暴跌后进入动荡的“战国时期”
玖福投资组合

    在银监会部分澄清市场传闻后，周五央行在当日发布的《2010年中国金融稳定报告》中指出，将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。但是，周五 的市场依旧低迷，没有出现大家期望的反弹行情，显然，澄而不清的传闻继续困扰着市场，不予置评的表态更是让市场充满疑虑，于是空头肆无忌惮、痛下杀手。周五金融板块继续杀跌，银行股继续创出本轮下跌行情的新低，农行继续创出上市以来的新低；券商股在周四昙花一现后，再度凶猛杀跌；保险股全线下跌。加上中国石油和中国石化的继续杀跌，上证指数压力沉重。盘中的几次弱反弹都被权重股镇压，最后收盘在2598点，下跌3.78点；深成指收盘11208点，上涨44.23点；深成B指大幅上涨70.86点，涨幅高达1.34%，创出本轮上涨行情的新高。
    从“妖股”冲顶后的暴跌，到创业板开始的杀跌，再到随后的农行破发，银行股创新低，显示从市场最热一极到市场最冷一极，均成为杀跌的主力。同时在一个重要的时间窗，市场选择向下破位，预示着这轮调整可能时间较前几次调整要长一些，空间也可能大一些。但是，从权重股目前股价水平看，普遍低于港股中的H股，农行以周五收盘价2.60元与H股3.8港元比，差价接近30%，而招行等价差也在20%左右。这显然是不正常的，就像以前A股较H股明显高估一样，最终的结果还是价格回归。当然，回归的途径一个是A股涨上去，一个是H股跌下来。而从目前港股的整个运行趋势看，在经过了半年多的调整后，最近逐步震荡盘升，趋势已经转为上升通道，要H股跌下来显然是不太现实的。从这个角度看，大盘继续下跌的空间也比较有限，但自从有了股指期货以后，指数运行往往呈现先破位再回升的特征，这意味着后市上证指数可能击穿60日均线，在技术派认为彻底破位时而杀跌时大盘出现回升。
    从个股表现看，目前应该说进入的典型的“战国时期”，个股分化极为严重，周五有五只个股涨停，三只个股跌停；有的个股见顶后暴跌，有的个股在蓄势待发，有个个股还在洗盘，这种特点也决定了大盘的走势会一波三折，反复震荡，但大箱体的格局依然有望延续。同时，也意味着这个时期没有一个统一的操作策略，必须根据个股的表现和所处的阶段采取相应的策略。
    在调整中，正是挖掘新热点的阶段。这的关注的是，定于10月召开的中共十七届五中全会，一项重要议程是，研究关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议。此前，涉及“十二五”规划的各领域课题研究、调研及部委讨论已进行一年有余，关键细节尚未揭晓，但新一轮规划的主基调已浮出水面，规划总的方向就是加快转变经济发展方式，具体就是围绕着节能减排、产业升级这两大方向展开。从股市历史上看，没一次规划下一个五年计划之时，都是股市处于相对底部位置阶段，之后在新的五年计划开始之后，股市都产生了一波非常可观的大行情，这表明从大趋势和大周期看，中国股市还是跟经济发展密切相关的。
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    海明执笔