量能再缩  静待时间窗的到来
玖福投资组合

 
    周末消息面相对较为平静，而在这平静的背后，多部委正在酝酿重点领域的改革方案。相关部委的负责人最新透露，有关部门正在密集调研，精心设计财税、医疗等重点领域深化改革的方案。周末市场传言IPO将于清明节前开闸，在平静中又增添了一份恐慌的心理。
    美股上周五的再度回升，道指上涨91点，涨幅0.63%，再度逼近历史新高，引发早于A股开盘的日经指数大幅高开169点，涨幅超过1.3%。A股于是早盘也出现高开，在短暂冲高到2344点最高点之后，量能不济，走出冲高回落走势。之后继续延续了前几个交易日横盘震荡的格局，直至收盘。上证指数收盘微跌1.56点，跌幅0.07%；深成指下跌30点，跌幅0.32%。深市拉出三颗并排的小十字星，完全陷入横盘局面；沪市则拉出重心略微上移的三颗十字星，盘中突破了30日均线，但收盘依然在处于30日和20日均线之间，震荡整理的特征非常明显。
    上周我分析目前这种上下两难的局面，根源在于短期股市存在三方面不确定因素。其中最重要的对政策预期不明朗导致市场观望情绪持续升高，表现在盘面上就是量能的持续萎缩。上周三大阳线之后的三个交易日，沪市成交量分别是1048亿元、859亿元和854亿元，量能出现持续萎缩，这是导致目前大盘陷入横盘的关键因素。另外，盘中热点散乱，新热点始终没有涌现，市场缺乏领涨的龙头，也是指数横盘的重要因素。而在周一，钢铁板块午后突然拉升，在包钢股份封上涨停的带动下，板块指数涨幅超过2%。但与此同时，我们却发现大盘出现相反的回落走势，这种动向值得密切关注。我们知道，从历史走势看，钢铁股的行情往往处于一轮上升行情的尾声阶段，当然，目前钢铁股走势主要还是个股的带动，还没有出现整个板块的大幅拉升，但周一钢铁股的异动，提醒我们要提高警惕。
    让我稍稍放心的是，经过长达5周的调整，大盘权重股基本调整到位，近期逐步构筑出一个较为平坦的小圆弧底，这为大盘的稳定奠定了较为坚实的基础。从这一点看，虽然短线大盘方向未明，而且在消息面平静的背景下，这种乏味的横盘仍将延续，但随着时间的推移，调整行情的逐步充分，一些不确定性因素逐步明朗，市场仍有望重拾升势。
    从时间上看，第一季度就剩下4个交易日了，而从历史上看，两个季度交界前后的时段往往是一个重要的时间窗，熬过3月最后一周的平淡，预计进入4月行情可能再度出现方向性选择。