国债逆回购飙升预示着什么？
(2016-12-27 18:12:00)
国债逆回购飙升预示着什么？
玖福投资组合
本周一绝地反击之后，似乎一下市场又变得乐观起来。我认为：“大盘W形探底回升，并完全收复失地，回到震荡箱体之中，但量能依然没有明显放大，显示大盘仍处于低位筑底行情中。我初步感觉，周一的最低点有可能成为阶段性的低点。不过，目前指数依然受到60日均线的压制，能否站上60日线还需要量能的配合。如果量能无法持续放量，则大盘仍可能在3100-3150点区间震荡。”
目前最重要的指标莫过于量能。周二早盘略微低开后发起一波上冲行情，但量能明显跟不上，于是大盘冲高回落，围绕前收盘点位反复拉锯震荡，尾盘小幅回落。上证指数报3114.66点，跌7.91点，跌幅0.25%；创业板指报1968.62点，跌5.39点，跌幅0.27%。
从量能变化看，沪市成交仅1622亿元，较周一成交额1706亿元萎缩4.92%，且创出本轮调整以来的新低，显然，这个量无法支撑大盘持续反弹，所以横盘震荡成为年前行情的无奈选择。只要量能没有多大变化，行情也只有维持横盘震荡。虽然大盘难有起色，但是只要大盘继续杀跌的空间不大，个股行情就依然活跃，机会也依然较多。
周二有一个新状况，那就是国债逆回购的飙升。尾市国债逆回购GC001(204001)最高飚涨到33%，收盘18%，由此可见短期资金面的紧张状况。上周国海证券萝卜章事件尘埃落定后，债市峰回路转，利率大幅上行后又大幅下行，央行放水成为市场转折的关键，当周公开市场累计净投放3750亿元。不过从上周五开始，央行结束了当周连续的净投放，当日公开市场净回笼50亿元，昨日又净回笼资金700亿。周二中国央行进行400亿元7天期逆回购操作，300亿元14天期逆回购操作，100亿元28天期逆回购操作，考虑到周二将有2300亿逆回购到期，央行公开市场今日净回笼1500亿元。
央行又连续从公开市场净回笼资金，由此可见央行不愿意在资金利率上有所放松。这也说明，其开启长期限逆回购以通过提升资金成本达到去杠杆目的这一意图仍在延续。不过，从上海隔夜拆借市场利率Shibor走势观察，近几日呈现持续回落态势，已经连续3个交易日回落。总体上看，市场流动性处于偏紧状态，这是制约近期股市行情的重要因素。
中午我在微博上谈到：波罗的海干散货运指数BDI在经过前期回调整理后，近几日开始止跌回升，已经连续三个交易日翻红，12月23日BDI指数收盘961点，涨幅3.56%，已经显露出加速上涨的迹象。结合近期航运板块经过前期放量上冲以后，目前已经完全回到起点，昨日长航凤凰开始发力上攻，连续两日涨幅涨幅接近10%，预示着航运板块有望再起一波行情。
虽然航运板块下午没有多大变化，但是极低的成交量显示继续下跌空间已经很小，如果BDI指数继续回升，将成为刺激该板块上涨的导火线。
周二险资举牌股止跌回升，万科A盘中大涨6%，格力电器、吉林敖东盘中涨逾2%，量能出现放大迹象，显示前期管理层监管加码的利空已经得到较大程度的消化，而从大趋势上看，险资今后继续加大投资股市的资金是确定的，这对目前持续低迷的大盘将起到一定的提振作用。
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