不是不放量 而是没到时间和位置
玖福投资组合
上周创业板“五连阴”预示着后市主板也将有所表现，本周一果然大盘如预期那样继续走出震荡上涨的走势，尤其是创业板再拉中阳线形成“六连阳”，预示大盘正在逐步向好的方向发展。
周一上证指数早盘高开，大盘全天都在前收盘点位上方震荡，终盘以十字星报收，收盘报2041.48点，上涨6.91点，涨幅0.34%，成交598.40亿元；深成指收盘7275.11点，上涨34.19点，涨幅0.47%，成交946.84亿元；中小板涨幅0.90%；创业板涨幅1.91%；再现领涨风范。
沪市继续窄幅震荡收出一根小阴星，向上挑战60均线压制未果，成交量依旧没有得到有效放大，上涨格局受到60均线半路拦截。这种上有压力下有支撑、且缩量反弹的格局，后市将会如何发展？
从量价关系看，近期虽然指数出现震荡回升，但是量能始终不能有效放出。周一沪市成交598.4亿元，较上周五514.6亿元放大16.3%，光看幅度还行，但绝对量能仍在600亿元以下的地量区域。而从深市量能变化看，周一成交946.8亿元，较上周五765.4亿元放大23.7%，放大幅度远远超过沪市。而再仔细观察，量能的放大却主要集中在创业板和中小板，创业板成交273.5亿元，较上周五的211.8亿元放大29.1%，放大幅度非常明显；中小板成交427.9亿元，较上周五343.2亿元放大24.7%，放大幅度也明显超过主板。这表明新增资金主要流向创业板和中小板，中小盘题材股依然是近期的主战场。
上周五我分析：“缩量回升，一方面表明目前由于投资者大多处于套牢状态，大盘处于超跌状态，盘子非常轻，估计到2050至2060点成交密集区域量能就能放出来；另一方面，表明做多动能还明显不足，大多数投资者持观望态度，这时只有拉出一根放量大阳线，才能激发起市场人气。还有一个最重要的就是地量频现之后出现回升，如果突破关键阻力放出量能，则预示着新一轮行情的开始。”目前市场对于低迷的成交量的确有些担心，似乎没有量就不会见底。然而底部与头部的重要区别之一就是成交量。头部是一定要放量的，但底部可能放量，但也有可能不放量，往往等我们看到放量的时候，市场已经起来不少了。本轮行情有一个重要因素，就是新股IPO的压制，另外我们也注意到最近受证券行业正在进行的稽查风暴的影响，很多机构无心操作，这对成交量也会产生一些影响。所以，在2050点技术关口之下成交稀少的区域，往往量能也很难出现放大。但是，不是一直不放量，而是没到时间和位置。在2050-2060点区域，量能将出现较大放大，这是因为2050点是一个重要的技术压力位，而2060点又是双底颈线位，前期反复震荡的成交密集区，要有效突破这个关口，必须要有成交量的放大。而一旦放量越过该区域，则预示着上涨空间被打开。
而从创业板量能变化看，已经率先做出了示范。近期随着指数的回升，量能也处于逐步放大状态。周一成交273.5亿元，已经创出4月10日以来的新高，越过了前期反弹高点1327点时的量能，预示着指数有望成功突破前期1327高点。不过随着指数的向上，又临近1350点-1400点成交密集区，沪市目前也面临2050-2060点重压，要随时提放指数的冲高震荡回调。
近期要重点关注货币政策方面可能出现的较大调整，5月22-23日，李克强总理在内蒙古进行考察调研，关于货币政策，李总理表示政府将维持审慎稳健的政策立场，并仍然强调进行金融体制改革，同时盘活金融系统和实体经济内的资金存量。显然，李克强总理在谈及货币政策时基调出现明显变化，讲话比过去透露出更大的支持力度，包括提到要“运用适当的政策工具”、“适时适度预调微调”、保持货币信贷“合理”增长、“营造良好的金融环境”。尽管其中很多内容并非首次提及，但在近期政策声明略显温和的情况下组合使用这些措辞显然是更进了一步。这显示出，未来货币政策放松的可能性加大，并可能缓冲短期内经济面临的下行风险。对于可能宽松的货币政策有以下几种方式：一是放松信贷额度；二是放松贷存比考核；三是央行进行更多的公开市场操作和再贷款，以保证金融系统拥有充裕的流动性；四是下调存准率和基准利率。从这四项看都有一定可能性。
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