​2017年7月16日周日，刚刚过去的周五周六，有一件大事：五年一度的全国金融工作会议，在北京召开。会议透露了很多信息，究竟算是利好还是利空呢？百川哥认为对于A股而言，虽有利好成分，但恐怕利空更多一些。

        第一，本次会议强调了“把发展直接融资放在重要位置”，这也就等于彻底打消了投资者希望的放缓甚至暂停IPO的“念想”，在新股未来源源不断上市的背景下，现在估值偏高中小票的价值回归之路远未到尽头，创业板的下跌显然仍将继续。百川哥预测：在没有出现上市当天就跌破发行价的新股之前，IPO不会放缓，股票的供给仍将大于需求。

        第二，会议反复强调“风险”，推动经济去杠杆，把国有企业降杠杆作为重中之重。金融的“风险”是过度加杠杆加出来的，金融去杠杆，减少“空转”的资金、缩小资产泡沫、降低债务是必经之路。而这些都会导致金融业的规模缩小，在利差无法加大的情况下，规模的缩小直接意味着利润的减少。另外，对地方债的严控及打破刚兑，也可能导致金融业利润的缩水。那么，银行、保险、证券等板块的上涨行情还能持续多久呢？

        从市场表现看，对于股市而言，百川哥说过N多次了，股市的风险是“涨”出来的。目前权重股的上涨是场内存量资金“抱团取暖”的无奈之举，刚刚过去的一周，“两极分化”愈发严重（图一），上证50（图二）周涨幅3.12%，创业板指（图三）跌幅4.9%，两市上涨个股710只，下跌个股2316只，占比76.5%！

        也许有人要说，“结构性牛市”嘛，盈亏要看买的是什么票？但是，新股上市及限售股解禁会不断加大股票的供给量、缺乏增量资金入市甚至强调金融“去杠杆”会限制或减少股票的需求，股市的供需平衡即将或已经被打破，近8成个股下跌，股价中枢逐渐下移，在这样一个背景下，要想“逆势而为”去做多赚钱，何其难也！估计盈利也是小概率事件吧。

        总之，在目前状况下，风险仍然大于机会。百川哥仍然建议朋友们保持“定力”，空仓或轻仓待大盘走稳，没有“闪崩”个股出现之后再考虑入场或加仓。

        最后，还是要再次强调一句，所有的分析研判都是百川哥的一家之言。“个人意见，仅供参考，据此操作，风险自负！” 

                                 百川哥

                                 2017-7-16    23:58   

（注：俗话说“授人予鱼不如授人予渔”，百川哥尽量在文章当中说明预测的理由与原因，测算点位的方法，希望读者在看文章观点结论的同时有所收获。另外，文章中仅仅给出了研判后市行情的标准及作者的个人看法，希望朋友们阅读的同时保持个人的独立思维，自己做出合理判断。）

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