A股已然成彩票市场
玖福投资组合
暂停4个月的IPO在上周再次重启，其一开闸便展示了强大的"吸金"能力，首批4只新股吸引了3000多亿资金参与打新，网上投资者初步认购倍数超过150倍，而网下打新的中签率也全部低于网上发行的中签率，这在A股历史上极为罕见。巨量资金抽离打新，导致二级市场连续大跌，上证指数再度逼近2000点大关。面对新股IPO大量分流二级市场资金造成股指连续重挫，上周五收盘后证监会急发三道金牌护盘，其一：推上市公司员工持股计划；其二，《优先股试点细则》发布实施；其三，证监会新闻发言人张晓军周末表示，RQFII试点进一步拓展到法国，法国金融机构可参照RQFII法规，申请资格，实施相关业务。
但是，护盘的效果只是维持目前弱势中不再暴跌。本周一，大盘围绕前收盘上下拉锯，走出典型的横盘震荡格局。下午两点过，在港股出现跳水的影响下，出现一波杀跌，但力度不大，最后以小跌收盘，上证指数报收2024.37点，下跌2.30点，跌幅0.11%；深成指收盘7192点，下跌2.82点，跌幅0.04%；中小板指涨幅0.85%，创业板指数涨幅2.05%，连续两日的回升，基本将上周四暴跌的大阴线收复，大幅领先主板上涨。
周一能够止跌，有多方面影响，首先是上周五证监会的三道金牌；其次，本周一汇丰银行公布了6月份PMI预览值，数字在经历了多个月的收缩后重新返回到扩张区间，达到50.8，这的确大大超出市场预期。而汇丰银行PMI指数主要衡量中小企业的运营情况，因此这一数据的公布基本可以证实中小企业的景气度开始明显提升。其三，创业板中小板明显回升，创业板在上周五回升超过1%之后，本周一涨幅超过2%，既印证了汇丰PMI预览值的大幅回升，更激发了人气，深市26只个股封上涨停板，绝大多数是创业板和中小板个股。
当然，这么多因素也仅仅使得大盘勉强在2000点之上止跌，表明目前大盘面临的形势依然非常严峻，尤其是新股申购，导致二级市场不断“抽血”。新股改革，让IPO重启又一次成为A股市场暴跌的罪魁祸首，而每月15只新股申购已然成为A股的“大姨妈”。
本周一，据统计5新股冻结4800亿，可见新股发售在资本市场掀起了一股“打新”浪潮。资金蜂拥“打新”最终成就的不仅是二级市场的连续大跌，而且中签率创出新低。打新网上千四千五，网下千一甚至万七，这就是这轮新股申购的中签率。投资者戏言：“堪比买彩票。”
这种“野蛮打新”带来的负面影响却是非常严重的，直接影响的是“打新”者可能得不偿失，“打新”者动用1亿元资金“打新”，可能只能获配到市值不到8万元的新股。融资“打新”者能否赚回融资成本也是个问题。更严重的是二级市场受到了巨大的冲击。当前沪深两市每天的成交金额只有1300亿元左右。在低迷市况下，却有4800亿元的资金参与“打新”，而这其中的资金有相当一部分是卖股票抽出来的，这直接导致了股市在IPO重启背景下的连续下跌走势。
“野蛮打新”也对正常的金融秩序构成了冲击。如面对18日的4只新股发行，当天货币市场的利率急剧升高，截至当天收盘，货币市场的利率大幅上涨了30%。这显然是由于“打新”的需要，机构投资者从货币市场拆借资金的结果。同时，银行间拆借市场利率Shibor也出现不断走高。
上周五证监会新闻发言人张晓军在回应市场的打新热潮时，建议投资者应当理性参与申购。但是，新股不败的神话、新股上市暴涨的疯狂无时不刺激着投资者的神经。显然，要让股市告别“野蛮打新”时代，让投资者理性“打新”，更重要的还是要在制度上动真格，改变目前这种“打新”制度。
显然，有必要取消目前这种市值申购的“打新”制度，实施市值配售。目前的这种市值申购需要投资者先缴款，然后再配号，再摇号中签，从而导致了投资者抛售老股申购新股，进而加剧了新股发行对二级市场的冲击，这不仅导致了股市资金的大量浪费，而且也导致了社会资金的不合理流动。而市值配售的“打新”制度，只凭市值进行新股申购，投资者在中签后才进行缴款操作。这样就极大地节省了股市的资金资源，既不造成股市的资金浪费，也不造成社会资金的不合理流动。这实际上也降低了投资者的“打新”成本。当然，也动了某些人的“奶酪”。
为切实保护中小投资者的利益，维持市场的稳定，市值配售制度势在必行。如果市值配售真正得到实施，则长达7年的熊市有望终结，中国股市的大牛市有望到来。
目前股指再度回归到五月份以来的箱体震荡之中，箱体上轨平台2060点一带，箱体下轨平台在2000点整数关口一带。尤其是量能再度萎缩，周一沪市成交577.7亿元，虽然较上周五532.2亿元略有放大，但仍在地量区域，上涨动能有限，加上上方众多均线系统的压制，短期市场将继续维持弱势格局，要想有起色，新股政策必须调整。
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