作者：月下横笛    发表日期：2025-10-28

　　今天（２５年１０月２８日，周二）上证指数冲高回落，最高４０１０点，再创本轮超级行情２４年２月５日２６３５点启动以来新高，最低３９７６点，最终收于３９８８点，下跌８点，跌幅为０.２２％。因大幅低开１０点之故，日线呈现为一条飘红的假阳线。

　　沪市股票上涨９８４只，下跌１２７３只。深市股票上涨１３２５只，下跌１４８３只。两市股票涨跌比约为５：６，成交金额合计２１６５５亿元，较昨天的２３４０１亿元减少１７４６亿元，减幅超过７％。

　　从规模指数方面来看，在我所统计２５个规模指数之中，升０.１７％的中证２０００独家飘红，创业板综、国证２０００、创业板５０、平均股价和创业板综等中小指数紧随其后，由跌０.０１％到０.１５％不等；北证５０、科创５０、上证１８０、中证１００、上证５０和科创综指等中小指数或权重指数落后，由跌１.２０％到０.５９％不等。总体而言，中小指数偏强，权重指数偏弱。

　　从行业板块方面来看，综合类、交通设施、建材、船舶、软件服务、航空、通信设备和矿物制品领先，由升１.７０％到０.６５％不等；有色、工程机械、日用化工、钢铁、供气供热、造纸、建筑和半导体落后，由跌２.６０％到０.９９％不等。

　　在中国股市历史上，４０００点是一个极具象征性意义的点位，主要原因是１５年４月２２日晚间（当天最高升至４４００点），某权威官媒发表了一篇题为《４千点才是牛市开端》的文章，盛赞４０００点才是中国股市牛市的开端，不存在泡沫，其内在动力来自于中国宏观发展战略与经济改革。

　　当年那轮牛市启动于１３年６月２５日１８４９点，在这篇文章发表之前已经持续运行长达一年零十个月之久，最高上升２５５１点，最大升幅１３８％。可是，仅仅不到两个月之后，也即１５年６月１２日５１７８点，那轮牛市就在突然之间轰然倒下，相较这篇文章发表时的４４００点只高了不到８００点，或者说继续攀升了１８％而已。

　　如今过去十年有余，上证指数终于重回“牛市的开端”四千点，后继有可能重蹈当年覆辙吗？

　　关于本轮超级行情的持续时间和高点，我早在其２４年２月５日２６３５点启动前后和２４年９月１８日２６８９点“二次探底”前后即已预测过，前期也即２５年９月１４日《本轮超级行情还能持续多久》那篇周评还重申了其最终持续时间将长达两、三年的观点（具体可去查阅那篇周评）。迄今为止，本轮超级行情已经持续运行长达一年零九个月之久，距离预计结束的时间还早，大家无需过分紧张，只是估计届时会以一种大型复杂顶的形式来构筑本轮超级行情的顶部而已，轻易不会出现类似１５年６月１２日５１７８点那样直接逆转的简单尖顶。

　　至于本轮超级行情的具体运行节奏等细节，就属于另外一回事了——我平时一直和大家探讨的主要就是这个问题。某些目光短浅的投机客丝毫不关心中长期大趋势，只喜欢纠缠于这些细节问题，原本就是一种只见树木、不见森林的思维方式，毫无大局观可言，就像只会在低空徘徊的燕雀总喜欢嘲笑在九天翱翔的大鹏一样。

　　本文共计２６００字和５副图，此后１２００字和３副图为付费内容，旨在分析旨在分析上证指数本轮超级行情２４年２月５日２６３５点启动至今，特别是其第三轮行情２５年４月７日３０４０点启动至今，最高升至今天４０１０点之后的中线后续行情以及未来一、两周短线走势如何演绎。