在泥沙俱下时甄选高成长股
玖福投资组合

    上周五我预计后市大盘将考验本轮上升通道的下轨支撑。周一在消息面再传利空的压力下，大盘出现明显回落，低开低走，最后以接近最低点报收，上证指数收在2964.95点，下跌45.57点，跌幅1.51%；深成指下跌1.58%；中小板指下跌1.70%，创业板指数下跌2.93%，跌幅远远超过主板。表明这从下跌的动力来自创业板和中小板。
    从个股表现更可以清楚地看到这一点。深市有17只个股跌停，绝大部分属于创业板和中小板，还有众多跌幅超过7%的小盘股。创业板指数和中小板指数均创出了本轮调整的新低，这表明在持续了两年多的小盘股行情已经明显告一段落，创业板和中小板的系统性风险还需要有一个释放的过程。而如果这波小盘股的跌势再有10-20%的下跌空间，可能又将迎来一轮新的行情。
    发改委价格司副司长周望军前天公开表示，在全球流动性过剩、国际大宗商品价格大幅攀升的背景下，预计二季度CPI仍将高位运行。而统计局综合司副司长王文波也指出，通胀压力可能继续加大。央行副行长胡晓炼近日再次强调，抑制通胀是当前稳健货币政策的首要任务。多位专家学者预计，年内通胀很可能出现"前高后不低"的情况，紧缩的货币政策仍会在二季度持续。这是压在A股头上最大的“泰山”。
    尽管压力沉重，但是A股围绕“估值”的结构性调整行情仍将继续展开。一方面是创业板中小板高估值的个股的回落，另一方面是主板低估值的大蓝筹股的价值回归。周一在跌势中，我们可以清晰地看到，部分银行股已经开始回升，像兴业银行、浦发银行、华夏银行、深发展等，而这两天我看好的中国联通在大盘大跌中，逆市走高，起到了稳定大盘和中流砥柱的作用。它们后市的动向非常关键，因为目前深成指已经逼近前期几次调整的低点附近，后市要关注指数是否向下破位的问题；而上证指数周一也击穿30日线，破了上升通道下轨，似乎传达出行情结束的信号。但是，我并不这样认为，在一波上升行情没有出现放巨量和权限上扬的涨势之前，言见顶还早了点。这从去年10月行情之前的走势就可以非常清楚地看到，行情是在向下破位，击穿了上升通道之后才发动的。从这个角度出发，近两日要高度关注市场的趋向，同时要在泥沙俱下时甄选高成长的个股，并且要敢于在连续大跌的时候买进。
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    海明执笔