要把握好一个慢字  欲速则不达
玖福投资组合

    六连阳之后，尤其是周四一根加速上涨的中阳线，使得前期市场一直看空者大多翻多。但是，在看好中期向上趋势的同时，我在“最低点大声疾呼养老金入市”一文中提出：“目前市场还存在诸多问题需要化解，要完全恢复人气，还需要时日。目前大盘已经显露出慢牛的特点，如果短线走得过快，必然要遭遇解套盘的压力，同时面临短线回调的风险。”
    果然，周五走得稍稍急了一点，在刚刚收复4100点整数关之后，便急不可耐地向上冲击4200点大关。盘中最高上摸4184.45点，已经非常接近30日均线4187点，逼近4200点整数关。尤其是下午中国石油出现放量拉升，盘中涨幅超过3%；加上中国石化和中信银行也同步拉升，再次引发市场的担忧。于是，抛盘不断涌出，大盘冲高回落，尾盘跳水再现，4100点整数关失守，最低下探4044点，尾盘出现上翘，报收在4070.91点，下跌53.01点，跌幅1.29%，终结了六连阳；深成指报收13518.51点，下跌236.02点，跌幅1.72%；中小板指跌幅2.06%，创业板指数跌幅2.00%，较主板跌幅略大。
    从盘中运行可以看出，虽然六连阳之后人气有所恢复，但是一有风吹草动，抛盘依然较大。尽管周四对市场担忧的IPO重启和救市资金退出做了澄清，但是，这只是时间问题。早盘一波快速回落，明显有成交量的放大；尾盘跳水更是放量明显，这一方面显示出大盘经过持续反弹之后，已经接近重要压力位——4200点，30日均线也在此附近运行。关键的是短线大盘上涨出现加速，意味着短线调整将至。另一方面，周五量能出现明显放大，除了盘中杀跌时放量明显，大盘全天也放量明显，沪市成交8430亿元，较周四成交额7435亿元也放大13.38%。反映出接近4200点时市场分歧明显加大，多空争斗激烈，这有利于消化上档重要阻力位的压力。
    消息面上，彭博新闻社援引一位知情人士消息透露，国际货币基金组织(IMF)已敦促中国最终退出为遏制股市市值被抹掉的跌势而采取的救市措施。同时，近期市场持续关注再融资和IPO的进展，资料显示，7月22日，新都化工发布关于非公开发行股票获得证监会核准批复的公告。此外，包括华西股份、永清环保、碧水源、三聚环保等15家企业的定增在7月份也已获证监会核准。其所在券商目前有拟IPO项目已进入反馈阶段，目前仍可以正常反馈。同时，目前来看，并购重组项目总体来说受影响不大，仍在正常的反馈、审核，不过批文速度有所减缓。其所在券商一已过会的并购重组项目，目前迟迟未领到过会批文。华南某券商保代透露，国庆后将启动再融资审核。
    显然，这两个问题依旧困扰的市场。对此，我一再呼吁新股发行再改革，以市值申购取代之前的市值加现金申购，尽快恢复新股发行，使得这个困扰市场的问题早一天得到解决。而救市资金买进的股票，一部分可以划转养老金持有，另一部分可以作为券商的融券标的，根本没有必要在二级市场卖出。
    从目前市场所处的环境看，曾经的单边快涨难以再现，市场将重回慢牛轨迹。一方面，在超跌反弹告一段落之后，市场正在努力发掘新的领涨热点，近几日国企改革主题已经显露出领头羊的风采，但是短线涨幅过快难以避免回调压力，升势也需要适当调整才能走得更远更高；另一方面，随着信心的持续回归，场外资金也开始试探性进场，融资也出现小幅回升迹象，但上档解套减仓压力依然较重，需要反复震荡才能充分消化。因此，市场将大概率呈现震荡盘升格局。总之，要把握好一个慢字，欲速则不达。下周，大盘有望依托4000点支撑再度展开震荡盘升，4000点附近将是低吸的良机，后市仍有望在震荡中再次挑战4200点大关。
    在国企改革龙头国投新集和际华集团连续飙升树立榜样之后，国企改革主题有逐步蔓延之势。煤炭股业绩普降，板块行情期待国企改革。周五之前有传闻称与中国神华合并的中煤能源盘中放量涨停，尽管下午大盘杀跌涨停板被打开，但收盘依然上涨5.11%；大同煤业收盘涨幅9.88%。除了央企，地方国企改革也在紧锣密鼓地进行着，上半年广东、上海、江苏等13个地方国资委已经制定履职事项清单，明确清单以外的事项由企业自主决策。地方国企的投资机会也值得深入挖掘。