慢涨快跌 30日均线具较强支撑
玖福投资组合
周二，在水泥、地产、部分金融股的持续下跌带动下，大盘走出持续下跌的行情，2400点整数关失守，上证指数报收2382.91点，下跌38.65点，跌幅1.60%；深成指下跌244点，跌幅2.50%。蛇年开局连续两天出现下跌，日线高位二连阴，尤其是深成指跌穿20日均线，高位拉出两根中阴线，市场慌忙寻找原因，找到五大利空：
一是地产调控升级：周二市场传闻，近期将有房地产调控政策出台，有关方案显示二套房贷有收紧动作，二套房贷需7成首付，而贷款利率为基准利率的1.3倍，不过该消息尚未证实。自1月份以来，昆山、东莞、金华等城市先后出台了下调住房公积金贷款额度的通知，这与去年下半年30多个地市纷纷松绑公积金政策形成反差。而当前房地产市场确确实实在回暖，这为出台新的调控政策提供了条件。受此影响，房地产、水泥建材等板块领跌拖累大盘。
二是通胀压力隐现：近两天市场疯传铁路货运价格将上涨且涨幅高达50%，至0.17265元/吨公里，带动铁路运输股集体走强。广深铁路、铁龙物流周一晚均发布公告称，当日接铁道部通知，国家发改委和铁道部将于近期对铁路货运价格进行调整，但具体调整方案尚在研究中。周一盘中逼近涨停的大秦铁路却公告19日起停牌，因重要事项未公告。昨天我提到日元大幅贬值的影响，其中一个就是给包括中国在内的国家带来输入性通胀压力，而铁路货运价格的上调将在一定程度增加企业的成本，最终将转化到物价的上涨。除此之外，市场还在传闻油价、水价近期要上涨，看来发改委最近很忙。日前，国家统计局发布数据显示，1月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.0%，涨幅比上月回落0.5个百分点。但去年1月基数较高以及目前非食品价格较平稳，导致今年1月CPI出现较大回落。不过，去年2月基数低，加上春节错位因素，预计2月CPI预计同比涨幅将达到3.2%。这预示着今年的通胀压力可能不小。
三是央行收流动性：周二上午的例行公开市场操作中，央行意外重启正回购操作，与一级交易商开展了300亿元的28天期正回购操作，春节前最后一周央行于公开市场开展的两笔共8600亿元14天期逆回购操作将于本周二、周四相继到期，则单周资金净回笼规模将接近甚至超过9000亿元，将创下历史新高。
四是IPO开闸提前：春节之前就有市场人士分析指出，新股发行上半年恐开闸无望，不过仅仅过了两周，市场就传出IPO预计最快会在全国两会以后重启。按照惯例，全国两会一般在3月份召开，照此推算，新股发行4月份就可能会重启，这比机构和股民此前推断的时间提早了两个月。
五是期指空头聚首：周一是春节后的首个交易日，也是期指IF1302交割日。从收盘后公布的持仓排名数据来看，在IF1303合约上集结的空头时隔一个多月以来再度出现了大规模集结的态势。持卖单前20席位顺势增加空单近2000余手，与之形成鲜明对比的是，多头前20席位增仓意愿并不强烈，总共增加仓位仅23手。从走势观察，IF1303合约已经3连阴，短期调整压力已经出现。
虽然存在利空，但最重要的因素是前期我判断的以金融股引领的第一波行情在遭遇2450-2500点重要压力位后，行情进入调整期。热点处于转换阶段，震荡难免，而且还将持续一段时间。从短线看，上证指数前期冲击的压力位2330-2350点附近将是一个较重要的支撑，这也是30日均线所处的位置，在技术上具有较强的支撑。尽管连续两天下跌，跌势较猛，但从趋势上看，依然没有破坏整体的上升态势，而且这种杀跌看似很猛，但持续的时间较短，印证了牛市慢涨快跌的特征。这种快速下跌，正是寻找潜力股逢低吸纳的好机会。
从全球市场看，现在有两大趋势，第一大趋势是，避险资产已经从原来认为非常安全的资产中逐渐撤退，第一个撤退点是在黄金，黄金从1900美元跌到现在1600美元左右，我预计黄金的大顶已经形成，后市将步入长期下跌格局。第二个撤退点是债券市场，全球的债券市场见顶是在2012年的7月份，包括美国、德国、欧洲的国债市场都在7月份见顶。大资金正在从美国国债市场、黄金市场这种避险资产向风险资产转移，向房地产市场转移，向股票市场转移。第二大趋势是，发达国家的市场向新兴市场转移。今年以来，新兴市场的资金流入达到新高，这就造成了包括亚太地区房地产、股票市场资产的大幅上扬。资金通过香港市场、QFII(合格境外机构投资者)、RQFII(人民币合格境外投资者)、购买香港的衍生产品、购买香港的A股资产等流进A股。这种大的背景是A股市场走牛的背景。
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