在证券投资领域我只是一只猿猴，虽然正努力的沿着正确方向向着人类进化。

   记录下自己投资理念的演变过程，往后回头再看正确与否，有利自己下一步继续进化。  

   尽量减少操作次数，但随着投资理念的进步，对有护城河的消费类非周期企业加大重视，此类企业最大优势在于护城河带来的确定性和稳定性增长，按自己逻辑上分析得到认为正确的思考结果，应该变化就变化。

  保利和招行虽然是周期性行业，但实实在在的稳健增长和明确的低估，同样是个好标的。周期和非周期并不是买入或卖出的决定性因素，这只能是次要因素，决定性因素还是在于估值。

    减持潞安，资源型企业价格完全受市场需求决定，虽然明确的资产注入可以提高利润，但产能过剩的阴影和对宏观的太过依赖令人难以把握。加入苏宁，对有护城的确定性消费类企业加大重视，买入的依据是因为估值合理有安全边际，而且拥有比较大确定性的持续稳定增长

持股：

账户一  保利 苏宁

账户二  保利 招行  苏宁

账户三  保利 招行 老窖 潞安

   下一步重点研究医药类企业，虽然现在医药类企业没有安全边际，但机会从来是留给有准备的人，只有足够的定性和定量研究，把握企业的价值，才能识别机会和把握机会。

   医药行业未来是个确定性增长的行业，人民收入增多、老年化来临，足以支撑医药行业稳定性高增长。虽然医药行业大部分企业都活得不错，但以后行业集中度和进入门槛会慢慢提高，只有挑选真正有研发能力、销售能力、政府公关能力（招标、协调等）三种综合能力具备的好企业才能在最后脱颖而出。尤其是产品线和研发投入能力，这是三者中的根基。

   其次，医药行业有各种细分，应该挑选细分行业中目标市场容量最大的。好牌子好产品市场空间窄小，也很难成长为大树。目前市场空间最大和增速最快的几个细分行业应该是抗肿瘤、心脑血管、糖尿病，每年销售收入年均复合增长率CAGR百分之二十几。

   恒瑞应该是个好标的，只是价格不符合安全边际，继续深入研究并且无期限等待。。。