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感觉遇到假6月 煤飞色舞再上演
(2017-06-28 18:39:07)
感觉遇到假6月 煤飞色舞再上演
玖福投资组合
周二大盘在反复拉锯震荡后收出小阳线，但是量能的再度萎缩显示继续上攻能量不济，我在收盘后的“煤飞色舞成功扭转跌势”一文中明确提出：“上证指数已经接近3200点重要关口，存在较大压力，预计后市仍可能维持震荡整理、板块轮动、个股分化的大格局。”
从消息面看，出现了一些负面因素。周边市场，周二美股出现较大幅度下跌，道琼斯指数跌幅0.46%，标普500指数跌幅0.81%，纳斯达克指数跌幅高达1.61%。其中科技股领跌，苹果跌1.43%，谷歌A类股跌2.47%，FACEBOOK跌1.96%，微软跌1.87%，京东大跌5.55%，百度跌1.71%。周二恒生指数小幅回落，跌幅0.12%，但是港股盘中多只"仙股"惊现闪崩，其中有10余只股价跌幅一度超过80%，收盘跌幅也超过50%。周三，仙股再次大幅下挫，皓文控股跌55%，跌幅最大；隽泰控股、中国投融资、吉辉控股、中国钱包等跌逾40%。这给A股造成较大压力。
周三大盘如预期走出震荡整理行情，早盘小幅低开后震荡下探，在有色、煤炭、钢铁、银行更板块的拉升带动下，指数一度翻红，但量能显示继续萎缩，于是下午大盘再度回落，上证指数报收3173.20点，下跌18.00点，跌幅0.56%；创业板指数收盘1808.20点，下跌11.73点，跌幅0.64%；中小板指数跌幅0.73%；上证50指数跌幅0.67%。
上证指数盘中最高上摸3193点，离3200点重要关口只有不到7个点的距离，目前来看，依靠现在的量能水平，要想拿下3200点非常困难。沪市成交1621亿元，较周二成交额1675亿元萎缩3.22%，依然处于偏低的量能水平，显示市场增量资金介入并不明显，大盘还需要新的利好消息来刺激才能有希望突破3200点。短线看，在量能持续无法放大的背景下，大盘短线继续维持震荡整理格局，上证指数有回探20日均线的可能。不过，在上升趋势没有被破坏的前提下，市场继续维持大盘震荡整理、板块持续轮动、个股继续分化的大格局。
从时间上看，今天是6月28日，6月只剩下最后两个交易日，“5穷6绝”即将度过。从市场资金流动性观察，有人评价称，“感觉遇到了假6月！”半年末大考在即，市场资金面竟是一派宽松景象。一般年份，6月往往是流动性最紧张的时刻。今年6月，受MPA（宏观审慎评估）考核、财政缴税、美联储加息预期等因素影响，市场流动性也面临不小压力。前天我在“热点从漂亮50开始向漂亮300蔓延”一文中提出，从政策层面来看，上周财政部随买做市、推动短端利率下行，央行维稳流动性的态度明确，政策层不再依赖于"紧货币"来推动金融去杠杆，货币政策边际放松。隔夜拆借利率Shibor近两个交易日出现较快的回落就是最明确的例证。而上周央行实现资金净回笼600亿，近期公开市场操作资金实现净回笼，间接表明流动性紧张已经得到改善。可以看出前期的市场净投放，已经在很大程度上缓解了6月份的流动性压力，季末资金紧张时点已过。
近期隔夜shibor持续下幅回落，近3个交易日分别为2.7170%、2.6260%、2.5596%，已经低于5月底时出现的低点，接近2到4月的平均利率水平，随着MPA大考到最后关头，半年末资金面的扰动因素逐渐消失，6月最后一周流动性总体充裕。这对于A股后市的稳定运行起到重要作用。
在大盘回调中，之前多次重点推荐的“煤飞色舞”继续上演，成为近阶段较为持续的热点。伴随美元指数近期的大幅下跌，为有色煤炭走强奠定了基础。国内方面，据权威统计，2017年1-5月钢铁行业(黑色金属冶炼和压延加工业)利润增长速度为93.5%。同期煤炭行业(煤炭开采和洗选业)利润增速为87.7倍，有色煤炭行情进入景气周期，煤炭有色板块仍有一定空间。
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