2016年1月21日周四，A股全线下跌（下图一），上证指数收于2880点，距离前期低点2844点只有一步之遥，后市会在该点位止跌上攻还是跌破后再创新低呢？百川哥坚持之前的观点：跌破2844点，只是时间问题！真正的底部，仍然需要耐心等待。

        市场今天最关注的显然是前中财办国际经济局局长、现任证监会副主席方星海在瑞士达沃斯论坛接受CNN采访时的讲话。他表示，中国监管者计划减少对市场的干预，让市场更为自由地波动，中国股市估值仍过高。2016年年初的中国股市波动，“大家不应该过于担心”。他解释称，目前的沪指在2900点左右，较峰值时期下降了40%，但是把时间拉长，从最近的一年半来讲，沪指总体上涨了30%，仍然可观。中国股市比发达国家股市波动率更大，因为中国股市参与者主要是散户，缺乏大型机构投资者所具备的经验。

        分析以上讲话，百川哥认为，管理层的思路已经发生了显著变化，未来不会再有类似去年大张旗鼓的“救市行动”，将会转为尊重市场本身趋势为主、适当引导为辅。另外，从上述关于一年半累计涨幅30%“仍然可观”以及波动率的相关表述，显示政府对下跌或者剧烈震荡的容忍度大为增强。高层的这种表态不仅是周四大跌的主要原因，更预示了后市再创新低的概率大大增加！

        当然，从证券市场本身发展规律的角度说，百川哥还是非常认同方主席表态的。毕竟，百川哥在这个市场“混迹”20年了，知道不仅是对A股市场，更要对万事万物的客观规律要“心存敬畏”。所谓的“顺势而为”，并不是要大家做滑头，而是要尊重市场，认可其规律，即便是投入了上万亿的“救市行动”，最终还是套牢了“国家队”资金。“亡羊补牢，未为晚也”，现在管理层勇于承认并且叫停推出熔断机制的错误，还能认可市场规律，减少对市场的干预，让市场更为自由地波动，应该是个明显的进步！

        分析完最新消息，再来看看市场表现。最近反弹力度最大的创业板指（图二）在周四的跌幅最大，而且成交量是减少的，若是涨时放量、跌时缩量，还可以勉强认为是“筹码锁定良好”。可是，现状是无论涨跌都是“无量”，百川哥认为，这只能说明目前行情仅仅是场内存量资金的博弈或者“自拉自唱”，场外资金仍然在观望。在“资产荒”的背景下，资金是不缺的，为什么不入场呢？理由只有一个：下跌没有到位！

        技术上看，百川哥最近半年的文章一直强调的是，行情的先锋创业板指，之前的运行区间是1800-2100-2400点，箱体区间是300点，一半的话就是150点，可以细化为1800-1950-2100-2250-2400点，本轮下跌低点1989点非常接近1950点，反弹高点2249点基本与2250点无异，后市一旦跌破1989点，则去年9月初的低点1779点必然不保，短线量度跌幅会在1650点附近，中线下跌目标在1350点。

        上证指数（图三）创出2844点新低后反弹至3016点，三个交易日只有一天站在了3000点上方，显示创新低后对3000点整数关的反抽已经完成，后市跌破2844点当无悬念（正如百川哥在上篇文章《筑底阶段，如何建仓？》当中所指出的：场外资金缺乏热情，预示着“在2844点成功构筑双底”恐怕是一厢情愿的想法，真正的低点还会更低！）后市跌破2844点后，第一目标在量度跌幅2672点位置，第二目标在2328点。这也是为什么上文当中百川哥建议朋友们在3000点下方，每下跌100点建仓10%的仓位，逐渐摊低成本。

        最后，还是要强调一句，所有的分析研判都是百川哥的一家之言。“个人意见，仅供参考，据此操作，风险自负！”

                                 百川哥

                                 2016-1-21   23:18

（注：俗话说“授人予鱼不如授人予渔”，百川哥尽量在文章当中说明预测的理由与原因，测算点位的方法，希望读者在看文章观点结论的同时有所收获。另外，文章中仅仅给出了研判后市行情的标准及作者的个人看法，希望朋友们阅读的同时保持个人的独立思维，自己做出合理判断。）