作者：月下横笛    发表日期：2025-10-30

　　今天（２５年１０月３０日，周四）上证指数低开８点之后最高升至４０２５点，再创本轮超级行情２４年２月５日２６３５点启动以来新高，最低３９８４点，最终收于３９８６点，稍低于５天线３９８７点，下跌２９点，跌幅为０.７３％。

　　沪市股票上涨６０６只，下跌１６６９只。深市股票上涨５８７只，下跌２２７３只。两市股票涨跌比约为３：１０，成交金额合计２４６４６亿元，较昨天的２２９０９亿元增加１７３７亿元，增幅超过７％，有放量下跌之嫌。

　　从规模指数方面来看，我所统计２５个规模指数全军尽墨，上证５０、中证１００和上证１８０等权重指数最抗跌，依次跌０.５４％、０.５７％到０.６９％；创业板５０、科创５０、科创２００、创业板指、创业板综、中证２０００和平均股价等中小指数落后，由跌２.０３％到１.４５％不等。总体而言，权重指数偏强，中小指数偏弱。

　　从行业板块方面来看，钢铁、煤炭、有色、运输服务和广告包装领先，由升１.３２％到０.５０％不等；通信设备、互联网、元器件、工业机械、半导体、建材、证券、综合类、日用化工、医药、家居用品、船舶、公共交通、医疗保健、房地产、多元金融、传媒娱乐和航空落后，由跌３.２３％到１.４２％不等。总体而言，第三集团传统行业蓝筹股最稳，前期暴炒的泛科技类中小股跌幅最大。

　　可能起码要７０后以上的老一辈证券专业人士才会比较清楚——但现已鲜有人再提及此事，上证指数因为先天设计不足，其实是一个比较扭曲的规模指数，所以才造成了０７年１１月当时的“巨无霸”中国石油上市之后，仅仅依靠占比非常之低的流通股，即在非常长一段时间内（居然长达十年之久）通过杠杆效应撬动占比巨大的非流通股，并直接绑架了上证指数。

　　相对而言，从１０年１月４日１０００点为基数开始计算的上证流通（００００９０）指数就比较客观。

　　上证流通指数的样本由全部沪市Ａ股组成，未完成股权分置改革和暂停上市的Ａ股除外，以自由流通调整市值加权。说白了，上证流通指数是由流通股加权而成的指数，它反映了沪市在二级市场上交易的股票总体价格波动情况。

　　早在两个半月之前的２５年８月１８日，上证指数即已超越了２１年２月１８日３７３１点，现已抛离其近３００点之巨，但上证流通指数直至今天才最高升至１４６２点，与其相应上证指数２１年２月１８日３７３１点的１４７６点还差１４点或说近１％。这就意味着，迄今为止，大盘实际并未超越３７３１点。相应地，大家所持股票总体并未超越４年半之前３７３１点的相应价位。

　　这似乎可从另一个角度暗示我们，当前上证流通指数或者说上证指数的点位才具有真正的阶段性阻力。

　　鉴于此，我从本周的下一期周评开始，将增设上证流通指数进行追踪观察。

　　本文共计２５００字和７副图，此后１２００字和３副图为付费内容，旨在分析旨在分析上证指数本轮超级行情２４年２月５日２６３５点启动至今，特别是其第三轮行情２５年４月７日３０４０点启动至今，最高升至今天４０２５点之后的中线后续行情以及未来一、两周短线走势如何演绎。