政策面调整释放中长期重大利好
玖福投资组合

    猴年头两个交易日，大盘连拉两根阳线，印证了前期我提出的大盘震荡筑底的观点。周二收盘后，我提出：“从趋势看，近期人民币的持续升值、外围股指普遍止跌回升，尤其是国际大宗商品市场初步出现回暖迹象，为A股市场震荡筑底提供了条件，尽管反复难免，底部仍需夯实，但如果再度回落，将是一个较佳的低吸机会。”
    从周三大盘走势观察，早盘低开后很快拉起，但却走出冲高回落，临上午收盘前快速下跌，势头较猛，但下午开盘后稍作下探便止跌回升，重拾升势。最后以次高点收盘，上证指数报收2867.34点，上涨30.77点，涨幅1.08%；创业板指数收盘2215.34点，上涨13.41点，涨幅0.61%，落后于主板。
    周三盘中出现一定幅度震荡，引发因素主要是连续两日上涨积累了一定的获利盘，尤其是创业板个股在节前有一定升幅后，节后领先上涨，短线涨幅偏大，所以创业板率先冲高回落，出现震荡回调。但在大盘趋势逐渐转好、特别是政策面上出现新的变化的刺激下，回调是短暂的。下午创业板探底之后成功收复失地，再度翻红，并再创回升以来新高，显示周三的盘中回调乃正常的技术性洗盘。而经过周三的盘中洗盘，大盘再度获得了新的能量，后市有望继续向上拓展空间，阶段目标位有望看到3000点。
    值得关注的是，量能呈现继续放大之势。周二沪市成交1990亿元，较周一成交额放大53.91%，周三成交2260亿元，又较周二放大13.57%，量能的持续放大，使得筑底的概率大大增加，同时也确认了周一的地量，而确认地量之后预示着一波反弹的来临。
    更重要的是，近期政策面正发生新的调整，这种调整可能预示着政策面的重大变化，对股市产生重要影响。2月16日下午，央行、发改委、银监会等8部委联合发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，此文对于工业领域乃至实体经济而言，都是一次信贷机构的大调整和大部署。同一天，央行发布2016年1月社会融资规模增量统计数据报告，今年第一个月，央妈对实体经济发放的人民币贷款增加2.54万亿元，同比多增1.07万亿元，创下历史记录。这两个重大信号意味着，2016年刚刚开始不足两月，中国货币政策已经随着以去产能、去库存为核心的供给侧改革发生重大改变。专家们总结出2016年中国货币政策格局将呈现以下4大趋势，而这也正是央行联手八部委发文背后的4层深意。一、整体货币投放量将会大幅提高；二、工业信贷两极分化、产能过剩领域信贷更加两极分化；三、新一轮银行呆坏账核销大潮登场；四、以工业企业不良资产、应收账款两者为试点，多年犹豫不前的资产证券化开始扩围。
    虽然目前看，调整还是一个渐进的过程，但这种变化对于经历了三次股灾的A股而言，无疑是中长期重大利好。猴年三个交易日拉出三连阳，就是对这一变化的及时反应，同时构筑出一个阶段性底部甚至一个大底的概率正在增加。尽管周边市场动荡不已，周三日经指数和恒生指数均走出冲高回落，预示着A股行情走势反复难免，但上升趋势正在逐步显露，回调依然是低吸的机会。
    从消息面看，统计局将于周四上午公布1月CPI和PPI数据。业内人士预计2016年1月CPI同比增长2%左右，PPI同比下降5.2%，跌幅收窄。其对股市的影响关键是看是否超出预期。