加息声中创新高
玖福投资组合

    中国央行周二晚突然宣布，上调金融机构人民币存贷款基准利率各0.25个百分点。但在距离上一次加息时隔34个月后，在行长周小川前期表态今年不加息的背景下，本次加息显然超出预期。
    加息对股市的影响，有说利空的，有说利多的，莫衷一是，我觉得这主要是看加息是为了什么。早在今年2月份，国内CPI同比增速已升至2.7%，高于当时国内银行一年期存款利率2.25%，从而令中国重回负利率时代。今年8月份，我国CPI同比增速更进一步升至3.5%，连续两个月突破3%的全年通胀警戒水平。市场预期，9月份CPI可能达到3.7%-3.9%，甚至有专家预言该指数将突破4%。之前，中国央行在10月11日上调了工、农、中、建四大银行及招商银行、民生银行共6家银行的存款准备金率，幅度为0.5个百分点。在21日即将召开前3季度国民经济运行情况新闻发布会的前一天公布加息，可能意味着9月份CPI可能再创新高，更预示着政策目标是为了控制通胀。
    加息在教课书中的定义对股市是重大利空，但在经济处于上升初期，加息对股市的影响是利好，这在A股市场2006年-2007年的大牛市中得到充分印证。从2006年8月19日首次加息开始到2007年12月31日，连续七次加息，期间加息幅度高达162个基点，存款准备金上调幅度更是高达550个基点，但市场反应都是上涨，直到大盘趋势由牛转熊，才出现加息股市下跌的情形。在这期间，尽管屡屡加息，但依然没有抑制住资产价格的上涨；另一方面，央行的加息行为难以避免地进一步刺激海外热钱的流入，从而推动国内资产价格加速上涨。这次与当年市场背景如出一辙。
    显然，央行本次加息不太可能导致A股市场本轮新崛起的上升行情戞然而止，周三低开之后的逐步回升并且创出本轮行情的新高就是最好的明证，但是震荡调整是必须的。因为连续大涨后，市场积累了较多的获利筹码需要消化；同时板块的轮动也使得后市大盘走势会反复无常，但总的趋势依然是继续向上。
    最近个股走势有一个特点，那就是大幅杀跌之后，股价并没有见顶，之后迎来的是更猛烈地上涨。就像同方股份一样，周一大跌6.37%，周二股价尽然涨停；周三涨停的长春一东，周一也是大跌5.62%，看似已经破位，但周三却迎来涨停；同样走势的个股还有很多。这说明主力非常狡猾，也很凶猛，散户与虎谋皮、与狼共舞要多一个心眼。
    前几天我重点提到的一只新兴产业的潜力股——大族激光周三创出了新高，这表明只要是真正的潜力股，回调之时都是买进的好时机。在科技龙头同方继续上涨的引领下，科技股还有持续表现的机会。同时前期涨幅不大的消费类个股在短线调整后也将有持续表现的机会，当然医药股经过前期下跌后也开始卷土重来。
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    海明执笔