尾盘大单砸盘 大震荡已降临
玖福投资组合
由于隔夜美股出现大跌走势，道指下跌179点，跌幅1.00%，纳指下跌51点，跌幅1.01%，在连续上涨之后出现回调迹象，引发亚太股市普遍低开盘。上证指数低开30个点，开盘后瞬间快速下探，最低3607点，没破3600点整数关，随即走出反复拉锯震荡盘升行情。到上午收盘前成功翻红，最高上涨3669点。下午突然变脸，大盘走出高台跳水行情，再度杀跌接近早盘最低点，随即又重拾升势，逼近上午的最高点后尾盘杀跌，最后以小跌收盘。上证指数报收3640.49点，下跌6.39点，跌幅0.18%；深成指报收12500.53点，上涨47.29点，涨幅0.38%；中小板指涨幅0.44%；创业板指数报收2746.61点，上涨21.99点，涨幅0.81%，继续现领涨格局。
从指数运行观察，大盘走出过山车行情，从低点起步冲到最高点又俯冲到最低点，随即又冲高，最后冲高回落。走出巨幅震荡行情，与我预期的完全一致。没有系好安全带的人恐怕受不了这种折腾，不是在冲高时受诱惑加仓，就是在跳水时慌忙割肉。但是对于有准备的投资人，这种震荡正是高抛低吸做差价的最佳时机。
引发指数大幅震荡的主要因素是我重点提到的领头羊券商股的巨幅震荡。周一券商股冲高回落，已经显露出筹码松动的迹象，但在众多分析师鼓噪吹捧下，早盘低开后一路走高，气势如虹，可就在接近涨停前戛然而止，下午高台跳水，将涨幅全部抹去。正是由于权重较大的券商股冲高大幅回落，引发了大盘的过山车行情。另外，银行股周一的冲高回落，也预示着周二的调整随即到来，给大盘造成较大的压制。
好在震荡中成长股表现出色，深市仍有94只个股封住涨停板，中小板创业板继续收红；国企改革板块盘中拉升，有色金属板块全线大涨，继续形成板块轮动格局。
令人费解的是，尾盘不少个股如上海机场、晨鸣纸业、科力远、人民网、恒瑞医药、上海机电、北部湾港、深圳华强、中航动控、锦龙股份、兴融环境等多股在最后几分钟持续出现万手大卖单抛出，似乎有机构在不计成本的杀跌。从尾盘最后几分钟挂单的规模来看，多股出现9600手的顶级卖单，疑似国家队出货。国泰君安本周一发布市场策略称，IPO重启在内的一系列改革政策，有助于推升市场风险偏好，但现阶段大盘点位已接近证金公司救市的成本线，救市资金退出的预期将对A股上行形成阻力。
如果是国家队出货，我认为盘中机会多得很，没有必要在尾盘以甩卖形式抛售。观察跳水时的成交量，可以发现均是巨量成交，显然有机构卖也有机构在接，这种走势更像是机构移仓或分仓，短暂震荡之后将恢复平静。
周二国家统计局公布了10月份居民消费价格指数(CPI)，10月CPI同比1.3%，预期1.5%，不及预期；10月PPI同比-5.9%，连续第44个月下滑。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为本次读数反应通缩风险显著，更隐有恶化趋势，宽松加码刻不容缓。民生证券解读称，每一次低迷的通胀都是宽松的号角，通缩压力加大，货币宽松仍有空间，财政政策将更积极。我认为目前中国通缩压力仍在加大，货币宽松仍有空间，财政政策将更积极。CPI和PPI直接影响实际利率，是观测降息的最佳风向标。9月份名义贷款利率虽然已经从去年的接近7%降到5.7%，但考虑通胀之后，实际利率还是很高，仍需降息来降低企业的实际融资成本。此外，降准的必要性也在加大，美联储12月加息的概率已经上到70%，三季度超储率只有1.9%，急需要降准来对冲超储的消耗。从时点上看，央行或许在美联储加息之前有所行动。但考虑到央行强调不能过度放水，未来政策重点将逐步从货币政策转向财政政策。这对目前股市而言，依然存在可以期待的利好。
隔夜美股出现较大幅度下跌后，周二日经指数大幅低开后逐步震荡回升，不仅收复了失地，而且收盘还上涨0.14%；而恒生指数则大幅跳空低开之后反弹乏力，持续走低，收盘下跌1.43%，显示出市场出现较大的分歧。A股周二的大震荡，也是分歧巨大的充分体现。从短线看，持续大涨之后的确存在较大的压力，大盘需要反复震荡以消化获利盘和上档套牢盘的压力，所以，短线大震荡依然难免。但是，好股票不惧震荡，越震荡走得越高。从中线看，此轮新升浪还处于初期阶段，刚刚运行了五个交易日，第一目标位还未实现，持续堆积的巨大量能还有待释放，短线震荡不改中线上涨的趋势。
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