沪港通见光死 题材股再活跃
玖福投资组合
万众瞩目的沪港通本周一开闸，证监会主席肖钢在开通仪式表示，沪港通是贯彻落实十八届三中全会决定、新国九条的重要部署。这说明管理层已高度重视中国资本市场，股市已将成中国梦的一大蓝图之一。而正是由于高层高度重视，周一大盘再创反弹新高。
上证指数受沪港通刺激早盘大幅高开，瞬间上摸2508.77点，创出本轮行情新高，但随即指数快速回落回补缺口后再度展开上攻，由于量能不济，午盘冲高回落，终盘以小跌报收，沪市收盘2474.01点，下跌4.81点，跌幅0.19%；深成指收盘8283.80点，下跌43.10点，跌幅0.52%；中小板指涨幅1.10%，创业板指数则大涨2.11%，走势明显超过主板。
周一的走势印证了我的观点，尤其是从量能观察，沪市成交1993亿元，较上周五成交额1919亿元仅仅略微放大，但振幅明显加大，尤其是在上涨过程中量能无法放大，表明指数虽然创出新高，但行情依然运行在调整期中。短线看，目前大盘依然处于2444-2500点的区间震荡之中。
周一走出高开冲高回落的最重要因素当属沪港通消息的兑现。大盘借利好在开盘之际出现了大幅高开，但利好兑现变利空这个股市定律再度显现，尤其是受到沪港通利好正式落地形成见光死的银行、保险券商等位居两市跌幅榜前列，导致指数出现冲高回落。但是，中小板和创业板的小盘题材股却逆市大涨，与权重股形成轮动格局。四大指数当中，创业板指数与中小板指数收盘明显上涨，而上证指数与深圳指数以绿盘报收，市场明显出现了延续性的分化效应，跷跷板效应明显。
沪港通来临之前，许多投资者想当然认为沪港通之后，大盘股会大涨，小盘股会遭冷落，于是抛弃创业板甚至主板市场小盘题材股，转买大盘低价蓝筹股。的确，由此也引发了一小波大盘股的脉冲行情。但我一直认为，大盘股行情的持续性较差，相反小盘股的大幅回落正是低级的良机。其实，炒股票没有这么简单，上半年两地交易所宣布两地通之时，沪港AH比价中，对H股有折价的大盘蓝筹A股，约40家上市公司，折价20%的有20家左右。而到目前为止，折价最高的万科，不到15%。折价总量不到20家上市公司，折价率高的只有10%左右。大部分银行股，尤其是中小银行，已经是H股对A股有折价。五大商业银行价格按港币与人民币目前汇价已经基本接轨。上半年当两地交易所宣布下半年会互通时，上海交易所大盘蓝筹股的平均价格上涨约15%左右，而香港H股的价格相对平稳。两地股价大盘蓝筹股按目前汇价计算，套利空间基本消失。
所以，不能简单想像沪港通仅仅有利于大盘蓝筹股。近年来，境外资金在选股理念方面与境内资金其实非常接近。在美国交易所上市的股票结构中，传统行业、周期行业、银行等金融机构，平均市盈率都比较低；而高科技、互联网、新能源、新技术等上市公司，不分盘大盘小，股价都较高，甚至出现奇的估值及市盈率。像阿里巴巴从10月低点80多美元短短一个月涨到前几天突破120美元，涨幅已经接近50%。所以，沪港通之后，我预计大盘蓝筹股还是处在一个价格相对稳定的阶段，真正受益的是那些没有到境外上市的高科技、新技术、新能源、软件开发、机器人、互联网等高增长行业中的高成长公司。这些公司一旦被境外资金所了解，其估值会大幅提高。沪港通首日个股的表现就说明了这一点。
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