创新低中显露出四个新特征

玖福投资组合

    今年以来A股跌幅4%，再度成为全球主要股市中表现最差市场。从“五一”小长假消息面看，总体偏淡。欧美股市冲高回落，与节前基本持平，标普指数曾再创历史新高，不过隔夜美股震荡走低，道指下跌132点，对亚太股市产生一定压力。国际金价和油价在反弹之后再度较大幅度下跌，对相关行业个股压力更大。而国内经济数据继续疲弱，4月中国制造业PMI为50.6%，较上月降0.3个百分点，经济复苏偏弱的再度被验证，但对城镇化建设及改革创新的政策预期依然没有出现。
    在偏淡的背景下，大盘低开低走再创本轮调整的新低当在情理之中。但是，盘中出现了一些新的特征值得继续关注。一是虽然上证指数最低下探至2161点创出新低，但跌幅明显收窄，并且距离重要支撑2150点越来越近；二度下探后没有再创新低，尾盘上翘收在2174.12点，小跌3.79点，跌幅0.17%；作为领先指标的深成指则上涨26点，涨幅0.31%；创业板指数则大涨2.73%，再度逼近前期高点。表明杀跌动能已经释放的较为充分，领先指标已经开始回升。二是量能继续萎缩，沪市成交仅598亿元，再度陷入非常低的量能水平，但距离地量还有一定差距，表明市场还需要继续蓄势。而最近深市成交持续超过沪市，表明资金依然在向深市流动，主战场在深市。三是由年报和一季报公布后的业绩股价重新排队成为近日个股行情的主流。个股表现差别很大，每天都有不少涨停和跌停的个股，不过5月首个交易日，跌停数量开始减少，涨停数量开始增加，这是好现象。但盘中热点散乱，多是个股行情，表明市场仍在调整和蓄势过程中。四是指数创出新低，但重要指标RSI和KDJ已经发出底背离信号，结合周四探底回升的走势，提示短线有超跌反弹可能。
    从这四方面分析，在消息面稳定的前提下，市场自身已经显露出反弹的欲望，但如果量能无法配合，则总体上依然处于筑底行情中。尤其是证监会新闻发言人26日表示，目前IPO核查工作仍在程序中，尚未完全结束，但已处于收尾阶段。看来，在证监会仍未对IPO重启与否进行明确表态下，市场将继续笼罩在IPO心理阴影之下。所以短期来看市场还没有一个催化剂来支持大盘稳定上涨，预计后市继续震荡筑底的概率较大。
    尽管大盘扭转颓势还需要政策扶持、经济回暖、不确定性因素的兑现，但是在2200点之下机会大于风险。尤其是处于行业高增长期的个股。其中像我持续看好的医药股，尽管前期补跌行情中出现一些分化，但像天士力、华海药业、香雪制药、海思科等依然在不断创出新高，像康缘药业、同仁堂、云南白药等依然在历史高点附近，表现出色。而从行业前景看，医药行业继续保持高度景气状态，并且有望持续相当长的时间，这个行业依然是黑马最为集中的营地。另外，新兴行业中也有部分行业个股开始出现走牛的苗头，值得深入挖掘。而反观行业步入下降趋势的白酒股，虽然在跌势中不少反弹，但反弹之后的结果是新低再现，而且目前还在跌势之中。从最新的季报看，白酒业绩大幅下滑已经露出端倪，最近两年没有参与价值。另外，行业明显处于下行趋势的是煤炭，周四兖州煤业跌幅高达7.05%，创出近三年新低，而靖远煤电竟然跌停，表明煤炭股的拐点还没有到来。