股民请注意:

股市最“辣”的一招还没有出

　　 5月30日零点刚过，中国财政部公布了一个足以震颤市场

的决定：将股票交易印花税从0.1%提高到0.3%。

　　当日，市场反应剧烈。

　　沪市大盘跳空低开247.51点，随即攀升，最高比前日仅

跌不足60点，很多欲抛盘散户见状开始“安心”，连呼“大

盘强势”，未曾料,旋即大盘便掉头逐步向下，将前两日的火

热行情消耗殆尽。这可以说是“中国政府试图抗击A股泡沫的

最严厉的一次尝试”。
    香港福昌证券总经理蔺常念称，“这样的手段不会长久，

心理影响的成分仍然大过实际作用，最‘辣’的一招还没有

出，那就是资本利得税。”
    下面让我们看看使用“资本利得税”这一招有多“辣”？

对台湾股市的影响有多大？
　  1980年代的台湾股市，跟沪深股市当前的情况有些类似，

炒股已经成为全民运动。除市场充满了不规范之外，当局对

于市场种种调控措施也屡次失效，包括加征印花税。

　　当时，台湾股市从1983年1月的442点，一路攀升到1988

年9月的8402点。在此情况下，1988年9月24日，台湾当局宣

布，从1989年开始征收资本增值税。

　　9月26日开盘后，台湾股市连续18个交易日无量跌停，每

天成交由之前的700亿元台币，骤降至每天仅10亿元台币。最

低的一天只有1.32亿元台币。

　　18天以后，台湾股指从24日收盘的8789.78点，直落3174.

45点，跌幅达37%。

　　台湾投资者损失惨重，各种股民抗议活动频出。后来，

台湾当局迫于压力，决定放弃征税计划，并开始“做多”股

市。

　　当年10月22日开始，市场开始传出利好，进入反弹通道，

并持续了1个月，股指从10月21日的5615.33点，反弹至11月2

2日的7485.97点，累计上升1870.64点，升幅约21.2%，但仍

未弥补此前的跌幅。

　　即便如此，市场因信心不足，尤其是散户吓破了胆，台

湾股指再次掉头向下，跌破前期低点5615.33点，1989年1月5

日收报于4873.18点。

　　资本增值税对股市的“杀伤力”由此可见，一旦使用这

招，那将是股市之“灾”。

　　对于台湾地区股市的惨痛经历，台资在港最大的券商之

一凯基证券董事邝民彬坦陈，增收资本利得税“不是很好的

工具”，因为实在“太重”、“太刺激”，不到万不得已，

不应出此重拳。目前，相对于Ａ股此前已累积的升幅，5月３

０日大跌６．５％仍显“不够”，“２０％应该是一个比较

健康的调整幅度”。
    专家认为：如果市场完全忽视这次调整，继续以令人难

以置信的速度攀升，那么很可能进一步提高印花税；如果这

次调整之后，股市呈现小幅微升，那么是最佳状态；如果快

速创新高的故事再次上演，那么股市之“灾”将在所难免。

　  但愿专家们的预言不会出现，如果那样，受“灾”的将

是最广大的中小散民们。要知道，最新统计表明，全国开户

数已是一亿多户了！ （资料整理）