2007年新年伊始，上海天胶期货市场呈现给投资者是份惊心动魄的行情。

《投资博弈》结合实战账户为投资者分析日本胶期货市场、上海天胶期货及国内外期盘博弈的精髓。

【多头开仓试单——索罗斯说“找找市场感觉”】

1、   基本面分析：流动性泛滥导致商品价格飞涨。

目前国际资本流动对工业原材料价格起着决定性作用。最近几年来自潜在投资者的管理基金剧烈地增长，2006年底至少达到1200亿美元. 这些钱来自于传统养老基金的长期投资，他们将管理下的资金总量1-5%投入商品指数相关的投资。货币、证券、不动产及其他商品都是资产的表现形式。在货币走弱（收益性降低）情况下，投资者出于均衡考虑，不得不放弃部分流动性而转向其他资产形式。这些资产形式应具有稀缺以及易于储存等特点。工业原材料一般是不可再生的资源且需求弹性相对较小，因此风险性较低。在主要储备货币美元走弱前提下，工业原材料因其低风险高收益自然成为国际资本追逐对象。这就使得当期的边际需求迅速扩大，直逼价格上升。

虽然FED自2004年年中以来连续第18次加息25个基点,使利率达到5.25%。但是,在本轮加息周期前，美国1%的联邦基金利率是46年来的新低。尽管Fed称将继续"有节制"地紧缩货币政策,但那也不过是"中性利率"而已,并且美国国内对是否继续加息分歧不小。 全球性的超低利率,资本泛滥,太多的货币追逐有限的商品,低利率导致资产价格猛涨,这是1970年代的那一轮超级牛市的又一原因。等到所有人觉察出通货膨胀已经来临的时候,可能FED的官员们要调利率到两位数字才能刹住物价上涨。利率和橡胶价的历史关系表明，尽管历史走势显示橡胶价格可能先于利率见顶，二者是正相关的。目前全世界利率环境仍然宽松，有助于刺激工业生产活动的扩张。

2、切入点把握

上海天胶自 2006-10-26，从21610最高点下跌至2006-11-27的16900最低点，并与2006-12-7形成转折性行情。为验证这个转折性行情的有效性，我们一直等到2006-12-21，价格突破转折性触发点位于19310开始多头试单建仓。12-22跳空高开，转折性行情确认，我们正是开仓并加大力度开仓。至2006-12-28天胶创下了20730最新价后，多头主力突然反平仓作空，故在2006-12-29演绎出悲壮的一幕。我们由于看好天胶的后市行情，所以在设好止赢位置后，并没有反手作空，只不过把获利平仓，静静地等待观察市场下一步的变化。

杀跌行情演绎的十分悲壮，价格一路下跌。根本看不出止跌的迹象，直到价格杀进本轮行情的转折点内。多头溃不成军。