警惕新股效应递减的风险
玖福投资组合
没有任何悬疑，三新股开盘即强势封停。
这三只新股上市首日遭到市场爆炒，盘中二度秒停，周五再度遭遇市场热捧，三股开盘均被天量资金封住涨停板，且成交量非常小，投资者惜售明显。上市前最受市场关注的飞天诚信周五成交仅5.74万股，成交额仅302万元，持股者极度惜售，这是新股爆炒的一个主要原因。数据显示，周四三只新股收盘时涨停价上仍均有超过百万手封单，其中雪浪环境、飞天诚信的封单已经是它们流通股数约10倍。周五收盘三新股涨停板处仍有巨额封单，亦是其流通盘的数倍。如此巨额资金的哄抢加上这些新股市盈率较低，涨一倍左右才跟行业平均市盈持平，所以，短期仍将持续一字涨停。像飞天诚信如果按股价翻一番来计算，那么至少还有4-5个涨停。
如此看来，新股次新股行情仍将延续，周五次新股依然是热点，但已经有降温的迹象。应流股份、安硕信息两只个股涨停，还有鹏翎股份、全通教育和贵人鸟三只个股的涨幅超过了5%；共有27只次新股出现下跌。同时，参股新股概念继续火爆，景兴纸业、羚锐制药、轻纺城等继续封在涨停。从已过会新股看，景兴纸业参股莎普爱思20%；轻纺城参股会稽山25.50%；钱江摩托参股大中矿业；青海明胶参股中材节能2.08%；复星医药参股迪瑞医疗6.46%；羚锐制药参股江苏亚邦；华工科技参股富邦股份；浙江龙盛参股依顿电子；宁波港参股舟山港4.43%，近期均出现出色表现。不过，经过连续大幅上涨后，很多个股已经无法封住涨停，显示上档抛压已经显现。
目前又有不少主力把眼光放在参股拟IPO新股的个股中，像海南高速参股海汽集团18.75%；远望谷
参股河南思维20%；祁连山参股兰石重装6%；大东方参股江苏广电1.29%；东方创业参股华安证券6.6%；江南化工参股新疆雪峰9.716%；南岭民爆参股新疆雪峰3.036%，周五表现都非常出色。
值得注意的是，随着股价的大幅上涨，风险的积累，后市新股辐射效应将逐步减弱，周五不少次新股已经停涨或冲高回落，甚至出现下跌，所以操作上要避免追进那些涨幅已经很大的次新股。可以预期，后市市场热点还是要逐步回归到政策面和基本面。
从大盘表现看，本周最后一个交易日，市场继续在弱势中纠结前行。早盘低开后围绕5日均线展开震荡，午后出现缓慢拉升，盘中最高上摸2043点，稍稍突破10日和20日均线，但面临上方各均线的密切压制，指数再次冲高回落。上证指数报收2036.51点，微跌2.17点，跌幅为0.11%；而深证成指、中小板指和创业板指分别上涨0.28%、0.18%和0.18%。沪深两市成交额较此前有所放大，分别为767.1亿元和1212亿元，较前日分别放大15.3%和8.6%。沪市放大幅度较大，且绝对量逐步接近800亿元的量能强弱分水岭，显示有转强迹象。这提醒我们，后市有望再度挑战2051点的半年线和2060点的重要技术压力位，能否成功突破就看量能能否跟上。
近期政策面的动态更值得关注，在临近季末加半年末的敏感时刻，央行26日未开展任何公开市场操作，正回购操作自2月中旬重启以来首次暂停，而本周央行公开市场有300亿元到期资金，央行只在周二开展180亿元正回购操作，因此实现净投放120亿元，已实现连续第七周净投放。在半年末“钱荒”一周年之际，在新股上市的敏感期，央行暂停正回购一方面意在防范“钱荒”的二度重演，另一方面也有安抚市场情绪之意，毕竟日前打新资金对市场资金面造成一定紧张，国债质押式回购一度飙升至30%。央行此举给市场释放一定的维稳信号。而在半年末的重要时间敏感点即将到来之际，时间之窗能否开启，关键就要看政策的动向。
近日，新股改革饱受诟病，新华社连续两日发文批新股发行倒退，成为难以摆脱的沉疴顽疾。从市场表现看，的确对二级市场造成相当大的负面影响。收盘后，证监会新闻发言人张晓军表示，推进股票发行注册制改革，是提升直接融资的重要手段，这项改革涉及面广，必须积极稳妥推进。目前证监会正在研究股票发行注册制方案，计划年底提出具体方案，但还需以修改证券法为前提。从目前新股发行上市的如此疯狂看，注册制能否奏效还有较大疑问，至少从目前看条件还远远不具备。另外，到时注册制是否从一个疯狂走向另一个疯狂，还是未知数。
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