今日两市小幅低开后，沪指创下了2402点的反弹新高，但该行情只是昙花一现，沪指随后踏入跳水行情。午后沪指曾有上攻表现，但由于市场信心渐失，抛盘增多，权重股集体下挫，受此拖累，沪指再度跳水。指数全日上下震荡剧烈，交投极为活跃，成交保持高量。沪指最终在获利盘的汹涌打压下收报2319.44点，跌2.93%。

   市场终于等到了盼望已久的调整,而且年后第一次迎来了跌停的股票,说明获利盘压力开始加大.从这轮反弹的时间和空间来看,现在短线风险开始加大.但是从中长期来看,现在指数可能是在较低的位置.但是大多股票从中长期来看,估值也属于较高的位置.

   但是长期看,很多股票未来的成长空间巨大.现在找机会长期3-5年以上持有招行等股票,应该属于合理的行为.而象步步高这种股票未来成长空间更是巨大,当然风险也不会太小,主要是他的管理层还没有完全成为一个可以不受任何人左右的优秀团队,创始人对其影响还很大.

   当年沃尔玛也是从美国中部的一个小镇开始起步,后来成为世界上按销售规模来计算,最大的公司.它的年营业额超过3万亿人民币.

  而步步高现在也有沃尔玛当初的冲劲,不过它的规模还很小,只有50亿,几乎是沃尔玛的千分之一.所以说就算它不成为沃尔玛,它的成长空间也非常巨大.

   国内虽然连锁超市很多,但是问题很多都是国企转制,所以出息不大,就象电器连锁一样,最大的是苏宁和国美,而不是哪一个老商企,未来连锁超市也一样,相信国内的龙头老大是民营企业,而步步高会是候选企业之一.

  苏宁电器上市后,股价三年就涨了30多倍.而其营业额目前是500亿,04年它上市的营业额不足100亿,规模和现在步步高相差不大.它现在的市值是600亿.而步步现在市值只有60亿,所以未来今年步步高机会也比较大.

  从财务分析上来看,优秀的连锁商业公司,净资产收益率都是30%左右,苏宁电器是这样,而步步高以前也是这么高,而今年可能不到15%,而其净资产为10元多每股.所以明后年其业绩应该会大幅度提高,步步高公司在中报经营分析中也提到,公司募集资金投入后,净资产收益也会恢复到正常水平,也就是,30%.所以预计后年其净资产收益会恢复到正常,也就是说,可能达到,4-4.5元每股.而且其保持每年30%的增速应该问题不大,也就是说,在正常的市场环境下,它现在的合理估值应该是一百元.

    明天如果继续大跌可以考虑适当买入部分招行和步步高,不过仓位要适当控制,宁可错过机会,也不被长期套牢.