    广发期货看盘

周三A股市场全天大部分时间以平稳运行为主，至收盘前半小时突然上演跳水行情。沪深300指数在周二创出新高后，周三开盘后在前一交易日收盘价附近整理，并再度创出4292.20点的新高。即便创出新高，沪深300指数并没有表现出明显的强势，反而受到上证综指始终未能创出新高的影响，全天大部分时间走势平淡。收盘前半小时，再度受到加息传言的影响而快速下跌，尾盘收于4157.60点。指数成交额方面，小幅放量，沪深300指数成家额达到1410.61亿元，略高于前一交易日的1305.23亿元。

虽然周二银监会宣布了对违规资金的处理，从事件本身看，可能会对市场的资金供应量产生中长期的影响，但从近两个交易日的表现看，市场并没有出现恐慌情绪，其中大盘股的支撑作用功不可没。

周三最为市场关注的事件当数出口退税的调整。经国务院批准，2007年6月18日，财政部和国家税务总局商国家发展改革委、商务部、海关总署发布了《财政部国家税务总局关于调低部分商品出口退税率的通知》，规定自2007年7月1日起，调整部分商品的出口退税政策。与此前历次的调整相比，本次出口退税政策调整的力度和范围都是空前的，被列入调整“大名单”的2831项商品约占海关税则中全部商品总数的37%。外贸顺差过大是当前经济运行中存在的突出问题。据海关统计，2007年1至5月我国进出口总额为8013亿美元，同比增长23.7%。其中，出口总额4435亿美元，同比增长27.8%；进口总额3578亿美元，同比增长19.1%；出口增幅高于进口增幅8.7个百分点，累计顺差857亿美元，同比增长83.1%。此次出口退税政策的调整无疑体现了我国控制外贸顺差、缓解国际贸易摩擦的决心。在今年的前几个月，人民币升值的压力及进出口政策的调整预期都增加了出口企业的提前出口的动力，也因此推动了相应调控措施的出台。虽然出口退税政策的调整会对部分与商品生产有关的上市公司受到影响，但就措施本身看，并非针对股市本身，因此对股市的短期影响并不明显。从近期陆续推出的宏观调控措施中可以发现，管理层对过热的经济环境正在逐步实施紧缩性的措施，可以预期，这些措施的组合作用效果将会逐步释放，会影响到相关的企业，当然更会影响整体宏观经济环境。既便如此，我国2007年的经济增长速度仍然有望保持两位数的增长，因此目前股票市场的牛市基础之一仍然存在。

当日深成指和沪深300指数均再度创出新高，但上证综指在接近前期高点时明显表现出信心不足，甚至导致大盘尾盘出现跳水行情。近期，投资者的投资信心虽然有所恢复，但谨慎心理也挥之不去，特别在冲击前期高点未果之际，加息传言再现，非常容易引发短期回避行为。

周四，中国远洋的新股申购资金解冻。从统计结果看，网上网下合计冻结资金高达16290亿元，再度创出历史新高，而解冻后的资金力量也不可小视。在消息面真空的情况下，资金推动指数创出新高的可能性加大。