一）三金的龟速成长让人窒息

喜欢高成长的朋友肯定对桂林三金这样长年如此低速并且在某一年负增长的股票是没有兴趣的。

其实三金的老板也不想这样干的，但无奈自己的两大主打产品是已是成熟产品，江湖中地位早已是人尽皆知，凭借多年的运作要想突然爆发似乎少点牵强。所以这一类的公司如果要得到游资的注意是几乎不可能的。但就是这样不起眼的缓慢爬升是最让人稳妥的。用技术派的话讲，底部慢慢在抬升，一切向好之中。

估计很多朋友对于我分析三金的不解，但慢慢体会就会感觉到三金有些可爱之处。

二）三季度依旧没有打鸡血

盼了一年又一年，三金从08年金融危机第一支上市的股票曾让人疯狂但冷却后发生美丽的故事不再重演。于是漫长的下挫带来的痛苦让人欲罢不能，不消说个人投资者就是机构投资者也是来了又去，去了又来。来来去来，直到三季报显示无一机构投资者，在十大流通股东中清一色的个人当然当中包括有高管。这在其他中型二线医药企业里是极为罕见的。即使遭遇过业绩双杀的誉衡药业在三季度还吸引了机构投资者不断加仓中。说明三金真的需要散尽千金给足够的猛料才会引来狼。

从营业收入上看，三金通过两年的营销改革确实起到了一定的作用，就从单季来看是创历史新高达到3.24亿，仅次于11Q4  3.59亿而翻看三金过往历史来看，其实三季是三金最差的时候，所以完全有理由相信在今年4季乃至年报都会超预期。

虽然只是12%的利润增长没有让人激动的理由，但因为洗盘三年给估值提升带来的价值理由同样不输给高速增长所带来的高风险。当然此季费用的大幅上升为当季的营收增长还是付出更多，不然没有理由利润没有大幅上升并超出市场预期。所以我们也看到销售费用达到1.2亿也是比较夸张的。其费用率达到37%这在整个三金历史当中还是比较高的。

三）三金最大的风险

后续重磅药品迟迟没有出现，一直凭借多年的老产品在吃老本，从本人选股标准来看，没有新药的预期也是需要打一个折扣。虽然新药开发需要付出更大的风险，但药品就是这样，你不前进，别的药企会拼了老命挤占你的市场，谁也不能保证你的药就是一辈子包打天下。这三年以来，三金在这方面做的太少，太少。虽然公司因基地需扩大用钱的地方很多，但储备药品的事情也需要当作战略性的事情来办。