恢复性行情储蓄搬家成新推动力
玖福投资组合

    时值周末，在货币政策紧缩的背景下，市场对政策面有一点的担忧，预示又开始流传着各种传闻。再加上调控物价、抑制过度投机的行政措施使国内大宗商品市场价格出现大幅回落，导致周五A股受压而出现调整走势，大盘低开之后一直在低位震荡，沪指再度失守年线，下午盘中还一度出现小幅跳水走势，最后勉强收在5日均线之上。上证指数收报2871点，下跌26.56点，跌幅0.92%；深成指下跌65点，跌幅0.52%，明显较沪市强；中小板指下跌20.27点，跌幅0.28%；创业板指数上涨9.66点，涨幅0.81%，再次与上证指数和深成指形成跷跷板。
    上午一开盘，中国石油和中国石化即开始下跌，表明热点无法转换，而权重股的下跌给人的感觉是更踏实一些。“两桶油”在盘中一度出现联袂拉升走势，则是导致大盘下午回落的一个重要原因。从热点看，除了消费类的酒业股和医药股整体表现出色，并且延续了升势外，整个市场热点显得比较散乱，这是周五走势偏弱的重要因素。而最近国务院调控物价、抑制过度投机以及国际大宗商品市场价格回落等因素影响，自11月12日起，国内大宗商品价格出现大幅下跌，棉花跌幅最大，跌幅达23.6%，小麦、玉米、籼稻等农产品价格跌幅平均为6%左右。周五期货市场普遍下跌，沪胶品种大多跌停，棉花也接近跌停，这对相关行业个股造成很大压力，有色金属板块整体跌幅较大，对市场打击较大。
    在前期暴跌之后，市场陷入了上有压力，下有支撑的尴尬局面，这就导致了大盘在年线附近还需要调整来消化各方面压力，我预计下周大盘可能走出先抑后扬的格局。而在在CPI持续高企和实际负利率预期下，储蓄搬家将成为后市发展的最大推动力。从长远来看，储蓄搬家符合我国降低储蓄率、增加消费、改变直接融资和间接融资失衡的大方向。从央行的统计数据来看，10月份居民存款减少7003亿，刷新了单月降幅历史记录，这种大规模的储蓄搬家现象十分罕见。另据统计显示，2010年以来成立的基金已达130只，募集总规模超过2552亿元。其实我不建议大家买基金，看看这两年基金连大盘都跑不赢的业绩就非常清楚，更不用说其见不得人的那些黑幕。但从新基金发行热度看，本周共有27只新基金集中发行，11月以来成立新基金平均募集规模34.59亿份，较今年平均水平暴增一倍；与此同时，两市新增A股帐户数也保持较高水平；可以预期，在负利率状态持续存在的背景下，储蓄搬家仍将持续，成为中期行情发展的助推器。
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    海明执笔