作者：月下横笛    发表日期：2025-11-18

　　今天（２５年１１月１８日，周二）上证指数探底回升，最高３９６６点，最低３９２６点，已经大幅击穿短期支撑警戒线也即５周线（暂为３９６６点），逼近１０周线（暂为３９１０点），最终收于３９３９点，下跌３２点，跌幅为０.８１％。

　　沪市股票上涨５２４只，下跌１７８１只。深市股票上涨７２９只，下跌１２１４５只。两市股票涨跌比不足１：３，成交金额合计１９４６２亿元，较昨天的１９３０５亿元略增１５７亿元，增幅不足１％。

　　　从规模指数方面来看，在我所统计２６个规模指数之中，只有升０.２９％的科创５０飘红，科创综指和上证５０等中小指数或权重指数紧随其后，分别跌０.２０％和０.３０％；北证５０、中证２０００、中证５００、创业板指、创业板综、国证２０００、创业板５０、深证综指和中证１０００等中小指数居后，由跌２.９２％到１.００％不等。总体而言，权重指数较强，中小指数较弱。

　　从行业板块方面来看，互联网、软件服务、广告包装和半导体领先，由升１.８３％到０.８０％不等；化工、钢铁、有色、化纤、煤炭、电气设备、商贸代理、公共交通、船舶、房地产、造纸、旅游、综合类、环境保护和矿物制品落后，由跌３.１３％到１.５８％不等。在领先的几个板块之中，软件服务、互联网和半导体依次是从２５年８月２７日、９月２５日和１０月９日开始就阴跌至今的，阴跌时间长达一个半月至接近三个月，可见较强板块均以超跌反弹为主。

　　恰恰在一周之前，也即上周二（２５年１１月１１日），我写过一篇题为《永远不要融资融券》的日评，如此说道：

　　“当然，楼市炒作周期长，动辄十几二十年，如在低价贷款供楼，肯定赚爆；股市炒作周期短，特别是个股，几个月翻倍随即腰斩的案例比比皆是，如融资融券，个股升跌２０％，一旦做反，立马血本无归。

　　普通投资者连最基本的大趋势都看不清，居然还企图借助融资融券数倍放大股价波动幅度来赢利，孰知一个小波动就足以致命。炒股原本乃长久之计，我建议大家永远不要融资融券——那纯属赌博。

　　我之所以选择升至４０００点才提出以上建议，是因为单从点位而言，本轮超级行情从２４年２月５日２６３５点起步，到４０００点可以说才开始步入高位区域——以前中低位玩玩，还情有可原，现今高位玩火，就要注意安全了。”

　　我这篇文章所说的都是大实话，也正因为如此，良药苦口，所以招致多数人从情绪上的抵制与回避，部分网站还封杀了我这篇文章。

　　我之所以选择在这种时候提出这种建议，是因为我强烈地预感到，高位融资去接盘过往一年暴涨过的中小股特别是泛科技股的那些投资者恐怕难以挺过我所谓的“半年河东，半年河西”这一劫——就算只是我所谓的“剧烈大震荡回调段”这一劫也在劫难逃。如果不融资的话，最多也只是巨亏而已，然后本轮超级行情（多数人称之为“大牛市”）剩余的日子就惟有苦等解套了。

　　这也就是说，对于高位融资去接盘过往一年暴涨过的中小股的那些投资者来说，恐怕在这个剧烈大震荡阶段就将宣告结束所谓的“大牛市”，以后本轮超级行情再怎么涨，都与他们毫无关系。

　　本文共计２４００字和１２副图，此后１１００字和１０副图为付费内容，旨在分析上证指数本轮超级行情２４年２月５日２６３５点启动至今，特别是其第三轮行情２５年４月７日３０４０点启动以来，最高升至上周五（２５年１１月１４日）４０３４点之后，未来一、两周短线如何演绎。