2017年5月22日周一，A股指数小跌，个股大跌！在这个位置，还有不少人在奢望“反弹”，今天的走势已经明确地预示了后市继续下行概率极大，百川哥提醒大家不要急于“抄底”，一个不小心，也许就抄在了“半山腰”上面。

        记得最近一篇文章题目是上周的《A股终于高开，抄底仍需谨慎》，百川哥认为当时的上涨仅仅是技术性反弹，没有什么参与价值。目前看来，又一次判断对了。从去年11月下旬开始，我们一直建议的空仓持币观望，虽然在很多投资者看来，半年不买股票是一种煎熬，但是起码没有亏损和套牢的风险，耐心等待心仪的目标个股逐波下行、慢慢地接近预定买入区间，也算是一种磨练和修行吧。

        管理层不断强调金融严监管和去杠杆，中国式“缩表”和隐形加息，使得我们系列文章里一直重点关注和反复提醒的流动性风险逐渐显现。看看十年期国债的表现（图一），就能体会到资金面的紧张。“城门失火殃及池鱼”，债券市场走势不佳、金融市场流动性减少，股市怎么会好呢？

        就算有6月份A股成功加入MSCI的利好预期，但是在高速IPO、大扩容，叠加流动性减少的大背景，仔细想想，A股的明天也许会很光明，但是很多人会死在黎明之前，那段最黑最冷的时光，也许还没有到来。

        周一的A股只是靠上证50、特别是保险股的强势表现，勉强支撑门面。事实上，两市涨幅超过5%的个股仅有可怜的44只，而跌幅超过5%的个股高达406只！次新股（图二）领衔大跌，还有上篇文章里提到反弹表现积极的雄安新区（图三）和ST板块（图四），次新股指数已经跌破年线支撑，ST板块指数则是刚刚完成对年线跌破后的反抽确认过程，开始再度放量下行探底。

        综上所述，百川哥认为A股的调整仍未结束，想抓住其中少之又少的短暂上涨机会，难度极大。耐心等待，持币观望，是目前比较理性的做法。

        最后，还是要再次强调一句，所有的分析研判都是百川哥的一家之言。“个人意见，仅供参考，据此操作，风险自负！” 

                                 百川哥

                                 2017-5-22   19:23

（注：俗话说“授人予鱼不如授人予渔”，百川哥尽量在文章当中说明预测的理由与原因，测算点位的方法，希望读者在看文章观点结论的同时有所收获。另外，文章中仅仅给出了研判后市行情的标准及作者的个人看法，希望朋友们阅读的同时保持个人的独立思维，自己做出合理判断。）

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