地量昭示杀跌动能衰竭
玖福投资组合

    由中石油拉升引发“血案”之后，周三市场出现缩量震荡整固行情，而盘中中石油再度杀跌后的快速拉升，已经无法引起市场的响应，大盘横盘震荡了一整天，最后上证指数以0.12%的微幅上涨结束了一天的交易。深成指小跌0.21%；深成B指责大幅回升2.38%；中小板指下跌0.32%；创业板指数下跌0.37%。除了深成B指，几个市场均拉出阳十字星，观望的气氛非常浓厚。
    周三最大的特点是成交量大幅萎缩，沪市成交1057亿元，较前一个交易日1761亿元的成交量萎缩了四成，而较前期成交高峰时的3000多亿只有三分之一的成交量，但是较十一节前震荡行情的地量669亿元，还有相当的距离。如何看待目前的量能水平呢？
    上证指数前期在2560-2700点之间震荡时，量能基本上在1000亿到1500亿区间，萎缩到千亿以下的时间不多，基本都处于阶段性低点位置，地量的水平在669亿元。十一节后的持续上涨行情，量能大幅放大，最大量能已经超过3000亿元，较前期震荡阶段的最高量放大了一倍左右。在暴跌后量能水平降到了1500亿元左右，那么，结合这波成交量的变化，回过头来考察目前的这个成交量，显然在千亿附近已经接近地量水平。在连续大跌之后，成交量进入地量区域，在技术上表明杀跌动能已经释放殆尽，同时也意味着短线调整接近尾声。
    考察目前权重股的位置，可以看到几大银行股、中国石化、还有众多601军团的大盘股已经将前期升幅基本跌完，目前股价已经接近十一行情前的水平，而这个位置仅相当于历史上大盘1800点的水平。虽然它们已经沦为期指机构做空的主力，但是不论是从技术上看，从估值上看，还是从投资回报率上看，继续下跌的空间已经很小。这对大盘而言，说明目前的指数已经处于较低的水平。
    从盘中观察，工商银行和建设银行已经开始止跌回升，虽然目前量能还较小，不足以证明见底，但提醒我们要密切关注。而前两天提醒大家关注的有色金属板块已经开始显露出回升的迹象。有色板块中的急先锋株冶集团近期已经提前止跌回升，周三更是以4.47%的涨幅领涨有色股，其他有色股均小有回升。观察美元指数动向，虽然本周连续两日上涨，但与此同时原油黄金和有色金属期货已经“不为所跌”，并且逐步回升。上海期交所沪铜期价已经连续三个交易日回升，目前正在交易中的美元指数已经开始显露回落的迹象，这对于连续大跌的有色金属股将产生较大刺激。
    针对最近由权重股异动引发市场的大动荡，《人民日报》（海外版）12月1日再次发表特约评论员文章称，避免股市大起大落，使股市真正成为增加人民群众财产性收入的重要渠道，是股市健康发展和构建和谐社会的必然要求。这已经是该报连续第二周在头版刊登特约评论员文章，这充分反映了投资者的心声。
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    海明执笔