2007年6月20日星期三，大盘在14：30开始“跳水”，虽然大家都不喜欢跌，但是大盘仍然在我们上篇文章《历史会再一次重复吗？》当中指出的关键位置4200点没有站稳三天，冲击4312点之后跳水了，这种跳水有多可怕呢？让我们简单做一个分析。

　　空方：从基本面看，“四H股获批回归，A股扩容拉开序幕”、“国家信息中心报告预计全年CPI涨幅可能破3%”、“上海累计查出63亿敏感类资金进入股市”，这三条消息分别预示着扩容、加息和减少股市资金量，都是利空。从技术面看，3800－4200点整理箱体没有被有效突破，沪综指有构筑“双头”的嫌疑，MACD等指标出现顶背离，后市下跌概率加大，回调目标位在4000点、3800点和3600点。

　　多方：从基本面看，跳水是由于对加息等利空消息的预期引发的，而周三晚间并无大的利空消息出台，周四有望反弹。象我们上篇博文分析的“一旦出台直接针对股市的利空，管理层又会象上次印花税事件一样，背负“政策市”的骂名，还不如上市城市商业银行以及中移动回归A股，这类调节市场供求关系的市场化手段，效果更好，而只要不是直接针对股市的利空，市场会很快消化的”。针对空方的三条理由，多方反击如下：扩容一般在行情较好时进行，若果真出现大跌，对扩容不利；加息已经在投资者预料之中，市场早有预期的利空，不会成为真正的“利空”，前几次加息后市场的反应就是例子；减少违规资金入市，有利于市场的长治久安，况且管理层一直鼓励合规资金入市。

　　技术面看，若在4300点附近构筑“双头”，不会如此明显和标准，若再有大的调整，理应做一个“假突破”之后再跌，现在如此明显的双头恰恰预示着不会有大的调整，仅仅是对前期高点突破之前的蓄势而已。在4000点之上不能再留向上跳空缺口，本周一留下的4152－4193点的向上跳空缺口不回补的话，对后市的上攻非常不利，周三利用接近前期高点，投资者恐高心理逐渐加重之机，顺势下探，一举完成回补缺口和洗盘两大目的，清洗获利筹码，为后市再创新高减轻压力。均线系统仍然保持多头排列，周四10日均线将上行至4145点附近，与缺口4152点一起构成强大支撑，预计大盘在此位置获得支撑后将返身向上，再创新高，目标位置4400点和4600点。

　　总结：大盘目前走势非常微妙，处于可上可下的位置，作为投资者应该客观冷静理性地分析，建议朋友们重点关注4150－4200区域的争夺，若大盘向上突破4200点整数关，后市相对乐观，仓位和操作上可适当激进一些；若4150点失守，则压缩仓位，注意防范风险，操作上以谨慎为主。

　　关注个股：工商银行（601398）、中国联通（600050）和博瑞传播（600880）。

　　注：1、关注个股仅仅是博主个人看好的中长线品种，供朋友们参考，不构成投资建议，若有朋友经过自己充分研究之后，同样看好，可以考虑逢低介入，不宜追高。

 　　   2、西藏之旅非常愉快，最近几天在拉萨市内游览，周四博主将把游记整理出来，发表到博客上，与各位朋友分享对阳光城的感受。

钟鲁川    完成于2007年6月21日凌晨  0：23  

（个人意见，仅供参考，据此操作，风险自负！）