【导读】从去年、今年一季度，再到今年上半年，美的集团走出了一轮与当前中国家电市场大盘走势完全不同的速度和激情。那么，美的集团的这种增长速度可持续么?

孔余 撰稿

本周一(7月14日)晚间，美的集团发布了今年上半年的业绩预告，与此前的年度业绩报告和季度业绩报告一样，业绩仍然是增长，而且是远远超出市场需求的高速增长：按照备考利润口径计算，公司预计上半年净利润预计较上年同期增长45%-60%，预计盈利60.59亿元-66.86亿元，每股收益预计约1.44元-1.59元。

面对这一靓丽的业绩，不少美的集团投资者在高兴的同时，也产生一丝疑虑：今年以来，在中国家电市场上，美的集团为何可以获得如何大幅度的增长?面对当前的市场形势和未来发展趋势，美的集团的这种高速业绩增长势头还能延续多久?

首先，必须要解决一个问题：美的集团的增长动力从何而来。

美的集团官方给出的答案是：产品和效率的基本策略初显成效，特别是技术创新与产品结构优化、高端占比提升、运营效率大幅度提升。

在家电圈看，美的集团的这一增长动力，其核心还在于领先于整个中国家电产业近两年时间，启动的“经营转型”变革。提前在大潮退下去之前，就已经“未雨绸缪”，实施了一轮以好产品、高效率为导向的经营变革。

换句话说，当同行和对手还停留并享受着市场“野蛮式”扩张带来的增长和快感时，美的集团已经决定“洗脚上岸”开始探索一条来自于“产品和技术”内在的消费驱动力，从而构筑了一条“高效精益化”的发展新道路。

就美的集团现有的产品线来看，空调行业今年上半年的增长速度是远高于整个家电行业的，而美的空调的增长又是远远领先于空调行业;而在冰箱和洗衣机两大行业中，虽然行业整体的增速放慢了，但是美的冰箱和洗衣机业务却在经历了调整后实现了触底反弹式的爆发式增长。同样，在厨房小家电市场上，美的同样取得了高于行业和对手的增长速度。

这也正是受到美的集团整体经营转型，特别是“好产品”、“精品”战略驱动下的成果。

再来看“美的集团的增长能否持续”这一疑问时，答案就清楚多了。

众所周知，没有一个可以永远保持增长的行业，任何行业都会经历低谷和扩张。但是，却拥有“在行业下滑通道中仍然保持稳定可持续增长的企业”这一现象。

对于美的集团来说，今年上半年的增长，一方面是受到企业自身的经营转型驱动，相关成果开始在市场上得到持续的释放后，获得了比较高速的增长;另一方面也是美的集团主导业务的空冰洗市场在今年上半年还保持着增长发展的外部环境驱动。

就整个中国家电产业中的白电市场来看，尽管冰箱和洗衣机的增速远低于空调，但也不会像彩电那样出现直接的大幅度下滑。特别是对于具备产品竞争力和市场营销整合力的大企业来说，谋求在白电市场的稳定增长并非难事。

因此，今年全年美的集团保持增长肯定没有问题，但增长的速度肯定会在下半年出现理性的回落。但仍然会高于家电行业平均增速15-20个百分点左右。同样，美的集团这一轮的经营转型反弹力道，也决定了今后1-2年是不是可以继续保持着稳定的增长业务。目前来看，在外部市场不出现持续恶化的情况下，美的集团至少在未来两年的发展，还应该保持着稳定发展的势头。

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