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     今日市场呈现震荡下行态势。两市早盘双双低开低走，虽有美丽中国概念开盘多股涨停刺激，但受住建部部长称楼市调控政策还没想放松影响，地产、券商等跌幅居前，加上页岩气、地热能、摘帽、航空航天、黄金概念等概念大跌拖累，沪指快速下跌超1%，随后低位震荡直至午间收盘前再小幅下行，沪指跌破了会前阶段低点2053点。这或许宣告了所谓维稳行情的终结。午后大盘疲软依旧，虽一度跌幅收窄，但随后就震荡下行。权重大跌挫伤市场本就涣散的人气。截止收盘，沪指报2047.89点，下跌31.39点，跌幅为1.51%，成交446.1亿元；深成指报8234.60点，下跌157.30点，跌幅为1.87%，成交416.8亿元。

    新钢股份2012年10月31日公司披露三季报，显示三季度盈利仍在恶化，主要分析如下：

　　公司前三季亏损情况较为严重。前三季实现营业收入约269.93亿元，同比下降10.16%．归属于母公司净利润亏损7.7亿元，同比下降351.34%：基本每股收益报-0.55元，同比下降350%：加权平均净资产收益率报-9.39%，同比减少12.94个百分点。

　　三季度公司盈利继续恶化。三季度实现营业收入约90.95亿元，环比下降1.50%、同比下降9.9%：归属于母公司净利润亏损3.83亿元，环比下降202.06%、同比下降548.26%：基本每股收益报-0.27元，环比下降196.70%、同比下降539.74%：加权平均净资产收益率报-4.8%，同比减少5.78个百分点。

　　钢材产品亏损情况加大和财务费用上行，导致公司三季度业绩大幅亏损。从我们估算的数据可知，以公司的主营产品热卷和中板为例，三季度单吨毛利分别仅-226、-267元／吨，环比分别下滑138%、104%，同比分别下滑40%、266%，使得公司盈利情况继续恶化。另一方面，由于当下资产负债率已高达73%左右，加上现阶段资金成本较高，公司的财务费用出现明显上升，三季单季报2.14亿元，同比增加50.56%，经营压力在上升。

　　对于市场最为关注的新钢债即将到期、公司是否有偿还能力的问题，我们认为公司通过“短融券”+自有资金，目前来看账面上具备偿还债能力。公司于10月12日公告，拟发行规模不超过30亿元的短期融资券，期限不超过365天，AA级别的短期融资券发行指导利率一股低于1年期贷款的基准利率，此举不但有利于降低财务成本，更有助于缓解公司到期偿债的压力：加上截止到三季度末，公司现有货币资金57.84亿元，可见目前公司账面具备偿还27.6亿元可转债的能力。

    根据新钢转债的提前回售规则,如果连续30个交易日低于转股价的70%,那么将会触发提前回售条款,今年新钢曾经接近触发过这个条款,大股东关键时刻增持了一把,让它逃过一劫.现在它又十多个交易日再转股价70%以下了,估计接近30个交易日的时候,大股东会再次出手的,估计他们不想这么早还钱的,能拖就拖.所以如果想套利,剩下的十几个交易日可以买入,然后天天,挂4.11元,让大股东护盘的时候.买走.

    当然如果公司想提前换钱,那也没有办法,这种可能性应该低于20%的,所以套利成功的可能性应该在80%以上.

    手中个股继续持有.