备注：天方药业属于典型的困境反转型股票；因为一般地大家关注的是明显企业；对于这类股票考验的是精准的眼光及超人的胆量！

 公司是一家产品丰富的综合性医药企业公司

以生产化学合成原料药、生物发酵原料药、各类中西药制剂以及
医药流通为主营业务，抗生素发酵规模位居行业前三，拥有共计11个类型366 个品规的产品。扭亏摘帽，公司已走出困境公司上市后，面临的外部不利因素主要是大环内酯药物市场的下滑、药品降价政策和成本上涨等，内因主要是2005-2006 年期间投资建设的原料药项目进展不利，目前看这些不利因素已被扭转。

 公司正站在新的起点
公司与乐普医疗合作进军心血管药物领域，拥有两大10 亿元规模的重磅产品；原料药业务已走出低谷成为稳定的利润增长点；营销改革将打开普药业务局面；通用集团大力支持，公司有望跨越式发展。增发项目盈利前景有保障，将增强公司盈利能力。

合理估值在12元
预计公司2010-2012 年营业收入分别增长17.2%、17.0%和21.8%，净
利润增长率分别为437.3%、48.0%和50.7%，对应的EPS 分别为0.19、
0.28、0.42 元。结合相对估值和绝对估值，公司的合理估值为11-13
元，估值中枢为12 元，对应2010-2012 年预测EPS 的市盈率分别为
63 倍、43 倍、28