（一）     熊市的来临

在牛市处于头部时，熊市就悄然来临了。由于在牛市头部时投资人信心膨胀，深信股市会继续上涨，因此，当熊市初期征兆出现时（缩量上涨、放量下跌或放量滞涨），投资人大多置之不理。多数投资人会说：“这绝对不可能出现”、“这只是短期调整”、“这只是洗盘”，并列举出足够的证据来证明牛市仍将继续。

熊市初期在顶部的股价震荡，是投资人最后的“逃命”机会。可惜，这时绝大多数投资人往往怀着不切合实际的幻想，采用抱牢股票的策略，一直等到股价大幅下跌之后才恐慌地抛出股票，或者长期高位套牢。

（二）     熊市的心理现象

投资人在熊市中往往会出现下列心理现象：

1．        失去掌控感。投资人在牛市中的美好掌控感荡然无存，根本无法控制正在失去的利润。

2．        出现羞愧感甚至负罪感。在股市中大量赔钱，使自己觉得愧对家人。

3．        失去自信。投资人不再满怀信心，而是感到心惊胆战。

4．        恐惧加恐慌。不敢买股票，即使买了也“拿”不住。

（三）     熊市中的投资策略

1．        买入市盈率低于10倍的公司股票。只要公司收益稳定，这就是合理的价格。

2．        买入市净率低于1倍的公司股票。理由同上。

3．        买入达到你心理价位的公司股票。你不可能知道什么时候是最低的价位，可以分批买入。

4．        定期定额投资股票指数基金。从长期来看，股票指数一定是波段向上的，定期定额投资可以摊平成本。