新股是制造泡沫的根源

玖福投资组合

    周三，四大证券报头版头条均是证监会等三部门严打严控内幕交易，证监会副主席桂敏杰27日表示，下一步，证监会将集中监管资源，严厉打击内幕交易行为。进一步加强监管系统内部管理，决不姑息监管系统违法违纪者。在打击声中，A股再度刷新了本轮行情的新低。
    显然，打击内幕交易行为是必须的。但对于一个如同疾病缠身、病入膏肓病人的A股，这付药未必对症。中国股市远不是市场市，政策是特征非常明显，所以熊市才有排长队等上市，新股破发不断，而新股发行的“三高”症状丝毫没有改观的怪现象。在皆大欢喜的牛市，尽管内幕交易猖獗，但却很少打击；却在极度弱势的熊市中，不断加大打击的力度。中医讲究的是辩证论治，治病求本，扶正驱邪。治市用IPO市场化、强化分红、严打内幕交易、不支持借壳，属刮骨疗毒，是为泻药，极度弱势未必能承受得住；IPO责任制、再融资市场化、鼓励产业收购兼并、降低上市公司债务等成本，属强本固元壮身，是为补药，方为治本之策。
    周三新股N卫星石首日挂牌跌幅达到10.87%，位居跌幅第一。数据显示，今年一年有215只新股遭遇破发，破发率为78%，成为2009年IPO重启以来新股最惨一年。究其原因，非常明显，那就是新股估值过高，市场扩容速度太快是造成这种状况的主要原因。数据显示，截至昨天，今年已经上市的276只新股已有215只跌破发行价，这意味着今年上市的新股"十有八破"。曾因发起对萨博汽车的收购而声名鹊起的庞大集团，在4月28日高调上市，然而半年之后的昨天，仅剩下6.02元，让45元发行价沦为笑柄，以复权价计算，其破发幅度竟然高达67%。破发幅度超过50%的还有华锐风电、风范股份、亚太科技、吉鑫科技、大智慧、通裕重工等。从当年中小板从上市时的疯狂到之后的集体腰斩，再到创业板腰斩一幕重演，一方面是股价跌跌不休，投资者损失惨重；另一方面则是大小非疯狂减持，亿万富翁的不断涌现。新股的“三高”发行给二级市场带来多少噩梦，可以说是制造二级市场泡沫的根源。所以，既要打击二级市场的违法违规行为，更应清算一级市场“金融权贵们”在光天化日之下，明目张胆、不断抽取老百姓“鲜血”的劣迹。
    尽管已经到了2011年的最后一周，但A股IPO依旧红红火火，与二级市场的走势形成鲜明反差。数据显示，本周共有5只新股网上申购、9家公司排队过会，另外还有6家公司将正式上市，再加上中国平安260亿元可转债融资计划，二级市场几乎到了奄奄一息的地步。管理层一边声称要保护市场，一边却对新股发行毫无节制，这让更多的投资者用脚投票，所谓的"政策底"也只能是一道窗户纸。一味地发新股搞扩容，而不考虑市场承受能力和投资者利益，只能让人们对股市彻底失去信心。据统计，四季度以来，新股破发占比47.62%，获得网下配售的券商累计浮亏2054.02万元。这是个好现象，只有让新股上一个跌一个，新股发不出来，这种单边抽血的现象才能得到改观。只可惜，在A股市场这种让市场发挥自身调节的机制不知什么时候才能出现。
    盘中券商股的集体上涨，将濒于崩溃的A股拉回，原来是机构事先得到消息，证券协会发出调整净佣金费率标准的通知，佣金标准不得低于万分之八，1月22日开始实施。这种消息也只能刺激相关个股昙花一现。

    操作上，市场的单日神奇逆转再次给了投资者们希望，特别是前期超跌近期调整到位的基本面良好的超跌龙头，以及近期屡屡受益的热点题材，是当下最具赚钱效应的活跃主题，也是众多机构主力的青睐的投资标的。基于这样的逻辑，现深度挖掘出一档前期超跌严重，受益政策利好明确的板块龙头，盘面上出现明显异动，技术上形成强势共振，近期有望强势领涨——点击查看。 
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    海明执笔