房地产价格快速上升，很多人只会从房地产业当中找原因，而不会从更高层次的宏观经济层面去发现问题。现在越来越多的人认为，流动性货币过剩是造成中国物价上升特别是中国资产价格上升的重要原因。

那么，我国流动性的货币过剩是从哪儿来的？

首先，我国的赤字财政政策和财政赤字。最近几年，我国每年的财政赤字大致在3000亿上下的水平。这3000亿的货币是中央政府启动印刷货币机器并对外发行的结果，社会上当年并没有产生3000亿的实物劳动成果。财政赤字由国家财政部说了算，央行根本管不了。

第二，我国对外贸易在实现顺差的情况下，国家银行对企业手中的外币进行结汇。企业将对外贸易结余的外币交给国家，形成国家的外汇储备。政府也是启动印刷货币机器，按现时汇率支付给结汇企业人民币。我国今年8、9、10三个月外贸顺差分别是240、230、270亿美元，这就逼着央行投入按照汇率折算的等值人民币供应量。这一点央行自身也控制不住。

第三，人民币升值预期不到位，也会导致外币热钱进入中国。外币有合法进来的，也有地下渠道不合法的进来的。在人民币升值压力没有解决之前，热钱总归要过来。地下渠道进来的钱是涓涓细流，汇成大河，也能够影响到我国流动性货币的过程。

我国央行也不是没有一点办法，它就是能够管住整个国家的货币增发量和贷款规模，也能够通过提高银行准备金率的办法使社会货币流通量减少。这些手段是有作用的。但这些手段也不是无限制的。一般第四季度收的紧一点，到了来年第一季度又会放松的。它有时间规律性的特点。

讲到底，流动性货币过剩就是货币的供应、增发、流通的幅度大于社会实物生产和服务劳动的上涨幅度。其结果必然是导致中国的物价上涨和资产价值上涨。

从另外一个角度说，只要流动性货币过剩是我国经济的长期现象，只要我国国际贸易收入严重大于支出不平衡的情况长期存在，只要人民币处于升值过程当中，我国土地价格和商品房价格就只会上升，不大容易被政策打压下来。

今年以来，无论全国还是上海，地价、房价逐月加速上升，都有着流动性货币过剩的经济根源。