守住2050区域  继续构筑头肩底
玖福投资组合

    上周五的大阴棒破位之后，短线杀跌动能骤增。但在消息面上，传来有关部门正研究个人股息红利税持股期限实行差异化征收的政策，据悉，在总体税负下降的情况下，个人股息红利税将按照持股1个月以内、1个月到12个月、12个月以上3个时段按照差异化税率征收，持股期限越长税率越低。如果消息属实，那么其基本思路就是鼓励投资者长期投资，有助于市场的理性和稳定。于是，周一沪深两市放缓了下跌的脚步，呈现震荡盘跌的偏弱势格局。
    全天大部分时间运行在前收盘点位之下，股指重心进一步下移。上证指数收盘2058.96点，下跌7.27点，跌幅0.35%；深成指下跌38点，跌幅0.46%。两市成交量大幅萎缩，沪市仅成交390亿元，再度跌落到地量区域，表明市场的观望气氛浓厚。从市场运行的格局来看，权重股低迷、中小盘股沉寂是股指运行的主要特征。钢铁、电力、券商、有色金属等权重板块表现不佳，拖累股指较为明显；中小盘股中除受益于人民币升值品种的造纸板块涨幅超1%外，其余前期表现强势的品种开始沉寂。
    个人股息红利税与持股期限挂钩，即持股期在1个月以内的，不再实行减半征收的政策，持股期限12个月以上的，税率将大幅度降低。从中长期来看，将引导市场资金转向价值投资，利好股市的中长期发展；但另一方面，持股在1个月以内的，不再实行减半征收，这将引发活跃资金的沉寂，市场的活跃度或因此大大降低，从短期来看，又利空市场。
    周一沪市收了一根缩量十字星，盘面表现出三个特点：一是成交量大幅萎缩，沪市390.8亿元的量能只有上周五的七成，萎缩幅度相当大。表明大盘在向下调整的过程中，恐慌性抛盘已经基本上得到释放，多方势力正在积极蓄势。二是上周五沪指最低2058点，本周一最低2053点，与我之前判断的技术支撑位2050点非常接近，当然2050点代表的是一个区域，这个区域是围绕2050点为中心参考位，如果本周市场重心能够守在该点位之上或者附近，大盘仍存在反击的机会。三是权重股如银行股两桶油等连续回调之后周一开始出现止跌迹象，当然，也有像人气股包钢稀土、权重股中国平安等个股的放量下跌，对大盘短期走势产生非常大的压力。如果权重股企稳，则大盘有望产生反弹。
    目前从底部构筑形态看，左肩的最低点是2029点，也就是说近期只要不有效跌破2050-2029点区域，头肩底的形态仍有构筑的机会。
    从新股动态看，继前期洛阳钼业大瘦身后，近日的浙江世宝申购，原计划5.1亿元的募资额，经“缩股降价”后只剩下区区3870万元，缩水高达92%。无论是洛阳钼业还是浙江世宝，新股大缩水发行均带着强烈的行政干预色彩，都试图缓冲扩容给市场带来的负面影响；且有消息称，重要会议前将没有IPO批文放行，证监会维稳之心可见一斑。但是，市场担忧的是一旦十八大换届结束，维稳强度降低，IPO必将再次放闸，创业板不减持承诺也将近结束，扩容压力有增无减，大盘将再次面临重重压力。这是近期行情萎靡不振的最重要因素。显然，后续政策的动向，股市新政的变化，如收入分配改革背景下的税费下调、800家IPO泄洪、新股发行改革、行政审批改革、市场利益格局平衡和交易规则改革等措施能否出台，而这将更关键地影响市场的中长期走势。
    综合来看，市场在多空交织中继续纠结，仍可能保持震荡格局，以等待政策面的明朗。
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    海明执笔