在股东人数下降中寻找机会
玖福投资组合

    周三市场的关注点都集中在7月份经济数据上。上午10点，当统计局公布7月份居民消费价格(CPI)同比上涨3.3%，涨幅创下年内新高时，市场松了一口气，此时大盘也出现一波持续的回升。但在期指领跌和权重股持续打压的影响下，大盘再度回落，在数次围绕2600点反复争夺后，最后多头渐渐占据上风，上证指数尾市小涨，以2607.50点收盘，小涨12.23点，深成指上涨91.24点，涨幅明显超过沪市。在大跌之后初步显示出止跌回稳迹象。
    从公布的数据看，7月份国内CPI同比增长3.3%，远高于6月份的2.9%，但低于市场预期的3.4%；7月份城镇固定资产投资同比增长26.2%，高于6月份的24.9%，并且高于市场预期的25.4%，应该说喜忧参半。宏观经济数据尽管略显通胀，但市场普遍认为主要是短期自然灾害原因造成食品价格上涨，并不会引发利率上升，而投资增速放缓也可以被解读为软着陆成功。我认为，CPI数字虽然创新高，但是仍在预估范围以内。8月以后CPI可能还会小幅上涨，这主要是与粮食价格、蔬菜价格密切相关，同时洪灾也是推高CPI上升的原因之一。这种季节性因素一旦过去，下半年通胀压力有望逐步减轻。在目前国际市场通胀压力持续加大的情况下，中国的通胀压力应该不算太大，但仍存在较大的通胀预期。央行仍会采取中性的宏观调控政策，所以加息预期将会减弱。加上光大银行发行完毕，市场静待周五的解冻资金回流；美联储货币政策会议结果也明朗化，基本面诸多因素在周三彻底释放，投资者的紧张情绪得以缓解，做多力量在调整中逐步恢复，预计短线2600点附近仍将有反复，但震荡盘升格局仍有望延续，总体依然运行在构筑头肩底的右肩过程中。
    周三的止跌回升一个重要的力量来自于万科，该股早盘低开后半小时股价翻红，之后在一股巨大买单的推动下，成交量不断放大，股价被持续推高。中途略作横盘后下午继续盘升，盘中不时有巨量买单放出，收盘大涨4.52%，成交额更是高达17.3亿元，较周二放大三倍，位列深市资金流向第一名。万科的强劲上涨带动了整个地产板块的回升，深市地产指数涨幅达到2.05%。从万科半年报可以清晰的看到，尽管上半年业绩有所下滑，但主要由于房地产项目竣工时间分布不均匀，公司计划全年竣工504 万平米，而截至6月底，完成竣工128 万平米，仅占全年计划的25%。如果完成计划，其业绩有望大幅增长。正是看到这一点，二季度QFII大举介入该股，从公司股东总户数不断减少，户均持流通股数不断增加看，筹码正在不断集中。
    从已经公布的近400家上市公司中报看，一半以上公司的持股集中度明显增加。从筹码大幅集中的股票来看，机构增仓迹象十分明显。股东人数缩水20%以上的35家公司，基本上都是基金、QFII、社保、保险、券商等机构的重点进驻对象。像张裕A股东人数降幅高达56.03%，东阳光铝降幅达50.13%，上海医药降幅达46.12%，海正药业降幅达40.72%，超图软件降幅40.10%，还有合兴包装、海陆重工、片仔癀、隆平高科、涪陵电力等都居股东人数降幅前列，观察它们的股价波动，可以明显发现这些个股走势非常抗跌，像张裕、东阳光铝等股价不断创出新高，其他大部分个股也都在前期高点附近，这表明这些个股机构资金仍在继续流入，后市仍有机会。通过股东人数的降幅来判断机构资金的动向，寻找后市机会是一个相当好的途径。

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    海明执笔